本週課程概述
在本次課程中，James 老師的核心觀點從單純的投資策略延伸至了人生哲學與心態修煉，特別強調了「反脆弱」思維的重要性及其在投資與生活中的應用。他不僅重申了針對不同經驗程度的投資者，應採取更為細緻與個人化的資產配置建議，避免新手盲目「all-in」帶來的市場恐懼，更深入剖析了槓桿型ETF的固有風險及報酬特性。James 老師鼓勵學員追求內心的平靜與無憂無慮的狀態，並將投資視為實現此種人生目標的工具，而非全部。他強調學員應拿回人生的掌控權，並理解快樂與富有是天賦人權，無需受外界或他人期待的困擾。
本週課程重點
反脆弱思維的應用與實踐
James 老師指出，理想的資產配置應追求「反脆弱」的境界。這意味著即使市場歸零，投資者仍保有一定比例的現金，足以應對極端風險。他以電子電路中「震盪器與電流」的協同作用為例，闡釋了現金與市場震盪是資產「增壓器」的概念：市場波動提供增值機會，而現金則像電流，能在每次震盪時投入，持續推升資產價值。老師進一步將「反脆弱」概念擴展到人生層面，認為人生中的逆境是培養反脆弱性的機會，而過於順遂的人生反而可能導致脆弱。他舉例說明，如受雇於人的勞工相較於Uber司機可能更脆弱，並以AI技術的進步為例，強調未來「各行各業的專業」將比單純的程式編寫能力更為重要，鼓勵人們發展專業以提升個人反脆弱性。
依據投資者經驗與風險偏好調整資產配置
James 老師強調，雖然從期望值來看單筆「all-in」買進是最佳策略，但這僅適用於像他一樣在市場歷練數十年的資深投資者。對於新手或大部分資金剛進場的投資者，老師建議採取分批買進的策略：例如，將資金分為三等份，一份立即市價買進，一份每月分批買進，另一份則保持現金。他用「吃牛肉麵加辣」的生動比喻 說明資產配置應像加辣椒一樣循序漸進，個人能承受多少辣度應由自己決定，而非詢問他人。老師特別指出，他對新手的建議通常是從50%資金投資、50%現金的「清燉牛肉麵」開始，最高也只會建議到70%投資、30%現金。
槓桿型ETF的風險與特性詳解
James 老師透過具體公式和數值範例，詳細解釋了槓桿型ETF（如TQQQ）在市場波動中可能面臨的「磨損」特性。他比較了QQQ與TQQQ在連續下跌後再上漲的情況，證明即使QQQ創新高，TQQQ仍可能因其高槓桿特性而無法回到原點。老師指出，這類基金的部位不應過大，特別是對於退休人士或大筆資金的投入，因為長期且深度下跌可能導致資產需要很長時間才能恢復，甚至可能「腰斬」，導致資金歸零或無法退休。他強調，投資者必須謹慎評估自身能否承受此類風險，並再次提醒「有現金才是反脆弱，沒有現金就是脆弱」。
人生價值與快樂的追尋
James 老師在課程中融入了深刻的人生哲學，強調快樂是人權。他鼓勵學員思考「如果明天就是生命的終點，是否有遺憾？」。若有遺憾，應立刻彌補，不讓遺憾留到明天。老師認為，人生的價值不在於長短，而在於「亮度」，如同煙花般的高峰體驗。他指出許多人擔心的風險其實不存在，比被隕石擊中還低。老師強調，要達到內心的平靜和幸福，需要做到「無憂無慮，不被任何事物困擾」，對事物能做到「無所謂、沒關係」。這需要透過「看破」來滋養靈性，理解物質、財富、身體、關係等都非絕對重要。最終，人們應拿回人生的掌控權，堅定地決定「我要」或「我不要」，不受他人眼光影響，因為「我們的人生不需要別人幫我們打分數」。
學員問答精選
1. Bruce: 投資哲學與資料獲取
Bruce 分享他從個股轉向不動產再轉向老師投資哲學的歷程，並提到巴菲特「慢富即快」的觀點。他表示已將老師的「聽到、知道、了解、相信、執行、堅信」納入日常提醒。他主要的問題是，在手機上下載老師提供的「九個狀況」相關資料時，文字與數字疊加導致無法正常閱讀。
老師回覆摘要：
James 老師推測手機顯示問題可能是學員個人設備問題，建議尋求年輕人協助處理。他進一步強調，無論是房產、債券還是股票，只要能夠長期持有不賣，都是一種投資。然而，在資本主義的產業鏈中，不動產和原材料屬於「原料」，其總體報酬率上限無法超越作為「終端產品」的指數基金，就如同代工廠獲利無法超越品牌公司。他鼓勵學員多觀看頻道影片以獲取更深入的理解。
2. Natal Waln (張東張樂): 中國ETF費用差異與改變父母投資觀念
學員首先對中國區納斯達克ETF的管理費用差異（0.8% vs. 0.6%）感到困惑，認為長期將導致巨大收益落差。隨後，他詳細描述了父母因過去投資失敗（高風險融資、被親戚虧空）而極度厭惡風險、只相信銀行定存和房產的情境，即使他自己已實踐老師的投資理念，父母仍堅決抗拒任何基金或債券投資。他詢問是否還有必要繼續勸說父母。
老師回覆摘要：
James 老師首先指出，市場是極為有效率的，長期而言不會有額外的利潤因費用差異而產生巨幅落差。針對改變父母觀念的問題，老師表示無需強求改變。他理解父母因坎坷經歷而形成保守的金錢觀，認為從他們的角度看，銀行可能是最穩妥的選擇。老師建議學員專注於管好自己的財富，努力成為一棵「大樹」，讓自己的資產達到數億規模，屆時父母的幾千萬在眼裡將微不足道。他強調，讓父母高興、不為他們擔憂，比試圖改變他們更重要。
3. Washington 德國城瓦神瓦生堂: 接受他人觀點與世代傳承
學員表達了對老師關於「改變他人很難」這一智慧的感謝與認同。他認為，重要的不是去改變他人，而是自己能做好，並將正確的觀念傳承給下一代，而非執著於改變長輩既有的看法。
老師回覆摘要：
James 老師再次肯定這種觀點，並分享自己家族的經歷：即使父親曾虧損數億資產，他也從未試圖改變父母的投資方式，而是專注於自己賺錢，並將財富用於父母及家人的享樂。他強調，個人應成為財富的「大樹」，有能力照顧家人，不需為他人的投資決策感到困擾。老師提到，「活在快樂的思維中」很重要。
4. 盧小姐 (小如): 自我負責的投資心態與老師的成長
學員觀察到老師今天的語氣較為低沉，好奇是否受到學員問題的影響。她分享了自己將投資視為創業項目、紮實學習一年多的經歷，強調「自我負責」的重要性。她還觀察到許多老學員雖追隨老師多年，但實際操作與老師的理念並不完全一致，而她自己完全遵循後則感到心態安定。
老師回覆摘要：
James 老師解釋語氣低沉是刻意為之，代表著看透事物後的內心平靜，是「非常好的狀態」。他強調自己是「無情的人」，不受他人影響，認為學員需自我學習與修煉，才能真正理解其投資哲學。他以「不要跟豬打架」和「從洞穴爬出來才能看到藍天白雲」的比喻，說明無需與無法理解的人爭辯，因為每個人的理解層次不同，需要自己去經歷和體悟。老師肯定學員的心態安定，指出這是實踐其理念的結果。
5. 開心: 感恩、助人與人生新方向
學員分享了自己住院期間對生命的體悟和對老師的感恩，她向醫護人員傳授投資理財知識，體會到財務安全重要但並非唯一。她反思賺錢後卻可能因健康問題無法享用，並詢問退休後除了投資教育，還有何新方向可探索，例如她目前嘗試幼兒教育卻容易生病。
老師回覆摘要：
James 老師感謝學員的分享，稱讚她聰明理智，並鼓勵她透過Email進一步溝通。他肯定傳播投資理財知識是件快樂且應做的事。老師分享了一個Uber司機抱怨因房貸壓力不敢生小孩的例子，再次強調「寧願養小孩也不要養房子的」的觀點。他理解醫護人員的辛勞，並提到許多醫生學員因投資成功而提早退休。老師強調，在美國，個人的經濟狀況有時能從一口牙齒的好壞看出，提醒大家要「踐行」感恩。
6. J金妹: 融資高風險操作的反思與現金配置問題
學員回顧自己四月份市場下跌時，曾滿倉甚至融資加碼買進，雖最終獲利，但坦承當時感到恐懼。目前她已將部分資金按433比例配置，並將現金流出。她詢問這筆流出的現金（例如投資BOXX等貨幣市場工具）是否應隨時市價買進，還是有適當的買入時機。
老師回覆摘要：
James 老師明確指示，所有流出的現金都應立即單筆市價買進，無需等待任何時機。他再次強調，現金與市場震盪是資產的「增壓器」。然而，老師嚴厲告誡學員過去融資滿倉的行為風險「極高」，並非聰明之舉。他提醒，若遇到市場持續腰斬，這種操作可能導致破產。老師再次強調「絕不能融資」，且在任何市場情況下，即使市場跌到零，也必須保有足夠現金，因為「有現金的人才是反脆弱，沒有現金的人就是脆弱」。
7. IM: 人生核心意義與內在修煉
學員聯想到James老師開場白中關於「最終賺得什麼最重要」的問題，並反思過去對物質的追求。他困惑地詢問，除了可見的資產，人生是否有更「恰當」的路徑，以及內心究竟在探討什麼？
老師回覆摘要：
James 老師認為內心的平靜是最高境界的幸福，即「無憂無慮，不被任何事物困擾」。他解釋其低沉語氣正是這種「頻率很低」的平靜狀態。老師指出，要達到此狀態需「看破」物質、財富、關係等外在事物，滋養靈性。他強調，人擁有無限的「權利去Say No」，應拿回人生的掌控權，不應受他人眼光或情感勒索的影響。他以婚姻中的「I do」為例，強調任何選擇都應是發自內心的快樂意願。
8. 六皇 (Wu Wang): 借貸風險分類與「不還本金」的理解
學員分享自己過去對「借錢」的誤解，未能區分融資、質押、信貸等不同借貸方式的風險層次。他現在理解了老師「借錢永遠不用還本金」的原則，並實踐了信貸借出還質押的操作。他感謝老師澄清了這些關鍵觀念。
老師回覆摘要：
James 老師肯定學員的理解，並強調務必釐清何種資金是安全，何種是危險。他再次重申「借錢永遠不用還本金」的原則，特別針對股票質押借款。老師指出，若能確保在沒有風險的狀況下進行質押借款，就「不應該還本金」；如果在低點被迫還債，則代表一開始的風險控管或個人投資心理素質未到位。
9. Y (Yu): 質押借款的具體操作與成本調整
學員對於股票質押的利息計算方式（是否根據總資產）、券商如何評估利率，以及「不用還本金」是否意味著仍需支付利息等細節感到困惑。此外，他也詢問了Roth IRA轉化為一般券商帳戶時，股票是否可直接轉移，以及轉移後成本價如何調整。
老師回覆摘要：
James 老師表示，質押借款的利息確實不用還，它會自動滾入本金，使用者無需額外操作。他提供了券商網站的連結，說明利息會依個人券商帳戶資產級別和家庭總資產給予不同折扣。至於借款額度，可透過券商提供的工具查詢特定股票的可質押比例。老師強調，「借2%」的邏輯並非單純因為長期報酬率高於利率，而是綜合考量整體資產配置與風險承受度，避免短期下跌導致的破產風險。對於Roth conversion，老師確認股票可直接轉移，券商會依轉移時的市價自動調整成本價。他鼓勵學員回看去年關於質押的專題影片（特別是004和005）。
10. JF: 資產配置、借貸頻率與Roth Conversion
學員詢問當前633（應指433）的資產配置加上額外現金是否安全，以及股票借貸應一次性借出還是一個月借一次。他也再次確認Roth conversion後，股票轉入普通券商帳戶時是否需賣出，以及成本價的調整方式。
老師回覆摘要：
James 老師肯定保有額外現金（如433組合外的10%）會讓投資更加安全。關於股票借貸，他建議按月或按週使用需求來借款，只借當月或當週所需的金額，不建議一次性借出一年所需的款項。對於Roth conversion，老師再次確認股票可以直接轉移，無需賣出，且券商系統會根據轉移時的市場價格自動調整成本價。
11. 麥克: 市場觀點與中國市場潛力
學員分享了自己實踐老師投資理念後，財富輕鬆增長、時間充裕的心得。他提到「宏觀洞察」節目中有人引用巴菲特「永遠不要看空美國」並補充「永遠不要看空中國」的說法，希望老師能進一步闡釋。
老師回覆摘要：
James 老師解釋，這觀點是指美國仍是投資首選，但也不應看空中國。他認為中國成長迅速且人才輩出，不可能倒退，其發展是必然的。老師認同亞當斯密的「鄰居變好對自己也有好處」的觀念，認為全球共同進步能帶來更多分享與互利。他進一步指出，隨著AI發展，各行業專業能力的重要性日益凸顯，印證了投資於科技指數（如QQQ）的價值。
12. Sandy: 從個股轉向指數基金的成功經驗與心態轉變
學員分享了自己從盲目投資個股（甚至虧損）到聽從老師建議轉投QQQ及槓桿基金的經歷。她提到今年四月市場大跌時，她果斷清掉垃圾股，趁機加碼好資產，三個月內實現75%的帳戶回報。她強調小白聽從老師建議買指數基金反而能賺錢，並對親友執著於買房而非股票投資感到不解。她感謝老師讓她的投資心態變得更成熟與淡定。
老師回覆摘要：
James 老師讚揚學員的心態成長，稱之為達到了「此處心安是吾鄉」的投資境界。他再次強調投資成功需要「堅韌、忍耐、信仰」這三項心理素質。老師指出，有些學員自稱遵循其教導，卻實際操作與理念相悖（如炒毛票股），導致虧損。他提醒學員，資金若沒有至少15年以上的閒置時間，則不應投入投資，且「永遠不賣」才是最理想的長期策略。老師重申「長持」對所有投資者都有效，並非要求不吃不喝，而是將可投資的餘錢用於長期持有。
留言區精選回覆
新手學員詢問QQQ指標、買賣時機及如何學習投資
James 老師歡迎新朋友，建議他們從頻道影片00451開始學習，並強調頻道內有上千部影片可供學習。他提醒，若長時間未觀看影片跟上進度，可能會因觀念落差而無法理解最新內容，鼓勵持續學習。
學員詢問錢多錢少在投資方法上是否有區別
James 老師認為「錢多錢少，投資方法都應該是一樣的」，強調「眾生平等、眾股平等」的理念。他進一步指出，所有觀點都有兩面性，關鍵在於個人選擇的站位，並分享了每日成長、將成長視為複利的心得，強調每天都要有進步。
年輕人剛開始收入不多，如何平衡投資與日常生活消費，包括買房、結婚和各種高消費？
James 老師解釋，他並非要求年輕人不吃不喝地投資，而是建議計算好自己何時（例如20-30年後）退休，每月撥出固定比例的錢進行投資，其餘資金可盡情用於消費。例如，每月可省5000元，可花費4000元，將1000元用於投資，平衡當下生活品質與未來儲蓄。
學員詢問不同資產配置比例（如662、646、442）適合哪類人，或是否適合自己
James 老師重申，資產配置比例的選擇應基於個人情況，例如 00646（元大標普500基金）通常適合已退休且資產不足的人。他再次以「吃牛肉麵加辣」的比喻強調個人風險承受度與偏好應由自己決定，而非詢問他人。核心觀念仍是「長期持有」對所有人都有效，買了不賣是基本觀念。
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