本週課程概述
本週課程中，James 老師超越了傳統的財經分析，將投資的「最高境界」提升至個人內在修養與生活哲學的層面。他強調，真正的財富自由不僅關乎資產積累，更在於心靈的平靜與對外在波動的超脫。James 老師引導學員從宏觀視角理解金錢與快樂的關係，指出金錢主要用於解決困擾，而非直接帶來快樂，並鼓勵透過內觀、觀呼吸及潛意識重編程來培養內在的富足與幸福感。在實務操作上，他針對質押借款的資產配置提出了更為保守且嚴謹的紀律，強調在初期必須預留充足現金（例如15年的生活費），以確保在市場極端下跌時仍能「存活」下來，而非追求短期最大化收益。James 老師反覆強調長期投資應是「無聊」的被動行為，摒棄因市場波動而頻繁操作的人性弱點，堅守「打死不賣」的核心原則，信任市場長期必然上漲的歷史規律。他亦將其教學視為一場「喚醒資本主義覺醒」的運動，強調陪伴與知識傳承的重要性，旨在幫助學員及其周遭之人共同擺脫金錢煩惱。
本週課程重點
人生哲學與心理建設
James 老師透過分享兩部 YouTube 影片《我可能錯了》和《人間值得》，引導學員探討人生中的執著與煩惱。他解釋《我可能錯了》強調修煉「無我」境界的重要性，並建議在爭辯前先默念三次「我可能錯了」，以化解衝突、促進共處。透過《人間值得》，老師進一步探討了如何放下執著。老師指出，應區分人生中可控與不可控的煩惱，對於諸如天災人禍或極端市場波動等無法掌控的事，無需過度擔憂，只需專注於能力所及的準備和解決方案。他強調，理財的最終目標是實現內心平靜與快樂，甚至在生命攸關之際，物質資產也將失去意義，因此不應為其過度煩惱。老師進一步說明，快樂是一種需要練習的能力，可透過「觀呼吸」、放鬆身體，以及對潛意識進行「重新編程」（reprogramming）的催眠練習，不斷灌輸「我很快樂」、「我很富有」等積極信念，從根本上獲得快樂。
質押借款資產配置的細化與風險管理
James 老師詳細闡述了質押借款初期資產配置的嚴格規範，強調不能採用「442」模式，最積極的配置應為「433」，而「424」也是很好的選擇，核心是確保整體 Beta 值不超過1.0。他特別指出，現金部位必須超過總資產的30%（甚至可達40%），且槓桿型基金的比例不能超過原型基金，也不能超過現金部位。老師以2000年科技泡沫後市場長達十年的下跌為例，說明這些嚴格限制旨在確保投資者在市場極端不利情況下仍能「存活下來」。他建議，即使不使用槓桿基金，採用「70% QQQ + 30%現金」或「60% QQQ + 40%現金」的配置，只要做好質押，也能通過風險考驗，強調穩健為首。老師重申，充足的現金部位是保護長線投資中原型基金與槓桿基金安全的關鍵。
長期投資的心態與紀律
James 老師強調長期投資應保持「無聊」的狀態，將其視為投資的最高境界，每年只需花費五分鐘管理，避免像賭博一樣追求刺激。他指出，真正的長期投資者不應懼怕市場下跌，反而會擔心市場漲得太快，導致無法買到足夠份額。老師堅持「打死不賣」的核心原則，尤其在市場下跌時，絕對不能賣出 QQQ 或 00662，即使不買入也不應賣出。他指出，許多人在下跌時不敢買入甚至殺出，這是人性弱點，需要透過反覆練習（例如經歷七次大跌）才能學會逢低買進。老師提倡所有投資操作都應是被動的，避免因短期股價波動而做出任何交易決策（如定期定額或年度再平衡），以此克服人性，讓投資過程更為順遂。
學員問答精選
1. 學員A: 關於「聰明再平衡」的比例與質押配置的迷思
學員A表達了對 James 老師課程的認同，並分享自己已完成今年所有課程。他注意到 ClubHouse 上的資料整理更全面，YouTube 播放列表則略顯不便。他主要想釐清老師在「聰明再平衡」中提到的2%比例，以及在市場上漲和下跌年份如何操作，並確認自己對「打死不賣」原則和現金與槓桿型基金控制的理解，尤其是在50%原型基金/50%現金的保守配置下，再平衡策略應如何執行。
老師回覆摘要：
老師澄清，「聰明再平衡」中提到的30%是指槓桿型基金當年增值的部分轉入現金，而非固定的2%。對於已退休人士，則強調現金儲備必須能維持至少15年的生活開銷，以應對市場長期低谷（因原型基金平均約15年才能保證翻倍），應避免「無腦再平衡」導致現金提早耗盡。老師建議，一旦設定初始資產配置（如50%現金、50%原型基金），應保持被動式管理，僅在年底或年初進行一次再平衡。此外，老師也說明 YouTube 頻道提供播放清單，方便學員按順序學習。
2. Kevin: 中國大陸投資者如何合理配置資產與人生哲學的啟發
Kevin 來自中國大陸，作為基督徒，他分享了自己賣房後尋找理財方法的心路，被老師的無私付出和理念所感動，並已將其分享給朋友。他目前因外匯管制，正逐步將資金從長橋證券轉至香港匯豐銀行（以便進行質押），同時也購買國內的納斯達克指數基金。他想確認這種分批操作是否合理，以及對老師在「道」層面的分享深有感觸，好奇老師是否接觸過某位牧師關於儒釋道思想的探討。
老師回覆摘要：
老師表示分批轉移資金至匯豐以累積質押門檻是可行的。他強調，投資應專注於作為公司擁有者，不受市場波動和外界評價影響，如同球員專注比賽而非計分板。他重申所有外界聲音（如市場好壞、指數集中度等）都「與我無關」，投資應是被動的，一年只需花五分鐘在年底或年初進行資產整理，避免因股價漲跌而頻繁操作。關於宗教思想，老師表示自己對所有教義皆持開放態度，不專注於特定導師，只要能啟發悟道皆可接受。
3. 華音: 台灣投資者資產配置的細節與退休規劃疑慮
華音學員目前在台灣，正依老師課程調整投資組合。他提出三個主要問題：一、Excel 模型中的維持率計算是否不含槓桿型基金，特別是台灣可質押的槓桿基金；二、為何老師偶爾會提及0056，這與積極配置有何區別，讓他感到困惑；三、擔心若即將退休時恰逢市場低點，重新定位資產會否影響收益，以及投資台幣計價的00620L會否因台幣升值而導致資產縮水。他還詢問美國899法案對台灣投資者的影響。
老師回覆摘要：
老師解釋，模型中美國槓桿基金因無法質押故不計入維持率，但台灣槓桿基金因可質押，風險承受度更高。他指出，0056等保守標的僅適用於資產不足（如未達年開銷50倍）的退休族，以確保現金流，年輕或資產充足者仍應採用更積極的配置。對於退休時遇市場低點，老師強調關鍵是最高點時已預留的15年生活費現金，即使市場下跌，仍應按原計畫從最高點資產中提取2%生活費，相信市場長期回升。他認為長期匯率波動期望值趨近於零，無需擔心台幣升值影響。最後，他澄清美國899法案與台灣投資者無關，主要影響部分歐洲國家。
4. 學員B: 美國總資產與國債的宏觀問題，以及資金流向判斷
學員B提及老師文章中關於美國資產負債的討論，並引用了不同來源對美國及全球股市總值的數據。他想確認老師所說的美國200兆美元總資產構成，以及除了股市外的主要資產類型。他主要想詢問是否有什麼指數或指標可以大致判斷資金是從股市流向現金，還是從現金流向股市的趨勢。
老師回覆摘要：
老師確認美國總資產約200兆美元，且每年至少增值20兆美元，強調美國經濟的強勁。他以此類比個人質押借款，指出只要資產成長速度快於債務累積，借錢並非問題。老師反駁市場對美國國債的過度擔憂，認為美國總債務（36兆美元）與其龐大資產和年增值能力相比，並非問題，反諷大眾自身資產負債表可能比美國更糟。老師並未提供資金流向的具體指數，但其回應旨在消除對宏觀經濟數據的無謂擔憂。
5. 瑞 (Rui): 快樂的真諦與呼吸練習的實踐
瑞學員感謝老師在工作上的指導，並提到老師分享的《我可能錯了》書中關於世俗成功與快樂的關係，以及呼吸練習對大腦的益處。他想請教老師，以其當前的境界，如何定義真正的快樂，以及老師是否有關於呼吸練習的具體經驗或建議。
老師回覆摘要：
老師解釋「觀呼吸」的精髓在於「意識到自己正在呼吸」，這有助於放鬆、消除雜念，進入「臨在」的專注狀態。他強調快樂源於內心，而非外界評價或世俗成功。老師建議結合觀呼吸進行「內觀」，逐步放鬆身體各部位，最終進入類似催眠的狀態。在此狀態下，可以通過「重新編程」潛意識，反覆灌輸「我很快樂」、「我很富有」等積極信念，以此從根本上獲得快樂。他還推薦了瑞秋的催眠頻道作為輔助練習工具。
6. Brian: 職場選擇與快樂的優先順序
Brian 分享了他從高薪小公司 VP 職位回歸前大公司的心路歷程。他在小公司薪水翻倍但工作時間長達18小時，且受到不禮貌對待，最終感到痛苦並決定放棄高薪。他回想起老師的教導，認為這個回歸前公司的決定是正確的，因為快樂比金錢更重要。
老師回覆摘要：
老師高度肯定 Brian 的決定，強調快樂是「無價」的，比薪水高低更為重要。他建議年輕人選擇工作時，首要考量是「快樂」，若不快樂應勇敢離開。老師進一步建議，應盡量選擇進入大公司，因其資源豐富、制度健全，能提供更多學習、內部轉調甚至外派機會，有助於個人成長為「大魚」。即使遇到不好的主管，也可以考慮調部門而非輕易辭職，因為好公司會持續存在。
7. L: 質押借款後資產配置的調整與「打死不賣」原則的應用
L 學員從2022年市場低點開始跟隨老師，獲益匪淺。他針對從質押借款中取出大額現金後，如何重新調整資產配置以應對風險提出疑問。他目前透過賣出槓桿型基金來補充現金，導致 Beta 值嚴重偏低。他困惑新資金進來後是應還錢還是補回槓桿型基金？以及，當需調整資產應對大額借款時，是否應像乘豐建議的那樣同時賣出原型基金和槓桿型基金，因為他一直理解老師強調「原型基金打死不賣」。
老師回覆摘要：
老師確認乘豐的說法正確。他解釋，當從質押借款中取出大額現金時，這代表需要「重新導航」資產配置。例如，從1000萬資產中取用100萬，應從總資產中扣除這100萬，剩下800萬再重新進行433配置，並將相當於借款額兩倍的現金放入帳戶。這會導致 Beta 值下降。此時，「打死不賣原型基金」的原則在「自動導航」被打斷的情況下不適用，為了確保現金流應對借款，需按比例同時賣出原型基金和槓桿型基金以增加現金部位。對於新增的資金，則可根據需求自由配置，無需嚴格遵循特定比例。
8. J (Jonathan): 直銷行業中的詐騙風險與判斷標準
J 學員想分享關於直銷行業中詐騙的風險。他提到老師短視頻中有用戶表示回台灣做直銷來改變狀況，他擔心這可能存在詐騙，因此想提供判斷直銷是否為詐騙的幾個標準，以及如何選擇合法的直銷公司。
老師回覆摘要：
老師認可 Jonathan 的分享，並以個人經歷強調詐騙無處不在。他提醒學員，遇到要求先付錢、承諾一夜暴富或製造急迫感的機會，都應保持警惕。他建議可利用 AI 工具（如 ChatGPT）協助判斷信息真偽，但仍需謹慎。核心原則是「不急」，任何看似「急迫」的機會都應先冷靜、觀呼吸，然後再判斷。他舉例官方文件不會寫得像詐騙信，而詐騙者常會利用當事人情境對號入座。
留言區精選回覆
關於呼吸的具體方式，是腹式呼吸還是胸式呼吸？
老師建議採用腹式呼吸，而非深呼吸，強調以舒適緩慢為主，不要憋氣。其目的在於緩解緊張、平靜思緒，並消除雜念，因為大腦難以同時專注多事。
投資歷史是否真的像老師所說的「只漲不跌」？
老師再次強調，從200年歷史來看，市場長期確實是上漲的。他以2000年到2013年市場才回到高點為例，指出即使經歷13年的低谷，只要熬過15年，資產通常會翻倍，風險在於短於15年可能仍處於虧損階段。
美國社會保障金是否會破產？
老師堅定地表示，自他抵達美國以來（40年前），就一直聽到社會保障金將破產的說法，但這從未發生。他強調美國具有無限的能力，且社會保障金並非通過投資運作，而是當代年輕工作者的繳費直接支付給退休人員，因此無需擔心其破產問題。
是否應該投資年金產品？
老師強烈反對投資年金產品，強調「不要買年金」三次。他認為年金產品的收益率極低（甚至低於現行利息），並且年金通常在受益人去世後就消失，對子孫無益。他建議將購買年金的錢轉而投資 QQQ，因為 QQQ 的長期收益遠超年金。
錢是否能買到快樂？以及是否需要購買商業醫療保險和長期看護險？
老師指出，金錢本身不能買到快樂，但能解決或減少生活中的困擾和不便，從而提升生活的「方便」程度。他明確表示，無需購買商業醫療保險和長期看護險，認為這些資金應直接用於投資 QQQ，自行累積足夠的財富來應對這些費用。
美國「大而美法案」(Big Beautiful Bill) 是否包含退休收入15萬美元以下免稅條款？
老師澄清，這是一個誤解。所謂的「大而美法案」中，並沒有15萬美元退休收入免稅的條款。他指出，該法案僅規定65歲以上的老人可以額外多獲得4000美元的免稅額 (deductible)，以及小費和加班費免稅，其他並無特殊免稅規定。社會保障金仍需根據收入水平繳稅。
台灣的00865B是否只能質押六成，而美國SWVXX等貨幣市場基金可以質押96%？
老師確認不同資產的質押比例不同。在台灣，00865B（國泰US短期公債 ETF）可能只能質押六成。但在美國，Charles Schwab 的貨幣市場基金 SWVXX 可以質押高達96%，而 SGOV、BIL、BOXX 等其他短期票券則通常只能質押七成。他強調這是不同資產和券商規則所致。
賣掉股票去還債是否正確？
老師強烈建議「不要還債」。他認為有現金是好事，如果有現金應繼續保持，即使因借款而調整了資產配置，也不應賣掉核心股票去還債。他暗示，應該讓資產持續增值，而不是急於償還低利率甚至無息的質押借款。
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