轉自金十數據
1. 利率與貨幣政策
• 維持聯邦基金利率目標區間在 4.25%-4.50% 不
變，符合市場預期，11-1 投票通過，唯一反對者為理事沃勒。
• 點陣圖顯示 2025 年預計將減息兩次，每次 25 個
基點，目標聯邦基金利率中值為 3.0%。
• 2026 年預計減息 50 個基點。
• 2025 至 2027 年利率預測中值分別為 3.9%、3.4%
、3.1%。
2. 通脹
• 通脹仍然保持在較高水平，核心 PCE 通脹預測為：
• 2025 年：2.8%
• 2026 年：2.2%
• 2027 年：2.0%
• 鮑威爾表示：
• 短期通脹指標有上升趨勢，但長期預測仍維持穩定。
• 通脹或比預期更頑固，但聯儲局仍視其為暫時性問
題。
3. 美國經濟
• 下調美國 2025 年 GDP 增長預期至 1.7%。
• 經濟前景不確定性增加，但總體仍然強勁。
• 美國經濟衰退風險上升但不高，市場信心有所下降。
4. 金融市場與資產負債表
• 聯儲局將從 4 月 1 日開始放緩縮表步伐：
• 美國國債每月減持上限降至 50 億美元（此前為
250 億）。
• MBS（抵押貸款支持證券）減持上限維持 350 億
美元。
• 貼現利率維持 4.5% 不變，儲備餘額利率維持
4.4%。
• 鮑威爾強調：
• 這是一項技術性決策，目的是放緩縮表速度，並
非貨幣政策轉向。
• 市場流動性充足，目前是適合放緩縮表的時機。
5. 貿易關稅
• 關稅推動了通脹預期上升，但確定其影響難度較高。
鮑威爾表示：
• 若商品通脹持續強勁，這可能與關稅有關。
• 目前仍太早判斷關稅對通脹的具體影響。
6. 聯儲局未來決策
• 鮑威爾強調：
• 聯儲局無需急於調整政策立場，將耐心等待更清
晰的市場信息。
• 如果勞動市場疲軟，可能會放鬆政策。
• 聯儲局目前處於可以減息但保持限制性政策的立場。
• 短期內不會急於減息，5 月份不太可能降息。
7. 下一次 FOMC 會議
• 下一次會議將於 2025 年 5 月 6-7 日舉行。
這次聯儲局決策顯示 短期內維持利率不變，但未來仍可能減息，並開始逐步放緩縮表步伐。通脹仍然是關鍵問題，聯儲局將依據數據進一步決定政策方向。
