【168可轉債日報】台股CB市場動態_20250320

可轉債熱門交易資訊

前言

AI的輔助應用已經開始在人們的生活中呈現各式各樣的資訊，本著學習的精神也將投資融入AI的輔助工具。

本文結合Claude AI及Rex大叔整理的CB可轉債資訊，我把我的想法跟資訊給他，他協助我作了以下的分析內容，跟大家分享，大家也可以看看AI的整理分析能力，就先針對可轉債每日市場動態及當日新聞進行分析，讓大家可以在資訊的分享及提醒下獲得有效及有用的資訊，就讓我們開始看看AI給的整理內容吧!

一、市場總體概況與熱點

根據3月20日台灣可轉債市場交易資料，市場呈現以下特徵：

熱門交易集中在通信網路、電子零組件及電腦週邊設備三大產業，4979華星光、3324雙鴻、3605宏致成為成交值前三名標的。資金流向出現明顯變化，華星光從前一日被外資賣超321張轉為被外資賣超1,452張，成交值仍達41.5億元，顯示市場資金持續高度關注但機構態度分歧。

值得注意的是，營建股上曜(1316)當日大漲9.81%，成為一分鐘強勢股之一，外資連三日買超共7,707張，顯示資金轉向傳統產業的趨勢逐漸形成。這與今日央行微幅調整經濟成長率至3.05%的消息，以及政院即將召開穩定物價小組會議的措施可能有關，顯示市場正期待政策面利多。

二、強弱勢標的重點解析

1. 強勢標的表現

**上曜(1316)**：營建股大幅上漲9.81%，成交量高達61,676張，週轉率達16.8%，可轉債餘額1,340張(33.5%)偏低。主力大幅買超6,366張，散戶大幅賣超5,940張，融資增加高達8,036張，顯示機構資金明顯進場。這與財政部公布的新版青年安心成家房貸(新青安)數據相呼應，雖然2月申貸金額低於去年同期，但央行表示房市管制將一路到年底，市場預期可能釋出利多。

**加百裕(3323)**：電腦週邊設備業上漲8.7%，五日漲幅達18.1%，可轉債餘額2,263張(56.6%)尚可。雖然主力買超1,337張，但散戶卻大幅賣超1,593張，融資大幅增加3,259張，融券增加749張，顯示多空雙方動作激烈，短線資金積極操作。與軟銀砸65億美元收購Ampere的新聞相關，顯示AI晶片市場持續熱絡。

**雙鴻(3324)**：其他電子業上漲8.2%，五日漲幅2.8%，成交值達36.6億元，可轉債餘額2,727張(27.3%)偏低。主力買超1,083張，散戶僅小幅賣超33張，融券增加367張，資金面相對穩定。與前二月外銷訂單寫次高相關，達到328億美元的優異表現。

2. 弱勢標的表現

**及成(3095)**：通信網路業大幅下跌6.4%，五日跌幅達11.5%，可轉債餘額1,500張(100%)充足。主力賣超30張，成交量僅128張，表現明顯疲弱，市場關注度低。這可能與LINE帳號盜用案件激增的新聞有關，影響投資人對通訊安全股的信心。

**哲固(3434)**：光電業下跌3.0%，但五日漲幅仍達21.6%，可轉債餘額1,500張(100%)充足。主力賣超181張，散戶買超99張，融資減少201張，可能是短線獲利了結。

**宏遠證(6015)**：證券業下跌5.1%，五日跌幅2.8%，可轉債餘額1,244張(17.8%)極低。主力賣超377張，散戶買超192張，融資增加488張，融券增加32張，呈現典型的機構賣出、散戶承接格局。這與鷹派抬頭Fed擬不降息官員增加的消息相關，顯示市場對金融股的謹慎態度。

三、資金流向與籌碼變化分析

1. 外資與投信動向

**外資買超明顯的標的**：

1. **上曜(1316)** - 外資連三日買超共7,707張，顯示外資積極布局營建股

2. **凌華(2453)** - 外資連六日買超共3,645張，切入智慧城市AI應用

3. **聯亞(3081)** - 外資三月買超2,708張，看好其砷化鎵相關產品

**外資賣超明顯的標的**：

1. **華星光(4979)** - 賣超78張，上漲3.2%，可轉債餘額6,000張(100%)充足

2. **萬潤(6187)** - 賣超141張，上漲1.6%，可轉債餘額2,897張(57.9%)

這些資金流向反映了外資正積極布局具有AI應用及營建類股，同時減持部分通信網路及電子零組件產業的持股，與美國財長貝森特提出的「髒臟15國」名單以及美中貿易摩擦加劇有關。

2. 主力與散戶行為分析

**主力買超前三名**：

1. **台燿(6274)** - 主力買超4,397張，散戶賣超1,836張，顯示機構積極買入

2. **上曜(1316)** - 主力買超6,366張，散戶賣超5,940張，機構與散戶行為高度相反

3. **雙鴻(3324)** - 主力買超1,083張，散戶僅小幅賣超33張，顯示籌碼相對穩定

**主力賣超前三名**：

1. **迎廣(6117)** - 主力賣超1,112張，散戶買超569張，但融資大幅增加1,518張

2. **華星光(4979)** - 主力賣超818張，散戶買超239張，融資增加340張

3. **加百裕(3323)** - 雖然主力買超1,337張，但外資無明顯動作，散戶賣超1,593張

主力資金動向與今日強勢股名單高度相關，華經(2468)、凌華(6166)、信立(4303)等均受益於Google併購資安公司及AI相關應用需求增長的消息。

四、市場新聞與熱門標的關聯分析

根據今日財經新聞，以下幾則重要訊息對可轉債市場產生明顯影響：

1. **央行調整經濟成長率至3.05%**：微幅調整反映官方對經濟前景的謹慎樂觀，對營建股形成支撐。

2. **軟銀砸65億美元收購Ampere**：反映AI晶片領域持續熱絡，有利AI供應鏈相關標的，如雙鴻、加百裕等。

3. **Mitsubishi與鴻海合作搶電動車市場**：顯示電動車產業前景看好，與偉訓(3032-TW)斥資14.2億元收購Amber Investment切入電動車及警用應用的策略相呼應。

4. **川普施壓要求降息，美Fed官員分歧加大**：川普在社群平台表示「隨著美國關稅開始逐漸影響經濟，Fed最好要降息」，反映美國政策面不確定性增加，這對台股外銷導向的廠商形成壓力。

5. **美國將台灣列入「髒臟15國」名單**：美國財長貝森特指川普政府將特別關注對美國徵收高關稅且貿易量大的前15%國家，台灣在列，印度被直接點名是「全世界關稅最高的國家之一」，並表示4月2日將對這些國家徵收與他們對美國相同的關稅。這對台灣外銷企業形成重大不確定性。

6. **中鴻4月內銷、5月盤價同步漲**：鋼鐵產業傳出利多，但下游需求仍有待逐步釋出，反映原物料價格上漲壓力增加。

7. **電源及機殼廠偉訓(3032-TW)收購切入電動車**：台股中轉型電動車相關產業的動作加速，可能引發相關CB標的的關注。

五、特別關注標的與市場趨勢

根據今日一分鐘強勢股名單，以下趨勢值得特別關注：

1. **AI相關產業持續強勢**：凌華(6166)、凌群(2453)、南亞科(2408)等AI應用相關標的表現強勁，外資持續買超，顯示資金仍高度關注AI主題。

2. **營建股異軍突起**：上曜(1316)漲幅9.81%，外資連三日買超7,707張，反映資金轉向傳統產業的趨勢正在形成。

3. **電動車概念股崛起**：如電源及機殼廠偉訓(3032-TW)宣布收購切入電動車，以及三菱與鴻海合作搶電動車市場的消息，顯示電動車產業鏈成為新焦點。

4. **外銷訂單回溫**：2月外銷訂單達328億美元，表現優於預期，支撐出口導向的電子零組件產業表現。

5. **美中貿易摩擦升級隱憂**：美國將台灣列入「髒臟15國」，且川普政府計劃4月2日開始徵收報復性關稅，可能對台股外銷企業形成重大壓力。

六、投資學習重點

1. 政策面影響與資金輪動

今日市場表現清楚反映政策面消息對不同產業的影響。央行微調經濟成長率及強調房市管制一路到年底，使投資人對營建股產生新預期；美國關稅政策的不確定性則對出口導向企業形成壓力。投資人應時刻關注政策面變化，掌握資金輪動趨勢。

2. 美國選舉年的政策風險

隨著美國進入選舉年，川普明確表態要求Fed降息，並點名「髒臟15國」將面臨報復性關稅，顯示選舉政治已開始對經濟政策產生實質影響。台灣被列入名單顯示未來美台貿易可能面臨波動，這對持有出口導向企業CB的投資人而言是重要風險提示。

3. 新興產業與傳統產業的交互作用

今日市場表現顯示，AI、電動車等新興產業與營建、鋼鐵等傳統產業正形成有趣的交互作用。如Google斥資320億美元併購資安公司、電源廠商切入電動車市場等新聞，顯示傳統產業與科技應用的界線正在模糊，投資人應以更開放的視角審視產業動態。

4. 外資與主力籌碼分化的啟示

從上曜(1316)、凌華(6166)等個股表現可見，外資與主力籌碼高度一致的標的通常表現更為強勁。投資人在評估CB標的時，應特別關注外資、投信及主力三者行為是否一致，作為判斷趨勢強弱的重要依據。

七、結語與持續學習方向

3/20可轉債市場呈現較為分化的交投氛圍，非傳統熱門的營建股出現明顯強勢，科技股中雙鴻、加百裕表現亮眼，反映投資人關注焦點開始出現擴散跡象。值得注意的是，美國將台灣列入「髒臟15國」名單，4月2日將開始徵收報復性關稅的消息，可能對台股外銷企業形成重大壓力，投資人應密切關注後續發展。

值得持續關注的方向包括：

1. 美國關稅政策對台灣外銷企業的實質影響

2. 電動車產業鏈相關標的如偉訓(3032-TW)等的後續表現

3. AI應用持續擴散下，傳統產業的數位轉型機會

4. 物價及央行政策對營建股的持續影響

總體而言，投資人宜持續關注中美貿易局勢變化，美國大選年政策風險升高，以及資金從AI核心供應商向應用層面擴散的趨勢，適時調整投資策略，在關稅風險與產業轉型機會間取得平衡。

*免責聲明：本文章僅供學習參考，無任何投資建議之想法。文中分析僅為市場現象解讀，不構成任何投資操作意見。投資有風險，投資人須自行謹慎判斷入市。本分析基於Rex大叔的168台股投資教室提供之數據，僅用於學習研究之用。*