週五鮑威爾在全球央行年會上，超預期放大鴿，確定9月降息，那大家最關心接下去這輪降息周期會多久?降多少?以及各大類資產如何走?
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2025/08/17
貝森特談關稅、赤字及擁抱川普的經濟計劃
美國財政部長能影響一位沖動的總統——全球緊張的投資者們希望這種影響力持續存在。
4月6日，在川普公布其“解放日”關稅後的那個星期日，財政部長貝森特與總統一同從海湖莊園搭機返回華盛頓。貝森特想要進行傷害控制。到那時，川普在玫瑰園揮舞顯示高達49%進口稅率
2025/08/17
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2025/08/11
2024年11月
執行摘要
數十年來，改革全球貿易體系並使美國工業在全球範圍內獲得更公平的競爭環境一直是川普總統的核心議題。我們可能正處在國際貿易和金融體系發生代際變革的邊緣。
經濟失衡的根源在於美元的持續高估，這阻礙了國際貿易的平衡。這種高估是由對儲備資產的剛性需求驅動的。隨著全球GDP的增
2025/08/11
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川普的經濟顧問委員會主席斯蒂芬•米蘭（StephenMiran）在經濟學博士畢業後立刻進入華爾街做外匯交易，在今年2月份參議院的任職聽證會上，他表示這段市場考驗讓他不再“書生氣”，而是開始“接地氣”。在解釋為什麼他可以勝
任總統經濟顧問一職時，米蘭表示他的普通家庭背景讓他會更關注普通人；而導師費爾
2025/08/11
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vocus 方格子是台灣最大的內容創作與知識變現平台，並且計畫持續拓展東南亞等等國際市場。我們致力於打造讓創作者能夠自由發表、累積影響力並獲得實質收益的創作生態圈！「創作至上」是我們的核心價值，我們致力於透過平台功能與服務，賦予創作者更多的可能。
vocus 平台匯聚了
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Fed 7月FOMC會議結果維持現行利率區間5.25%-5.5%不變，FED主席鮑威爾在會後記者會上證實，只要通膨數據持續放緩，就會啟動降息，從言談顯示多數共識九月可得能性最高，美債市場殖利率立即反應，對Fed利率政策最敏感的2年期公債殖利率下滑2.2個基點至4.337%....
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近期CPI數據開始出現不如預期的情況，由於FOMC關注的核心CPI數據也開始趨緩，FED主席Powell暗示貨幣政策可能轉鴿派，降息循環極有可能在未來幾個月內開始。降息帶動債券殖利率下滑，債券價格上漲，因此債券ETF成為投資人的新寵。本文專注在研究過去歷史上降息是否有帶動債券殖利率下滑。
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聯準會主席Powell昨晚公開談話，不只提到近期通膨數據增強聯準會信心，更表示如果等到通膨回落至2%才開始降息可能會太慢。
從上週CPI、PPI等物價數據，包括鮑威爾及其他委員的幾次公開發言，對於貨幣政策鬆綁，也就是降息愈來愈能侃侃而談，態度的轉變直接讓利率期貨出現年底有望降息3碼的想像預期。
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在利率決議和鮑爾講話期間，美債利率與美元暴跌，聯準會到年底的降息預期觸底反彈，押注降息2-3次的比例明顯提高。毫無疑問，市場將本次決議解讀為鴿派信號。那麼這次決議到底鴿在哪裡呢？總共有三點。
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FED主席鮑威爾再度放鷹，鮑威爾表示連續三個月的數據顯示通膨尚未完全達到抑制，利率應維持目前的水準來抑制通膨捲土重來，在美國經濟沒有明顯放緩的情況下，也暗示FED不會輕易進入降息循環之中，........
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最近市場對降息預期的分歧正在逐漸擴大！
有些分析認為，今年的降息預期正在提高。這純粹是無稽之談。
其實降息預期的最高點發生在去年12月到今年1月中旬期間。當時鮑爾首次在決議中提到考慮降息，令降息預期急速飆升。由圖可見，1月12日的6月利率預期中位...
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