鼎炫控股（8499）2025年法說會揭示雙核心策略：衡器事業穩定，電子材料事業聚焦併購與AI高頻銅箔。2024年營收20.39億台幣，淨利5.96億，2025年Q1營收成長25.9%。併購德佑新材與威斯雙聯，預計年增1.2億人民幣利潤；AI銅箔瞄準高速傳輸市場，2025年Q4量產，帶動集團爆發性成長。
會議摘要
一、鼎炫控股集團概況
鼎炫投資控股股份有限公司（股票代碼：8499.TW）成立於2013年，前身為創立於1967年的「台灣衡器工廠」，以衡器製造起家，現發展為以電子衡器及電子材料為雙核心事業的企業集團，旗下子公司遍布昆山、淮安、重慶、越南、泰國等地，業務覆蓋全球。衡器事業由台衡精密負責，專注電子秤，行銷80多國；電子材料事業由隆揚電子（301389.SZ）主導，聚焦電磁屏蔽、散熱材料、高頻銅箔及精密模切，應用於消費電子、汽車電子及PCB線路板市場。2024年，電子材料事業佔營收64%，衡器事業佔36%，顯示材料事業已成為主要成長動能。
二、衡器事業：穩健現金流基石
衡器事業為鼎炫控股的傳統業務，經營近60年，1998年於昆山設廠轉型電子秤，成為台灣最大衡器製造商，年營收約8-9億台幣，產品出口80多國。應用領域包括工業（50%）、商業（33%）、醫療保健（8%）及實驗室（9%）。近年由第二代接班，經營穩定，毛利率維持36-37%，為集團提供穩健現金流。該事業無大幅擴張計畫，專注維持穩定運營，確保財務穩固。
三、電子材料事業：高成長引擎
1. 傳統業務：消費電子與汽車電子
電子材料事業由隆揚電子主導，2000年成立，2022年10月於A股創業板上市，釋股30%，鼎炫控股持股70%。主要產品包括電磁屏蔽、散熱、緩衝減震材料及特種膠黏製品，應用於消費電子（以蘋果供應鏈為主，佔比60-70%）及汽車電子（中控電腦、雷達、智能座艙）。疫情期間，受惠於遠距辦公與教學，2021-2022年營收與毛利快速成長；2023年因去庫存影響觸底；2024年起反彈，2025年Q1營收成長25.9%，毛利率回升至56%，淨利率達42%，顯示強勁復甦動能。
2. 併購策略：擴大產品線與市場
隆揚電子採「1+3」發展策略，涵蓋消費電子存量市場、汽車電子增量、電子銅箔增量及併購增量。2022年上市募集15-16億人民幣，其中10億用於併購，目標每年新增1億人民幣利潤。已完成兩項併購：
- 常州威斯雙聯：收購51%股權，估值2.5億人民幣，產品與隆揚電子高度協同，預計2025年Q3併表，3年貢獻1500萬人民幣淨利，增強傳統業務動能。
- 蘇州德佑新材：分兩階段收購，首階段收購70%股權，估值11億人民幣，預計2025年9-10月交割。德佑專注特種膠黏材料，替代3M、TESA產品，應用於手機、筆電、汽車電子，主要客戶包括三星、華為、小米、京東方。預計2025-2027年每年貢獻1.05億人民幣利潤，歸屬母公司約7350萬人民幣。併購策略有效擴大產品線與客群，降低對單一客戶依賴。
