WNC (啟碁，6285.TW)：網通規格升級中；繼 2025 年第二季的沉寂後，第三季營收預計將呈現溫和的季對季復甦；建議買進
2025 年第三季展望： 在經歷了充滿挑戰（匯率、關稅等）的環境下，2025 年第二季的成長趨於平緩之後，我們預計啟碁 2025 年第三季的營收將迎來季對季的復甦，增長 2% 至新台幣 280 億元（年增 8%）。公司的七月營收年增 2%、月增 4% 至新台幣 89 億元（相較於六月的年減 17%），並且我們預期在汽車業務增長和網通業務復甦的支撐下，八月和九月將分別實現 6% 和 2% 的連續月增長，達到新台幣 94 億和 96 億元。我們預期，主要針對企業客戶的 WiFi-7 解決方案和 800G 交換器將成為啟碁未來的關鍵成長動力，並對低軌道衛星（LEO）使用者終端解決方案日益增長的貢獻保持正面看法。維持「買進」評級。
