總體觀察
1. 聯準會貨幣政策方面，里奇蒙銀行行長 Barkin 表示，美國人口和勞動力縮減以及人口老化和國防需求增加引發預算赤字上揚，可能面臨通膨逆風。不過，財政部長貝森特表示，10 年期國債殖利率應隨著美國總統川普政策推行，自然而然地下降。根據 CME Fedwatch 數據顯示 (2/21)，3 月 FOMC 會議維持利率不變機率 95.0%(2/21，97.5%)，6 月降息機率攀升至 87.0%(2/21，58.8%)。
2. 美國方面，(1)領先指標部分，Markit 數據顯示製造業需求小幅上升，但服務業景氣意外下滑至萎縮區間。(2)消費部分，密大消費者信心指數大幅下滑，主要擔憂川普進口商品關稅和馬斯克 DOGE 裁撤大量政府員工，皆影響民眾通膨預期和就業信心。(3)房市部分，去年 12 月房價再創新高，但 1 月新屋、成屋銷售皆受到高房貸利率、高房價影響，銷售動能出現回落。
3. 歐洲，德國於 23 日進行 630 席聯邦議會選舉，截至早上前總理梅克爾(Merkel)所屬的基民盟 (CDU，中間偏右)以 208 席(28.5%)居首位，極右派德意志另類選擇黨(AfD)151 席(20.7%)、現任總理蕭茲(Scholz)的社民黨(SPD，中間偏左)121 席(16.5%)位居第三，綠黨(中間偏左)85席(11.7%)，目前結果之前民調顯示相同。4. 德國迫切需要深度改革，恢復重點工業部門的競爭力。新政府對企業提供更多支持和降息的前景使投資者信心達到兩年來的最大水準。市場期待梅爾茨將與德國社會民主黨 (SPD) 聯手推行更加有利於市場的議程。
5. 歐洲 2 月 PMI 初值，服務業維持擴張區間但增速放緩，製造業仍在榮枯線下但下降速度減緩。製造業 47.3，高於預期 46.9，前值 46.6。服務業 50.7，低於預期 51.5，前值 51.3。綜合 50.2，低於預期 50.5，前值 50.2。新訂單連續第 9 個月下降，服務業出現首次需求放緩跡象，而國外新訂單下降幅度出現放緩。企業信心達到 3 個月最低點，主要受德法政策及美國貿易政策帶來的不確性。
6. 中國方面，中國政府計劃在未來幾個月內，對三大國有銀行進行注資，總額至少達 4,000 億元
人民幣(約 550 億美元)，有助改善銀行資產負債結構，增強放貸能力。
7. 亞洲區方面，日本通膨大幅攀升，主要是食品價格上漲，此數據強化市場對日本央行加速升息預期。根據隔夜指數互換利率(OIS)顯示，截至 2/27，7 月利率會議升息機率高達 78.6%。另外，韓國央行持續降息，主要是經濟前景不明，受到出口疲軟、內需低迷及政治不確定性影響。
8. 台灣方面，主計總處上修 2024 年經濟成長率至 4.59%，但下修 2025 年經濟成長率至
3.14%，比較先前預估下修 0.15%，主要是基期墊高與政府總預算刪減影響，可能使政府消費與投資減少。
美股觀察
1. 美國經濟評議會消費者信心指數 2 月大幅下滑。短期預期指數暴跌 11.3%，遠低於經濟衰退的關鍵水準，反映出美國民眾日益擔憂川普政策帶來的負面影響。
2. 白宮周三向聯邦機構下達命令，要求 3/13 日之前提交大規模裁員計畫，各機構在 4 /14 日前進行組織架構的全面改革，並將辦公室搬遷至成本較低地區的方案。這是川普最具規模的裁員行動。
3. 川普確認對加墨關稅 4/2 日生效， 威脅對歐盟徵收 25% 的關稅。川普「對等關稅」 (reciprocal tariff)，不立即生效，美國正在與受到影響的國家逐一展開談判。
4. AI 巨頭輝達財報，最新的 Blackwell AI 晶片實現全面生產，在第四季創造了 110 億美元的營收。這是該公司歷史上最快的產品增速。獲利完勝，超出華爾街高預期，每股純益 0.89
美元，高於預期的 0.84 美元，營收為 393 億美元，預期 382 億美元。輝達對目前一季給出強勁財測。
美股預測(02/28-03/07)
1. 川普計劃收緊對中國半導體出口的限制，AI 巨頭輝達晶片 H20 傳聞將禁止出口。中國佔有輝達營收約不足 2 成，緊縮的禁令將有影響。
2. 川普上任的前 3 個月是政策與調整的的密集出台時間。政、經、軍、內政、外交，隨閣員通過國會審查上任，全方面改變美國的戰略方向。建議保持一定彈性因應變化。
3. 美中競爭已取代數個世紀以來的美俄鬥爭，成為主宰未來數十年的美國戰略核心。美國正在清理周邊戰場，集中力量對抗這最大潛在威脅。波折必然。
4. 川普計劃在 4 月初對歐盟商品徵收對等關稅，以對應其他國家對美國進口商品的稅率，並抵消歐洲的貿易壁壘。
5. “川普投顧”與“馬斯克 DOGE”，傾向於周末推文，形成非經濟面干擾。
加權指數
櫃買指數
周末川投顧突然說要提早關稅，導致市場下跌。那這波上來櫃買底部向上，加權做頭下跌，注意手上各股與大盤連動。
選擇權籌碼
個股觀察
強勢族群留意
工具機:4510/3379/4562/4533/1540
網通:3596/3558/5388/6285
機器人:2049/2233/2464/4571/4576/4583
工業電腦:2395/6245/6414/3416/3022
次族群
記憶體;2408/2344/2337
電供:3078/3015/3540/6203
散裝:2606/5608/2637
軸承:6805/3376/1582
外資買賣超
投信買賣超
自我檢討
週四原以為會是個盤整向上，盤中急殺把一堆融資殺出來人踩人。右上角的股票稍嫌轉弱。還好禮拜三減碼換股，目前把部位轉換過去傳產類型的股票
祝大家明天順利開盤愉快。
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**本文章並無推勸買賣股票之事宜，僅由個人觀察分享。投資者審慎投資並自負盈虧**
