前言
VT一定贏QQQ嗎？拆解這場ETF對決的迷思跟現實，來討論這個題目看看。我們生活閒聊不是只有聊投資，只是有些時候也會在聊投資沒錯。當然，我覺得比較偏近生活相關，或是有些朋友會貼一些影片給我看，我就看了看了就講心得。所以這個就是一集心得。
大綱：
1.VT vs QQQ 話題起源與背景
2.兩檔ETF的基本介紹與設計理念
3.歷史報酬與波動性比較
4.QQQ的集中風險與科技信仰
5.VT的市值加權與分散優勢
6.估值角度與未來報酬推演
7.「來找我拿錢」話術的爭議
8.選擇適合自己的投資風格
9.長期持有心態與策略規劃
10.重新定義「誰贏」的意義
關鍵字：
#VT #QQQ #ETF對決 #報酬率 #風險分散 #科技股 #市值加權 #投資信仰 #波動風險 #長期持有
話題引發：VT與QQQ的爭議
那有一個影片，某影片裡面就講到說，有人在討論說，VT輸了QQQ就來找我拿錢。那這個在投資圈裡面激起了不少的漣漪，這聽起來像是投資界的宣言，就激起了很多水花，就代表一種信仰，相信全球分散將戰勝一檔產業，應該說戰勝一個產業，或是單一市場的壓注。
但是這個問題來，有很多人會在思考說，這個東西到底靠不靠譜。你去看QQQ過去10年了，它報酬率之王，那VT表現顯得就比較平淡無奇。你怎麼去看這個對決，到底會是怎麼樣子，你是怎麼思考？我自己有一些心得，那心得討論沒有對錯，純粹是講心得。
QQQ與VT的基本介紹
QQQ這檔ETF基本上是追蹤納斯達克100指數，基本上它也不是只有在買科技股，只是說你大部分看到幾檔，比較權重比較大的，就是大家所知，蘋果、微軟、Amazon、Meta這些NVIDIA，這些科技龍頭。那VT是Vanguard的，就伯格爺爺，以他所辦的這個公司，推出了Total World Stock ETF。
有以前有些朋友聽節目說，這VT是什麼？它就是Total World Stock ETF，就投資全世界，是指加權指數，涵蓋全球超過9000家公司。所以有時候有些投資人，或是一些朋友在討論聊天，會講不知道投資什麼好，我會說VT治百病。我沒有講說要不要投資，或者說VT可能治百病，就可能是可以是一個思考方式。
VT與QQQ的設計理念與報酬比較
其中美國大概是佔60%，那美國市場，如歐洲、日本、新興市場大概佔40%。它的設計理念就是，VT設計理念就是你不用猜哪個國家表現比較好，讓資金把資金交給市場去自動配置。QQQ則代表集中式的科技壓注，VT是代表全球化的長期分散。報酬比較，QQQ的年化大概是17%，這個歷史數據是2013年至2023年，年化報酬率超過17%，那VT是大概7%到8%。看起來QQQ是完勝，但是其實這個數字背後，是有一些高波動跟高集中度的風險。
風險與波動性的考量
所以我在想其實你光看這個標題，你會想說VT一定贏，問題是你沒有考慮到那個風險跟波動性，沒有考慮。舉例來說，像QQQ，在過去10年大漲，你可以認為說歸功在少數幾家科技巨頭強勁的表現，尤其像NVIDIA AI，還有Apple，大家都在用Apple手機，全球滲透，還有Microsoft的轉型雲端，甚至後面也是有AI。那這些公司它不是普通公司，它整個時代的主角。所以你可以去思考接下來這10年，這些公司還能持續領跑嗎？當然你如果是持有ETF本身來說，它自己會輪動會變化，這當然是一個優點存在。
QQQ它曾經也跌過80%，在2000年的時候，科技泡沫期間，高點跌落到低點是超過80%，花了大概16年才回到原本水準。那2022年的時候科技股修正，那跌幅也是有超過35%。這種波動，它不是每個投資人都撐得住。那如果你去觀察VT，因為它產業分散又分散在不同國家的產業，這個市場裡面，所以即使在金融海嘯的時候，最大回撤，它也是比較溫和。雖然說報酬好像看起來沒這麼多，但是穩定可控，所以適合比較風險承受比較低，或是投資週期比較長的投資人。
QQQ的結構風險與優勢
我們先講一下這兩檔標的大概是幹嘛的東西。那QQQ的結構風險，就剛才所講，這些科技巨頭，佔了ETF可能超過50%的權重。這種集中結構的好處是，這些巨頭如果持續性的創新，引領產業，那QQQ的報酬就大幅的提升，它淨值就提升很高。但是壞處就是，如果你遇到一些市場回調，或者是一些狀況，比如說某川川又在放炮，那你會發現這ETF，它大幅回調是驚人的。
那理論上它的成分，應該也是要隨時間而改變，就是比如說它會隨著當下的這些科技巨頭，或者其他產業，它會輪動，或者會有一些公司被踢出，換成另外一家，把別的科技新貴，例如說這樣子。那整體的產業性質會改變，等於是成分會變，但是偏重不變。
QQQ的科技信仰
所以大致上來說，大部分人會在投資QQQ的時候，雖然說這檔ETF，甚至指數裡面沒有直接去寫科技，但是它的性格就是科技與創新的集中性ETF。那有一派的朋友，他專門就投資這個標的。當然這樣子的方式，就是信仰說人類的科技會持續性的朝上，有這樣子的信仰，就這種投資價值，那你就會很適合投資在QQQ上面。
VT的市值加權與自動調整優勢
市值加權跟自動調整的VT的設計優勢，就只說，比如說你採用市值加權的方式，投資全球股票，簡單來說，哪個股票，哪個國家的股市市值高，佔比就比較大。如果某一個區域強勢上漲，比重就上升，相反如果哪個市場走弱，它佔比會下降。這個機制有點像自動導航，你不用去切換，不用自己去不斷的切換標的，而是讓整體的市場動態調整組合配置。那市場變化的時候，VT會跟著調整，不用讓你去操作跟猜測。
我知道市面上有些朋友，他會自己去配置，比如說他就持有美國的VTI，然後再去買非美國的這種ETF，來自己做調配，這也是OK。甚至有些朋友他會幾個市場，各買一些ETF存在，然後自己去調比重，比如說4個市場自己去調比重，也都OK。但是如果你不想那麼麻煩，VT它當然就是算是一個，等於講是一個簡單的方式，讓你可以去持有全世界。
估值角度的思考
估值的角度，比如說你買QQQ，會不會是站在高點，例如說講到這個CAPE，我們還會有一集集數在講這個CAPE指標，等於是美國目前的歴史高位，你可以去思考，它可能30到35倍，意味著說科技股未來上漲的空間有限，那尤其在利率高檔，成長泛黃的情況。但是其他的市場，比如說歐洲、日本、新興亞洲，可能它的CAPE估值是比較低，支持VT的人就會認為說，這些市場有補漲空間，因此VT長期可能可以達到風險調整後的平衡報酬，這當然是一種情況存在。
「來找我拿錢」的爭議
來找我拿錢是信仰還是話術？其實我覺得，這句話比較不像是一個法律承諾，比較像是在跟一些投資人喊話。當然有些朋友會講說，這不是在喊盤嗎？甚至我有聽到有朋友說他要去檢舉，我覺得這就是每個人的自由，我不能說什麼。所以在做分享的時候，絕對不要去跟人家講什麼保證什麼，或者是怎麼不賺錢要來找我拿之類的。我聽了這句話我在想，我本來定扣每個月定扣的VT的金額，我想說我不要給它搭上去，這樣我是不是等過一段時間可以找人家領錢？我在想我在思考，沒有結論，還沒先還沒有思考好。
結論：選擇適合自己的投資
我們來到這一集的結論，不要問誰會贏，先問說你可以承受哪一種投資。其實以QQQ的角度來說，它靠高波動高集中，高回報的冒險選擇，當然哪個投資不冒險，只是說它的程度是比較高。有時候很像讓你坐雲霄飛車刺激又瘋狂，VT是比較像是一個穩定前進的列車，也許慢，可是讓人家感覺是比較可靠。因為這兩檔我都有持有，所以我覺得我有資格去講心得，我都有持有，所以我認為我講的就是符合我自己的心境，很可靠，風險分散，值得長期持有。
投資心態與長期規劃
與其問VT會不會贏QQQ，不如說問自己說，我希望怎麼賺錢，能承受多少風險，我可不可以抱得住。選ETF之前不是只有看績效排行榜，還是要搞清楚，這檔標的到底合不合適合你，是不是適合你，不是說哪個就一定贏，哪個就一定說你持有這個就是最好的，並不是這樣。
其實VT你說一定會贏QQQ嗎？就我個人角度來說，我覺得我也不知道哪一檔在未來的十年甚至你持有20年30年後，哪一個會比較好，我不知道，我怎麼知道。
所以對我來說，持有VT它比較像是一個保守牌，在我投資組合裡面當一個base，一個基底的概念。那比較合適的方式就是用通過定期定額的方法，讓時間平滑這個投資的成本，那在某個時間點回頭看起來可能會對自己持有這檔標的會更加有信心。
那以投資VT這個標的來說，其實我過去應該從2015年，可能有投資10年這個時間區間，對我來說，我覺得這檔標的的確，它給我的感受是比起QQQ來說，讓我感覺安定感不少。但就現實來說，過去的這持有這段時間區間裡面，QQQ的報酬率的確是比起VT來的高不少，這也是事實。
贏的定義與個人選擇
只是說這兩種的風險程度，以及給我的信心來說，你如果是真的要贏，我覺得要先定義什麼叫做贏，是指報酬率贏嗎？還是說你波動性比較低叫做贏，要先define清楚。那但是我認為這都是一個，這兩個都是不錯的標的，就是看每個人自己怎麼去搭配運用，佔你自己投資比重裡面的百分比多少，自己做調配其實都不錯。分享總是單純的快樂，期待下次再見。
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