避免過度交易：在動盪市況下提高勝率的策略

最近市況比較動盪，投資人心理壓力增加，其實是時候，重新檢視自己的投資方法，是否建立在錯誤的基石之上？ 「不要過度交易」會是我近期的核心邏輯，但「過度交易」是什麼意思呢？ “過度” 本身已是一個負面意義詞，任何再好的事情也都是“適度”最佳，這一點在投資上也是成立的。 以一般投資人來說，如果打算以每月 1 萬元投資股市，那麼不管你是單筆買進、還是分成兩筆，甚至五筆（意義不大）來把這 1 萬元投進市場。 這些都不算“過度交易”。 所謂「過度交易」，不是指投入多少次資金，而是「資金在市場中頻繁進出、幾乎沒有停留」。 過度交易會有什麼問題？ 首先，以台股來說，交易的「摩擦成本」是不低的，如果過度交易了，每個月會產生的手續費以及稅，將會變得可觀。 但這不是最大的問題，過度交易能影響投資人比較深的是，心態上的變化。 這是什麼意思呢？ 主動交易者，應該都是依循著某種「信條」來和市場互動的。 雖說不同的投資人，會有不同的投資模式，但大家都會對市場出現的“機會”進行「分級處理」 當我們打算每月只進行 2～3 次交易，我們自然會選擇那些顯而易見的「更好的機會」，至於這牽涉到主觀判斷的勝率高不高，就先不討論。 另一種情況，當我們不對交易次數進行設限，也就是： 「球來就打、不管是好球還是壞球」 當事情演變到這個地步，投資人的交易邏輯容易“崩壞”。 「好的機會」跟「次好的機會」會被混在一起處理，漸漸地還會再混入「中等的機會」。 但是，中等以下的機會，其實根本不能算是機會，這是因為，「長期投資全市場」的期望值，是很高的。 而這代表的意思是，你幾乎不該在次好的機會以下，去進行主觀判斷。 否則，輸給大盤的可能性就會大幅度增加。 大家都知道的一件事情是： “投資”應該要反人性而行，避免成為“羊群效應” 的一份子。 但是，當交易次數達到一定程度，我們對於機會的判斷標準，其實容易變麻木。 若在大牛市階段，也許不會輸給大盤太多，但在市場偏空的背景下，心態上會比較容易崩潰。 --- 談完過度交易對勝率的傷害問題，現在我們來聊大家比較關心的事情： 「現在該賣股票嗎？」 市場正在調整。 這件事情已經發生，不管是從近期，那斯達克明顯的下降趨勢裡，還是費城半導體指數一次又一次破底，都已經是成立的事。 至於，有沒有必要在此時，賣出那些遭到市場錯殺的好公司？ 如果你沒有上槓桿，我的結論是：我不會賣。 這不是信仰的問題，站在獲利的角度上去思考，此時賣掉雖然可以避免市場進一步下殺，但無法為目前已經產生的虧損買單。 這個風報比是很低的，但如果你認為大盤還能再跌 20% 以上，那就另當別論。 如果市場信心始終都會回來，此時賣股票，等同於要在上漲前想辦法買回來，這個難度是高還是低，就留給各位自行思考。 其實昨晚，已經有許多我心中的好股票，都出現很好的價位，但最終我只在加碼了一些 #TSLA 。 在必須尊重市場趨勢的前提下，我不會選擇撿走所有的鑽石，以免帶不回家。 至於開頭那個問題，如何提高投資的長期勝率？ 方法不少，但我認為最重要的，就是在容易輸全局的地方，只需專注在降低“畢業” 的可能性、只要能先提高生存率，就離目的不遠了。