2025/4/8 台指期歷史負乖離；融資維持率、國安基金、底部量能

^{【免責聲明】}

^{以上文章內容均為個人研究之心得，本人所提供資料只供參考用途，並非對任何投資人進行推介、建議或買賣，投資前請務必獨立思考審慎評估並自負盈虧及交易風險，本人將不負任何法律責任。各文章和資訊未經付費以及本人同意，禁止擷取部分引用、改寫、轉貼分享，違者必究！}

台指期以往負乖離率回測數據

台指期（夜盤）－日K

^{從負乖離的指標可以發現，台指期常態的大跌當出現在「當日K棒低點」與「布林下軌」的跌幅落差在2%也就是藍色水平線的位置出現反彈，而極端的大跌，則是出現在「當日K棒低點」與「布林下軌」的跌幅落差在7%也就是橘色水平線的位置才出現反彈。}

^{由上圖可發現：4/8台指期夜盤的負乖離跌幅落差是歷史最大的樣本，最大的「當日K棒低點」與「布林下軌」跌幅落差來到了-10.14%，是非常異常的跌幅樣本，就特別適合作為觀察的目標。}

*補充台積電期(夜盤)乖離數據

台積電期（夜盤）－日K

^{台積電期夜盤由於推出的時間只有14個月的交易日樣本，但觀察常態的負乖離同樣出現在2%的區間，極端樣本則是在8~10%。}

融資維持率

_{綠線－融資維持率150%水平
紅線－融資維持率140%水平}

加權指數－日K

櫃買指數－日K

^{台指期與台股多數個股在前日(4/7)出現近乎全面性的一字鎖跌停，盤後融資維持率顯示加權指數已降至140%的歷史區間，而櫃買指數融資維持率只減至142.79%，距離以往140%的水平則是還保有修正空間。}

國安基金

^{國家金融安定基金（簡稱國安基金）自2000年成立以來，已在台股市場進行了八次護盤行動。以下是歷次進場的詳細資料}

_{透過將融資水平與國安基金的護盤入市區間進行比對，可以發現當兩種條件同時出現時，加權指數都會容易出現「短周期的明顯反彈」。}

_{目前已知的國安基金的相關快訊整理：}

• _{國家金融安定基金（國安基金）表示，將密切關注國內外股市情勢，不排除召開臨時委員會，討論相關因應對策，以維護投資人信心及台灣資本市場穩定。}
• _{此外，政府已啟動跨部會應變機制，行政院編列新台幣880億元的專案資金，針對電子、鋼鐵等受衝擊較大的產業，提供必要的財務支援與產業升級協助。}
• _{財政部表示，國安基金依規定於4月間召開例行委員會，若有需要，將視情況召開臨時會議。 ​}
• _{總體而言，國安基金正密切關注市場動態，並準備適時採取行動，以維護台股穩定。​}

_{綜合以上將會持續關注國安基金的相對措施，尤其是臨時會議與市場的動態是否與之並行。}

底部量能

台指期（夜盤）－日K

^{回顧台指期以往在極端下殺並出現反彈的數個交易日中，可以發現平均的量能水平都至少達到40萬口的成交量，最多更是來到接近單日60萬口成交量的水平，由此可見觀察量能有沒有達到以往的水準，會是當前環境判斷反彈的觀察濾網之一。}

_{【關稅議題、俄烏停戰、美烏礦產協議－鋼鐵&銅、散裝航運】}

^{​截至2025年4月7日，美國鋼鐵產業出現多項重要發展，以下是相關的重大消息整理：​}

^{1. 美國鋼鐵公司（U.S. Steel）與日本製鐵（Nippon Steel）併購案重新審查}

• ^{背景：​2023年12月，日本製鐵宣布以141億美元收購美國鋼鐵公司，此交易曾在2025年1月被前總統拜登以國家安全為由阻止。 ​}
• ^{最新進展：​2025年4月7日，總統川普指示美國外國投資委員會（CFIUS）重新審查該併購案，這可能為交易解凍鋪平道路。受此消息影響，美國鋼鐵公司的股價上漲超過14%。 ​}

^{2. 鋼鋁進口關稅政策的變動}

• ^{新關稅措施：​2025年3月12日，川普政府對所有鋼鋁進口產品分別徵收25%的關稅，旨在強化國內生產。此舉引發歐盟和加拿大等貿易夥伴的報復性關稅措施。 ​}
• ^{市場影響：​全球股市因關稅政策波動劇烈，投資者擔憂可能引發全球經濟衰退。 ​}

^{3. 企業應對策略與投資計劃}

• ^{現有企業投資：​現有企業如IKO North America和Earth Breeze儘管面臨建設成本上升，仍持續推進工廠建設計劃。 ​}
• ^{外國企業投資：​為規避關稅，現有外國企業如現代汽車（Hyundai）宣布在美國投資200億美元，包括在路易斯安那州建設新的鋼鐵廠。 ​}

^{4. 美國鋼鐵公司的財務預測}

• ^{第一季度指引：​美國鋼鐵公司預計2025年第一季度調整後EBITDA約為1.25億美元，反映出市場需求和價格的挑戰。 ​}

^{5. 鋼鐵行業的價格動態}

• ^{價格上漲：​Nucor公司於2025年3月17日宣布第八次連續提價，反映出行業內部的成本壓力和需求變化。 ​}

^{綜合以上資訊，美國鋼鐵產業正處於政策調整、國際貿易關係和市場需求變化的交匯點，投資者需密切關注相關動態以做出明智決策。}

^{大成鋼(2027)主業以銷售鋁捲板、不鏽鋼產品為主，在美市占率逾60%，且公司在美國地區營收占比達90%，具有美國在地生產的優勢。而扣件產品約有30至35%採購自中國大陸，若美國祭出提高關稅措施推升成本，將會轉嫁給客戶。}

^{另外大成鋼2018年買下德州鋁工廠後，成為美國工業鋁捲板第一大製造商與最大通路商，未來川普對鋁製品加稅後，大陸輸往美國的鋁製品價格勢必上漲，讓在地生產的大成鋼占有優勢。}

^{德州鋁廠熱軋產線擴建工程預計於2025年底或2026年初完工，熱軋產能可由每個月1.3萬公噸提升達3.1萬公噸，擴建後鋁捲板自製率可望達100%，除可提高毛利率外，同時也將順勢推出新產品，搶占北美市場，擴大在美國市場競爭力。}

🔔台股市場熱門族群與個股

_{鋼鐵－日K強弱排序：}

^{大成鋼>新鋼>允強>中鴻>中鋼>海光}

鋼鐵－族群個股

^{【免責聲明】}

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