昨天的台股在經歷了上漲後的逆風下跌了 389 點收在 19468，台積電下跌了 22 點收在了 855 點，聯發科下跌了 20 點，收在 1365，鴻海下跌了 3.5 點收在 135，我的觀察的股票中，今天上漲的僅有玉山金和聯電，基本上又是全面下跌的一天，成交量為2,852億。
昨天是期貨結算日，昨天的外資期貨未平倉的空口 2.2 萬口上升至 2.8 萬口，這個在短線上可能會有另一波的下行行情。
美股全面下跌
昨天的道瓊下跌了 1.7.%、NASDAQ 下跌了 3.07 % 、S&P500下跌了 2.23%、費城半導體下跌了 4.1%，費城半導體再度跌落了 4000 點。
美股的重要鉅頭們在昨晚也是一個「全面下跌」的狀態，台積電ADR(TSM)下跌了3.58%、輝達(NVDA)下跌了 7.73%、AMD下跌了 9.71%、TESLA下跌了 6.97%。
H20的晶片禁令
美國正府昨天通知輝達，旗下專為中國市場設計的人工智慧 (AI) 晶片「H20」未來出口至中國將須申請特別許可證，這也是造成了昨天美國科技股大跌的主因。黃仁勳日前在與川普的海湖莊園共進晚餐時，可能試圖透過承諾與台積電在美國投資 超過 5000 億美金的AI 數據中心，來遊說政府放寬對 H20 的新限制。
但是經過了幾天之後，在中國強力的貿易反擊之下，就如同我們昨天說的稀土禁字政策，現在美國政府也得想辦法有一些反制的措施，禁止H20的出口，變得更加重要，這個可以更進一步地打擊中國的AI產業。
H20 是根據美國先前制定的出口限制，輝達仍被允許出口至中國的最先進 AI 晶片。這個晶片據傳已被中國 AI 新創公司 DeepSeek 用來訓練其模型，多位美國政府官員在之前已呼籲對 H20 晶片實施更嚴格的出口限制，現在新的晶片禁令出爐了，這些製造的成本和研發的費用將無法回收，輝達將在 於第一季，為 H20 庫存和取消的銷售認列 55 億美元的費用。這也是造成了輝達在「昨天」下跌了將近 7 % 及帶動科技股的下殺的主因
鮑爾的嚴厲談話
剛剛說到的是美、台股昨天下跌的主因，現在我們要說的是今天台股會下跌的主因，圖是CNN的頭條新聞，從之前的川普在他的社群要求:
「降息，鮑爾，別再搞政治！」
到最近的 美國財長貝森特說要開始進行Fed 主席的遴選，這個可以看出白宮與聯準會的不同調，昨天的鮑爾，大概是近期最嚴厲地公開警告關稅戰可能帶來的經濟後果。
聯準會主席鮑爾週三表示，川普的這些變革在現代歷史中是前所未見，使聯準會處於未知的領域。鮑爾在芝加哥經濟俱樂部主辦的一場活動中表示 :
「這些是非常根本性的政策變化」
「我們沒有現代經驗可以用來判斷這些事情會如何發展。」
更重要的是鮑爾指出，「目前宣布的關稅上調幅度遠高於預期」
持續的關稅不確定性可能對經濟造成長期傷害。隨著川普的關稅政策讓經濟走向增長放緩、失業率上升及通膨加速的道路，聯準會也面臨近半世紀未曾遇過的處境。
「我們可能會發現自己處於一個艱難的情境，我們的雙重使命目標（促進就業與穩定物價）之間出現衝突」
以上這些鮑爾的言論，對於今天的台股應該也會是核彈級的，我們之前有說過，在1970年代到1980年代初期，美國經濟曾經歷高失業率與雙位數的通膨並存的困境，這種棘手的經濟狀況被稱為「停滯性通膨（stagflation）」。當時，在聯準會主席保羅·沃爾克（Paul Volcker）的領導下，聯準會將打擊通膨列為首要任務，即使這可能會帶來經濟上的痛苦。
我們也說過了很多次，現在川普的關稅會推升物價，而且在「關稅」上頭，若是超過了 20 % 以上，對於美國國內和貿易夥伴而言，都會是極大的痛苦。
美國的 245 % 的對中關稅
昨天白宮最新公布的聲明，由於中國大陸採取報復行動，美國決定對中國大陸進口美國的商品關稅現在145%提高至245%。在部分商品最多可以課到 245%的關稅，這個 245 %的關稅主要針對對中國製的注射器，此外，美國對中國製的衣物、太陽能板與電動車等產品，也廣泛課徵 7.5%至100%不等的懲罰性關稅，原因在於中國被指控以遠低於市場價格銷售，衝擊美國產業。
在這個部分，中國這一次並未隨之起舞，川普對於中國可能要不到他要的東西了，對於一個在COVID-19的時間，可以將國民長期關在家中而且強制快篩的國家，中國並不關心他的經濟和人民的生活，就如同昨天說的
「中國人可以被犧牲，但你美國人可以嗎?」
這一波，川普大概是騎虎難下了，美、中勢必得徹底斷鍊了。
川普的內憂
這一波除了地表最強的哈佛要告川普之外，美國加州也開始進行了川普的訴頌，加州州長加文·紐森（Gavin Newsom）已提起訴訟，挑戰美國總統川普實施的一連串關稅措施，這些關稅已對全球貿易造成衝擊。這起訴訟是首次有州政府就關稅問題提告，針對川普所援引的緊急權力提出質疑，該權力據稱賦予他實施關稅的權限。
但白宮則對此訴訟不以為意，重申關稅措施旨在解決國際貿易失衡問題，並表示將持續應對:
「這場正在摧毀美國產業的國家級危機」。
今天的台股
昨天說了一個沒有「消息就是好消息」之後，瞬間就被打臉了，從美國出了新的H20的限制命令，川普對於中國無計可施，只好再「荒謬」地從 145 % 的關稅加到 245%。這個部分，其實在 20 % 以上的意義就不大了。
因為「The winner takes all」，類似的產品，只要你比對手的售價多了 5 %，大概是很難賣出去了。這個也是我們常說的關稅是要和你的對手比，假設你的對手的關稅是 10 %，而你的是 20 %。這個大概就是致命點了。
今天的中國，早就是死豬不怕滾水燙，若美國想要從中國這裡得到些什麼，可能還要想一些好一點的招式，要是我的話，我就會承認台灣的國際地位並且協防台灣。這個是中國心中最無法被碰觸的。但是若是川普的話，我還真怕他這麼做，因為他是不會協防台灣的，這個反而會讓台灣置於危險之中。
今天的重磅是鮑爾的談話，這個對於全球經濟舉足輕重的人，說出了對於經濟的「無力感」，今天的跌勢應該會是「非常的慘烈」。
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SZ的存股筆記 - 台股重挫389點！美科技股血崩、鮑爾警告引爆全球金融警報
