Adobe 作為全球第三大雲端軟體公司，以Creative Cloud、Document Cloud、Experience Cloud為三大核心。在全球影片編輯工具市場中約佔 ４0% 左右。
以下為ADOBE的產品布局:
Digital Media涵蓋 Creative Cloud 與 Document Cloud，其中 Document Cloud 的 ARR 增長迅速，推動紙張數位化與遠距辦公的市場需求。
Digital Experience
通過整合廣告、數據分析與客戶體驗管理，幫助企業構建個性化服務。
AI佈局
Adobe Firefly已完成120億次生成，並導入Photoshop、Premiere Pro、Express等工具，推出生成式圖片、影片與PDF處理功能。
一、產業現況：AI 與內容生產雙熱潮，推動數位體驗進化
根據 Adobe 最新發布的《2025 數位趨勢報告》，企業已將生成式 AI 定位為提高生產效率的關鍵解決方案，78% 的企業預計將於 2025 年強化 AI 投資，超過七成品牌認為 AI 能有效簡化內容製作流程。這凸顯了「內容需求急速上升」與「生成速度瓶頸」之間的矛盾，也正是 Adobe 持續深化創意雲端與 Firefly 生成式 AI 解決方案的核心背景。
二、財報總覽：訂閱制驅動穩健成長，毛利率維持高檔
以下為Adobe近年財務表現：
資料來源:財報狗
在 2025 Q1，Adobe 財報呈現穩健表現：
2025Q2展望:
三、營運亮點：Firefly 商業潛力可期
1. Firefly 與 Generative Credits 形成明確商業模式
資料來源:ADOBE
2024 年起 Adobe 為 Creative Cloud 用戶導入「生成點數（Generative Credits）」制度，當用戶超過免費額度後，將需付費升級。此舉為 Firefly 建立了類似 API 的 SaaS 收費邏輯，也讓外部投資人首次看見 Adobe 在生成式 AI 的「量化收入模型」。
2. Adobe Express 與 Photoshop AI 新功能受市場青睞
資料來源:ADOBE
2025 Q1 以Firefly 為核心的 Adobe Express 在手機端與商業端的滲透率持續上升。Photoshop 的「生成填色（Generative Fill）」等功能，已成為設計師創意工作流程中不可或缺的工具，提升訂閱價值感。
3. 數位體驗平台（DXP）轉向 AI 助理導向
資料來源:ADOBE
Adobe Experience Platform 整合 AI Copilot 功能，支援即時分析、推薦與行銷自動化，鎖定企業端的高價值客戶，強化「AI + 數據平台」的產品組合競爭力。
四、未來展望與風險評估
展望：
- 全年營收預估上調至 $21.4–$21.5B，EPS 上看 $18.00，反映市場對 AI 變現進程的信心。
- Adobe 計畫擴大 Firefly API 生態系，結合更多第三方 SaaS 工具，進一步拉高平台依賴性。
- AI 功能導入企業工作流程後，將強化 Adobe 在企業級創意與行銷工具的護城河。
潛在風險：
- 生成式 AI 授權與內容來源（特別是訓練素材的合理使用）仍面臨潛在訴訟風險。
- 同業競爭者（如 Canva、Runway、Pika Labs）在輕量化影音編輯與 AI 美學工具領域快速崛起，需留意其對新手創作者市場的搶奪。
- 短期內若「生成點數」機制定價過高，可能壓抑用戶使用意願或影響續約率。
五、結論：生成式 AI 進入成長期，Adobe 將受惠
雖然 2024 年初 Adobe 曾因 AI 商業化步調疑慮與 Figma 併購案中止，導致股價下修，但隨著 Firefly 商業模式落地與財報數據強勁，市場情緒逐步緩和。AI軟體應用無需殺手級應用，已悄悄遍布日常生活，此時估值相對合理，Adobe具潛在上行空間。
資料來源: ADOBE 25Q1 Earnings call、ADOBE、財報狗
