整體趨勢摘要
2025年初台股走勢經歷大幅震盪：指數在1月觸及高點約24,400點後，第一季受多重利空影響一度急挫至17,000點附近（約30%的深度修正）。隨後在4月中下旬開始強勁反彈，5月中旬重回21,000點之上。整體而言，展望2025年5月至9月，台灣加權指數（TAIEX）趨勢偏多頭，但中間可能出現區間盤整。在多項利多支撐下，指數有望逐步走揚並挑戰前高，但仍須警惕國際政經風險帶來的短期回檔壓力。以下將從總經環境、美中關係與地緣政治，以及技術面與權值股表現三方面進行分析，提出依據與預測。
資料來源: 玩股網
總體經濟與貨幣政策因素分析
1. 美國通膨趨緩與聯準會政策轉向：近期美國通膨數據顯著降溫，2025年4月CPI年增率僅2.3%，創2021年2月以來新低（3月為2.4%）。核心CPI年增2.8%，亦處四年低點。通膨放緩強化了市場對聯準會（Fed）今年啟動降息的預期。利率期貨顯示，Fed最快可能在9月降息一碼（25個基點），機率已超過五成。因此在5月至9月期間，美國貨幣政策將從先前的緊縮趨勢轉向觀望，升息暫停甚至醞釀年底前降息，有利於全球股市評價面提升。需注意的是，部分經濟學家警告美中關稅調整可能帶來新的物價壓力，要觀察下半年通膨是否出現反覆。但若通膨持續受控，Fed政策基調偏鴿派將是支撐股市的重要利多。
資料來源:CME GROUP
2. 美國經濟成長與就業市場：美國勞動市場雖逐步降溫但仍穩健。2025年4月非農就業新增17.7萬人，失業率4.2%（自2024年5月以來維持在4.0%～4.2%區間）。就業數據略優於預期且薪資年增約3.8%，顯示經濟放緩但尚無衰退跡象。這種溫和成長、通膨下降的組合提高了「經濟軟著陸」的可能性，減輕Fed進一步緊縮的壓力，也讓投資人對企業盈餘展望較樂觀。然另一方面，美國GDP增速預計將自2024年的2.6%放緩至2025年的~1.6%；經濟成長趨緩可能限制股市上行空間，但目前尚無硬著陸風險。總體而言，美國總經環境對台股影響偏正面：通膨趨穩與政策轉鬆將提振市場本益比，除非後續數據驟變導致政策預期逆轉。
資料來源:財經M平方
3. 台灣通膨與央行政策：台灣國內物價相對溫和，2025年通膨率預估可降至2%以下。即便近期有電價調漲等成本壓力，整體物價仍屬平穩。中央銀行在2025年第一季理監事會中連續第四次維持利率不變（重貼現率續停在2.0%）。央行總裁楊金龍表示除非CPI年增率降至1.5%以下，否則不會考慮降息，顯示目前政策立場中性偏緊，不急於轉為寬鬆。不過央行也預期2025年台灣CPI將續降且經濟成長約3.1%，景氣仍穩健。因此未來數月台灣央行大概率按兵不動，維持現行利率水平以觀望國際情勢變化。這意味國內流動性環境維持穩定；隨著美國升息趨勢趨於結束，新台幣匯率近期轉為升值走勢也吸引外資回流股市。外資在5月初連續多日大買台股（單週淨流入超過200億元）即可證實。總結而言，內外資金環境寬鬆度提高，利率維持高檔但無進一步緊縮，對股市屬中性偏多影響。
資料來源:行政院主計處
4. 景氣循環與企業盈餘：經過2022~2023年的景氣下行及庫存調整，全球電子產業循環有望在2025年逐步回溫。台灣多數企業2024年獲利已谷底回升，2025年預期持續成長。在通膨壓力緩和和需求復甦帶動下，美國科技巨頭財報表現強勁，費城半導體指數自今年以來反彈（2025年迄今跌幅收斂至4%內），為台灣電子出口與半導體產業提供了良好外部環境。台積電4月營收達新台幣3,495億元，月增22.2%並創歷史單月新高。此顯示AI伺服器、先進製程晶片需求大增，帶動台灣權值股獲利改善，強化台股基本面。未來需留意的是，中國和歐洲經濟動能相對疲弱可能拖累部分傳產出口訂單，但整體而言景氣循環處於復甦階段。在總經與企業財報支撐下，5-9月台股大盤呈現偏多走勢的機率較高。
資料來源:財經M平方
資料來源:財經M平方
關稅談判與地緣政治變數分析
1.美中貿易戰趨勢：關稅談判進展與不確定性 2025年第二季美中貿易關係出現重大緩和跡象。5月中旬，華府與北京在瑞士談判取得超預期進展，雙方宣布暫停關稅戰並進入90天休戰期。協議細節顯示，雙方取消了先前你來我往的關稅加碼措施，將所謂「對等」的懲罰性關稅從約34%大幅降至10%，暫時實施三個月。目前美國對中國輸美商品平均關稅降至約30%（其中包含打擊芬太尼非法貿易先前加徵的20%），中國對美則降至約10%。此消息一出，美股大漲、台股航運等族群也應聲走強，市場風險偏好明顯回溫。關稅降溫對台灣出口與企業供應鏈屬實質利多：關稅壓力減輕有助提升電子零組件、機械設備等對美對中出口需求，相關概念股（如貨櫃三雄長榮、陽明、萬海）5月中旬股價即大幅飆升。
然而，這次休戰屬階段性停火而非永久和平，未來走向存在不確定性。美國總統川普警告，若90天內談判無進一步進展，暫停的關稅措施可能在期限後重新調升，雖不致回到先前極端峰值（美對中一度揚言課徵高達145%的關稅）但仍可能「大幅拉高」。換言之，8月中旬將是關鍵觀察期：若屆時雙方未能達成永久協議，貿易戰恐捲土重來，對全球市場形成重大衝擊。因此5月至9月期間，貿易談判消息將主導市場情緒。如果關稅休戰延長或談判傳出利好，可望成為推升台股的動能之一；反之，談判破裂導致關稅報復升級，將是台股下行的主要風險因子。投資人須密切留意美中互動，包括是否如市場傳聞安排「習川熱線」直接對話及後續的政策舉措。
2. 科技戰與供應鏈重組 – 美中科技戰在2025年仍持續深化，對台股電子權值股既構成挑戰亦帶來機遇。一方面，美國持續針對中國高科技產業實施嚴格管制：2024年再將140家中國科技企業列入出口管制黑名單，高階晶片、半導體製造設備、EDA設計軟體乃至AI關鍵零組件皆被封鎖。同時美國政府決定自2025年1月起限制美國企業與投資人對中國半導體、人工智慧、量子科技領域的投資。這表示美中競爭正從貿易擴展至資本與技術領域，中國取得先進技術和資金變得更加困難。在此趨勢下，台灣電子產業供應鏈將出現調整與重組：美方鼓勵晶片製造轉回本土，台積電被要求赴美投資設廠以緩解關稅與政治壓力；同時，中國為追求半導體自給，加大對本土晶片企業的補貼與技術攻關，也可能降低對台灣中階零組件的依賴。未來數月我們預期科技戰升溫對市場影響偏中性：短期內，美中高科技往來受阻反而利好台廠高階晶片出口（因中國難以取得美國晶片，可能透過灰色渠道採購台灣晶片產品），而美國對台積電等的政策支持亦增強；但長期而言，若科技冷戰持續，供應鏈斷裂風險和需求不確定性將限制電子類股估值。總的來看，科技戰的不確定性將使台股維持波動，任何美中在科技管制上的新動作（如公布新的出口禁令或實體清單）都可能引發台股相關板塊短線震盪。
3. 兩岸經貿互動（ECFA架構） – 兩岸關係在2025年進入新階段。雖然中國大陸並未立即終止《海峽兩岸經濟合作架構協議》（ECFA），但已持續縮減協定優惠範圍。根據大陸國務院關稅委員會公布的2025年關稅調整方案，ECFA項下的關稅優惠「續列入協定稅率清單」，意味著ECFA在2025年將繼續實施。此消息一度緩解外界對北京報復性取消ECFA的擔憂。然而需要注意，部分台灣產品已被排除在ECFA優惠之外：自2024年元旦起，大陸對原產台灣的12項石化原料（如丙烯、對二甲苯等）中止ECFA零關稅優惠；同年9月又停止對台灣鳳梨、石斑魚等34項農漁產品的免關稅待遇。這顯示兩岸經貿摩擦仍存在升溫可能，北京可能視兩岸政治互動進一步調整ECFA讓利幅度。對台股而言，若ECFA維持不變，台灣出口中國大宗商品（石化、紡織等）關稅仍具競爭優勢；但若兩岸關係惡化導致ECFA優惠縮水，相關產業如石化、農產品、鋼鐵出口商將受衝擊。所幸目前ECFA早收清單佔台灣出口比重已降至3.6%，即使全部取消對整體經濟影響可控。總體判斷，兩岸關稅政策對台股影響偏中性，需觀察下半年北京對台政策走向（例如對台灣進一步貿易壁壘調查或取消更多優惠品項的可能）。
4. 地緣政治緊張度：台海與區域局勢 – 區域政治緊張仍是台股最大的潛在風險黑天鵝。2025年4月初，中國解放軍東部戰區進行了大規模「環台軍事演練」，在馬祖及台灣本島周邊實施海陸空聯合軍演，涵蓋台灣海峽中南部等廣泛區域。這類軍事壓力測試使市場一度擔憂兩岸局勢，外資資金也傾向短暫避險。儘管演習最終未引發更大衝突，但台海局勢的敏感性升高，未來若有高階官員互訪、主權爭議事件或台灣國防進展（如潛艦部署、美對台軍售等）都可能引發解放軍進一步軍事行動回應。類似的地緣緊張將對投資人信心造成打擊，短線引發台股快速下挫。區域方面，南海爭端、北韓局勢、中印邊境等也值得關注，雖相對對台股的直接衝擊不及台海議題。
近期另一正面動向是國際結盟與供應鏈安全合作的深化：美日歐紛紛強調印太安全，台灣的地緣戰略價值提升。美國國會持續推進對台軍援與經濟合作法案，歐盟則強調半導體合作與供應鏈多元化。若國際社會對台支持力度加大，某種程度可降低極端地緣事件發生概率，進而降低市場風險溢價。然而地緣政治未來走向難以精確預測，我們在投資上仍須謹慎將之視為尾部風險來管理：建議投資人維持適當避險部位，關注國際新聞即時變化，一旦區域緊張升高，短期內可能需要轉趨防禦。
台幣升值來襲：短多長空？
近期新台幣強勢升值，從第二季以來已大漲6.4%。表面上看似資金回流、股市有撐，但在全球經濟結構調整、川普關稅政策與台灣出口導向的經濟體質背景下，這波升值潮對產業與股市帶來的影響，恐遠比想像中更複雜。
1.美元政策轉向，台幣應聲走強-美國當前經濟政策正針對製造業回流與控制債務利息展開調整，包含有序貶值美元與對亞洲國家施壓升值貨幣。台灣作為出口大國，自然成為「升值談判」焦點，導致台幣急升。若與韓元、人民幣相比，台幣升幅甚至明顯更高，進一步削弱出口競爭力。
資料來源: tradingview
2.短期資金潮與股市「表面榮景」：歷史經驗顯示：每逢外資大量匯入，台幣走升，股市便出現一波反彈。事實上，台股自4月初低點反彈逾3,000點、約20%。但這波上漲可能僅是短期熱錢效應的假象，川普新版關稅政策效應尚未完全發酵，仍需提防後續修正壓力。
資料來源:財經M平方
3.長期影響：出口產業首當其衝：根據凱基投顧資料，台幣升值對出口導向企業構成三大負面效應：
(1) 本業毛利下滑：台幣每升10%，整體上市公司毛利率將下滑約4-5%。
(2) 匯兌損失擴大：升值帶來的業外匯損對整體獲利衝擊約2-2.5%。
(3) 總體獲利下降：整體衝擊約6-7.5%，尤其在毛利原本就不高的產業，如電子下游、網 通、PCB等。
短期內，熱錢推動台股走揚、資產與內需股表現強勢，但從中長期來看，若台幣持續升值且未見出口產業結構優化，恐重演日本廣場協議後產業空洞化的老路。此外，川普關稅談判與貿易壓力可能令外銷族群進一步承壓。
台股技術面與權值股走勢分析
1. 大盤技術指標與形態：經過第一季深幅修正後，台股加權指數於4月下旬見到V型反轉走勢，技術面漸趨強勢。截至5月中旬，日K線圖呈現明顯的「階梯式推升」形態，指數不斷墊高低點與高點，顯示多頭趨勢延續性極強。各項技術指標同步轉多：
均線排列：目前指數已重新站上短中期均線，包括20日線（月線）與60日線（季線）。5月14日收盤指數穩穩站上季線，20日線也隨之上揚並有望上穿季線形成黃金交叉。短中期均線由下降轉為走平上揚，5日、10日線也排列在20日線之上，呈現多頭排列格局。這意味著市場趨勢由空翻多，技術面支撐逐漸增強。月線與季線目前分別位於約21,300點及21,000點上下區間，預期將扮演下檔支撐角色。
布林通道：行情強勢上攻下，K線持續黏附布林通道的上軌推升，這是多頭強勢格局的典型特徵。同時布林帶軌道出現開口擴大、整體向上傾斜，顯示波動率隨上漲而增加，上行趨勢具有延展性。除非未來股價跌破中軌，否則布林通道目前暗示趨勢偏多，有繼續沿上軌走高的動能。
隨機指標KD：日線KD指標快速(K)值與慢速(D)值已升至超買區85以上，並維持高檔鈍化（即長時間停留在高位）。雖然短線技術面超買意味指數漲多後可能出現震盪，但目前尚未出現K值下穿D值的死亡交叉轉弱訊號。高檔鈍化正是強勢行情中常見的現象，反映多頭趨勢的力道充足。只有當KD在高檔交叉向下時，才須警惕短期回檔壓力。
MACD與量能：MACD指標自4月底以來雙線持續在零軸上方且快線在慢線之上，柱狀體維持正值，屬於多頭區域。量能方面，指數反彈伴隨成交量放大。5月上旬大盤量能多日在新台幣4000億元左右，至5/15當日成交額3,414億元，較為收斂，可觀察後續資金量能是否延續。這表示價漲量增，場內資金活躍，多方攻勢可信度高。
綜合以上技術指標，台股目前處於多頭趨勢延續階段。短線指數經快速拉升後不排除出現日線級別的震盪消化（例如5月下旬若KD高檔回檔，指數可能在高位盤整以消化超買壓力），但整體趨勢線仍然向上傾斜。在無重大利空干擾下，預期未來幾個月指數將維持高於重要均線之上運行，呈現「拉回支撐、震盪後上攻」的格局。
2. 關鍵支撐與壓力區研判：依技術分析原則，目前台股已突破前期主要壓力，轉入新的上升區間。以下為5月至9月期間值得關注的幾個重要支撐/壓力價位：
支撐區：首先，21,500點附近是近期強支撐帶，這一帶原為前高壓力區，5月中旬被有效突破後轉化為支撐。如後續出現回調，21,500上下應有承接買盤。其次，21,000點整數關卡亦為心理及技術支撐，此處接近季線所在位置，一旦回落至2萬1附近預期將吸引中長線資金逢低布局。再往下，看20,200~20,400點區間，對應今年清明連假後的跳空缺口下緣及先前整理平台頂部，屬較強中期支撐。只有當指數有效跌破20,000點，技術趨勢才可能由多轉空，該點位相當於年初以來漲幅回吐一半的位置，重要性高。
壓力區：往上第一道明顯壓力在22,000點左右。技術分析顯示，突破21,500後的對稱漲幅和斐波那契延伸滿足區落在21,900～22,000點。此區可能是本波反彈的階段性目標，指數有機會在22,000附近遇到較強賣壓而震盪。若成功站上22,000，下一目標將指向去年高點區域23,500～24,000點。其中24,416點為2024年7月創下的歷史高點，代表前波多頭行情的終點。預計指數首次上攻此區間時，獲利了結與解套賣壓將顯著增加，指數可能進入較長時間的盤整，以待新的基本面動能突破歷史新高。若後續在總經及政策面有重大利多（例如Fed確定降息、貿易協議達成等），台股不排除於第三季末挑戰甚至創下歷史新高的可能性；反之，若利空突發，則22,000可能成為本輪反彈高點。
3. 權值股技術走勢與影響：台股市值權重前幾名的權值股走勢，往往決定了大盤方向。當前以台積電為首的權值股多呈現轉強態勢，是推動大盤偏多的重要依據：
台積電（2330)：台積電做為台股權值超過30%的龍頭，其表現對指數舉足輕重。今年以來台積電股價波動劇烈：1月上旬在AI熱潮與台美政經利多推動下突破900元，隨後受大盤急跌拖累一度回落至低點585元（3月）。近期隨大盤反彈，台積電股價強勢上揚並再創波段新高。4月營收年增22%並創單月歷史新高顯示基本面向好；5月12日當周，台積電股價大漲逾3%，收在999元逼近千元大關。技術面上，台積電已連續站穩60日均線，並於5月中上旬放量突破前高壓力區956元。目前該股多頭格局確立：日KD高檔鈍化，MACD柱狀正值擴大，短中期均線紛紛翻揚支撐。千元整數關卡將是台積電歷史新里程碑，也是短線壓力位；若能有效衝破，將激發市場樂觀情緒，推升指數挑戰更高點。反之，若在千元關前反覆震盪，投資人也須警惕高檔震盪拉回，但整體趨勢不改為升。台積電基本面利多包括AI晶片、先進製程訂單強勁，以及美中關稅降低有助成本控制；惟須留意美國要求赴美擴廠投入資金龐大，可能對未來自由現金流造成壓力。短期內，台積電續強將帶領台股維持多頭。只要台積電不出現明顯見頂轉弱訊號（如爆量長黑或週線級別MACD死叉），台股整體向上趨勢可望延續。
聯發科（2454）：手機晶片龍頭聯發科股價近月來穩步回升，技術面轉強。該股2022-2023年受智慧手機市場低迷影響股價一度大跌，不過隨著庫存出清及新產品推出，今年第一季財報明顯好轉，EPS年增超過40%。2025年聯發科預期受惠AI邊緣運算晶片出貨，下半年營收有望增長，市場估全年EPS可達80元，股價有機會上看1,600元。目前聯發科股價約在1,300多元，已重新站回千元大關之上並逼近去年高點區域。技術圖上，股價自4月以來走出一波多頭走勢，5月中曾一度漲至1,360元左右。均線多頭排列明確：股價穩居各期均線之上，20日線上穿60日線形成黃金交叉，成交量配合溫和放大。日KD一度進入80以上超買區後略有修正，但整體強勢未改。短線壓力先看1,400元整數關及去年高點約1,450元，一旦突破將挑戰1,500~1,600元價區。考量聯發科現金殖利率高、基本面趨佳，法人偏多操作下股價中期看升。該股走勢對指數的直接影響不及台積電，但做為大型電子權值之一，聯發科若續揚有助提振電子族群人氣，進一步鞏固台股多頭。
鴻海（2317）： 鴻海（Foxconn）作為全球電子代工龍頭及台股第二大市值公司，今年股價表現相對溫和但仍穩健上行。第一季大盤重挫時鴻海股價一度探低至85元附近，之後隨大盤收復失地，現已重回百元整數價位上下。技術面上，鴻海近期在95~105元區間震盪盤堅，多條均線糾結後略微上翹，MACD接近零軸、RSI維持在50以上強勢區。由於市場資金更青睞成長股，鴻海走勢較波段落後，但防禦性強、跌幅有限。隨5G基礎設施、電動車及伺服器代工等業務發酵，基本面維持穩定成長，預期股價下檔風險不大。6月起鴻海及旗下工業富聯等公司將陸續召開股東會並談及下半年展望，若釋出車用電子或AI伺服器方面的利多，股價有望突破近期盤整區間。以技術角度，鴻海只要放量站上105元，月線季線將同步轉為支撐，後續可挑戰去年高點約112元。總之，鴻海目前處於緩步多頭走勢，在大盤偏多環境下應能續穩對指數貢獻正面助力。
金融權值股：金融股板塊今年以來表現穩中向上，在大盤反彈行情中扮演重要墊腳石角色。代表性金控如國泰金(2882)、富邦金(2881)等「雙雄」股價自3月低點反彈超過一成，並於5月創下波段新高。金融業受惠於升息尾聲下利差維持高檔，同時今年股債資本市場回溫帶來投資收益增厚，整體獲利展望改善。技術面觀察金融類指數，4月下旬已突破前年高點並逼近歷史高位約1990點。金融股高殖利率特性吸引長線買盤，特別是每年5-7月陸續召開股東會、公布股利政策之際，市場資金往往會提早佈局。近期盤面也明顯看到資金聚焦金融股配息題材，金融指數在台股攻堅21000點過程中穩步走揚、扮演壓艙石作用。預計未來數月，金融股將隨著大盤趨勢溫和墊高：上檔壓力在指數2000點以上（金控股價還原權值高點），突破後有機會創新里程。需留意的風險是下半年如果Fed真的降息，長短期利差縮小可能壓抑銀行獲利，不過以目前情境，金融股仍屬低估值、高配息的防禦型標的，具有抗跌性與資金避風港特質。
其他大型權值：除上述外，科技硬體及AI相關權值近期普遍強勢。伺服器與筆電代工商廣達電(2382)受惠AI伺服器訂單爆發，股價今年大漲並創歷史新高；PCB龍頭南電(8046)、ABF載板廠景碩(3189)等受AI晶片需求拉動，走勢明顯轉強。這些次重量級股的上漲，有助擴散多頭行情至電子各次產業。傳產權值中，台塑四寶等石化股受國際油價回穩及中國需求復甦預期影響，股價緩步反彈；中鋼(2002)等原物料股也在築底回升。整體而言，權值股多點開花的局面正在形成——電子權值領漲、金融傳產跟隨，有利於指數健康上行。投資人可持續追蹤權值股技術走勢，如台積電能否站穩千元、金融雙雄能否創高，這些將是判斷大盤多空強弱的重要風向標。
資料來源:財報狗
趨勢結論與投資建議
綜合研判，2025年5月至9月台灣加權指數的整體走勢趨勢以偏多頭為主，但期間可能交織若干震盪盤整。多項宏觀與市場因素對多方有利：美國通膨回落與聯準會政策轉向觀望，為全球資金面帶來支撐；美中貿易關係短期緩和，降低了大陸供應鏈與出口的不確定性；國內央行維持利率不變，台灣經濟成長穩健，企業獲利展望改善。而技術面上，大盤已脫離空頭陰霾並重返多頭軌道，權值龍頭股動能強勁，均線多頭排列與量價配合良好。
基於上述原因，預期未來數月台股有望延續升勢：指數在經過第一季劇烈洗盤後，第二季起進入 「懷疑中上漲」 的多頭走勢（投資人半信半疑中行情逐級墊高）。大盤可能一邊消化利空、一邊緩步挑戰前高，特別是若九月前Fed真的啟動降息、或美中達成進一步經貿共識，指數突破去年高點24,416點並創歷史新高的概率將顯著增加。一些機構預測台股2025年高點甚至可上看27,000點附近，雖顯示市場長線信心仍在，但在對等關稅10%起跳下，除非台灣談到優於對手的關稅條件，實則較難達成。
然而，投資人也不可掉以輕心，系統性風險因子仍存在，可能導致階段性盤整甚至回檔：
關稅與政策變數：8月是美中貿易休戰期限，若協商不順導致關稅報復捲土重來（例如美方將對中關稅拉回50%以上甚至更高），將對全球股市造成衝擊。另外，美國總統選舉政治因素可能使中美關係出現反覆，政策不確定性高企。
通膨與利率反覆：雖現階段通膨趨緩，但需警惕原油糧食價格或供應鏈瓶頸等引發的通膨回升風險。如果下半年美國物價出現反彈，Fed可能延後降息甚至重啟緊縮，屆時市場估值將再受壓抑。
景氣下行風險：目前美國經濟軟著陸預期樂觀，但仍有潛在衰退風險（如商業地產與中小銀行風險、聯邦政府財政爭議）。一旦美國或全球經濟數據明顯轉弱，企業盈餘預測下修，台股可能同步進入修正格局。
地緣衝突風險：台海軍事緊張或其他地緣政治黑天鵝（如中東衝突升溫）仍是難以預測的重大利空，一旦發生將導致外資撤出、新台幣貶值，台股快速下跌。這類事件雖機率不高但衝擊巨大。
技術性調整：經過4月低點以來的大幅反彈，短線累積漲幅已大，指數在22,000點附近可能遇到阻力而盤整。若量能無法繼續放大、不足以支撐指數創高，則行情可能進入一段時間的高檔盤旋，消化前期漲幅和壓力。如見指數跌破關鍵均線支撐（例如20日線），亦可能引發技術性賣壓，形成中期整理走勢。
在總體環境轉佳、政策利多逐步釋放、技術面偏多的背景下，我們對今年5～9月台股走勢維持正面解讀。預計大盤指數將以區間震盪抬高的方式推進，趨勢上屬於多頭延續，中期有機會挑戰歷史新高。
參考來源： 美國通膨與聯準會政策；美國就業數據；台灣央行政策說明；美中貿易戰休戰協議；ECFA最新情況；中國軍演消息；台股技術分析；台積電與權值股動態；行情統計與預測數據；凱基投顧；財經M平方。
