筆記-股癌-Podcast-25.09.17
**資金輪動與市場氛圍
*本週明顯出現類股轉換，資金自PCB板材與軍工股撤出轉往記憶體（DRAM/NOR/NAND）與晶圓/碳化矽Wafer。*錢跑很快 成為盤面節奏，動能部位需順勢調整，破線或爆量跌破應果斷減碼。
*長線題材可能走2–3年但中途回檔可達20–30%，持有心態與部位管理需分開思考。
**FOMC/利率與短線風險
*市場幾乎篤定降息，但也有利多出盡的風險，短線操作偏保守。
*過去加回的部位近期再度下降，同時轉進相對強勢族群以維持勝率。
**記憶體主線：NAND→DRAM→NOR的連鎖
*起點在NAND：HDD美商發出漲價信，存儲需求外溢至NAND，報價啟動。
*DRAM被動加速：美光暫停報價帶動情緒，後續季度合約價續揚機率高。
*產業慣性：多家廠跟進暫停報價，帶有聯合抬價的市況色彩。
*NOR補鏈：中芯資源轉往高單價品（PMIC/DDIC/MCU），NOR產能釋出轉台系（如力積電），中國端報價已動、台灣鏈影響待觀察。
**群聯作為加速器的案例
*一次釋出多重利多：8月自結亮眼、董座低檔買股、暫停報價、CSP預期明年ESSD缺口雙位數。
*資金湧入推升至處置，CB定價可望有利，屬於一波到位型加速反應。
**DRAM結構性缺口的脈絡
*HBM持續供不應求，產能資源擠壓Legacy（DDR3/DDR4），帶動舊節點報價改善。
*台廠（如華邦電）面臨客戶轉規格壓力，產品組合向DDR4/Cube等提升，題材層次增加。
**NOR鏈條與中美供應差異
*中國供應鏈內循環與海外鏈條不同步，台灣刻意降低中國曝險以降低政策風險。
*旺宏、華邦電等台廠受惠NOR與DRAM雙題材，近期表現相對強。
**碳化矽（SiC）題材再啟
*前期因中國激烈擴產與補貼導致價格崩壞，連Wolfspeed都陷重整風波。
*近期全球股價共振（美Wolfspeed、中國天岳、台灣漢磊/嘉晶/環球晶/中美晶）顯示資金回流。
*市場傳聞以SiC當Interposer不切實際，較可能的是作為伺服器散熱墊高/導熱載體用途，提升與HBM的熱接觸效率。
*SiC價格或已接近甜蜜點，若新應用擴散，價格下探空間收斂甚至小幅回升可期（趨勢仍待驗證）。
**矽晶圓與記憶體的雙題材疊加
*SUMCO等同業走強，台灣環球晶領銜，已試產12吋SiC，2026–2027年量產可期（單晶圓ASP未定）。
*雖矽晶圓仍處高庫存低景氣，但因記憶體需求熱、去化速度預期加快，兩題材疊加使矽晶圓族群轉強。
**盤面評估與風險控制
*老AI 四月大跌後反彈至高PE區，現多休息整理；高檔個股一旦跌破關鍵位，易引發連鎖賣壓。
*當前不是無腦做多的位階，策略上先往熱門主流靠攏，但嚴守風控。
**操作建議與觀察指標
*核心主線：記憶體（NAND/DRAM/NOR）與SiC晶圓。
*短線策略：順勢聚焦強勢股與強族群，破線爆量即減碼；處置股與急漲股以一波到位的思維看待節奏。
*基本面追蹤：HDD/NAND/DRAM合約價、CSP對ESSD缺口指引、台系NOR/DRAM接單與產品組合變化。
*結構驗證：SiC價格曲線（6/8/12吋）、散熱應用落地時程、環球晶SiC量產進度與訂單能見度。
**QA部分。出場與減碼原則
*上漲中的股票如果盤出一個頭部且不再連創新高、轉為橫盤並出現底部被灌破，會採用黑K或灌破作為出場訊號。
*過去是灌破瞬間賣，現在會等幾天觀察，若無法站回去再賣出，作為短線出場方法。
*面對慢慢回跌時，會抓前一根進攻紅K 的區間，若回吐約其三分之二，視為減碼依據。
**再平衡與部位控制
*在市場瘋搶時採取再平衡，於強勢上漲階段逢高小幅減碼，回落時再逐步收回。
*以Tesla為例，便宜時少人要、貴時搶翻天，策略是漲時減一點、跌時收回，以部位比例控風險。
*美股較常用再平衡與移動停利，台股則較常用盤頭跌破 的技術出場。
**移動停利（Trailing Stop）
*創新高後設定隱形停利線，常見回檔幅度為5%或7%作為觸發門檻。
*價格持續上漲時同步上調停利線，直到一次性回落達到門檻即執行部分或全部停利。
*此法在美股操作上運用頻繁，有助於抱住趨勢同時鎖定部分已實現利潤。
**原則彈性與心態
*實務上高度情境依賴，無法一體適用，但大方向是 轉弱就開始出。
*不追求賣在最高點，賣出後續續漲在所難免，關鍵是掌握可控的規則與勝率。
*面對慢跌與震盪，利用關鍵K棒與結構位階（如進攻K的回吐幅度）來量化決策。
**空手風險與耐心報酬
*長期空手容易錯過已研究很久的標的噴發，常常會遇到 想等回檔再買結果買不回來 的狀況。
*持股分散可平滑波動，避免單一持股下跌5%就拖垮整體績效。
*許多優質標的會 蹲很久再噴出，噴出瞬間常讓人後悔先前因時間成本而放棄。
**生活比喻與投資修練
*切換車道的塞車體驗對應頻繁換股：剛切過去就塞，原車道開始動，說明長期持有的重要性。
*過度切換標的未必提升效率，常在下一個紅綠燈再相遇，不必油門踩到底。
*投資是一種對自我的修練，初期在探索，時間拉長後會更懂得耐心與節奏。
**強勢股挑選的演變
*早期全部做強勢股，現在僅作為部位的一部分，更多標的選擇以長抱為主。
*比起純量化排序（五日漲幅、營收創高），更偏好題材先行的篩選。
*新聞不一定落後，能從題材與趨勢新聞中提早挑出具爆發潛力的標的。
**題材導向的篩選流程
*第一層濾網是 找看得懂且有興趣的大故事，如AR眼鏡新製程等。
*自題材池拉出20–30檔觀察名單，挑選其中表現最強的動能股進行布局。
*盤整後第一根常易被洗，優化做法是先小倉位試單、確認續攻再逐步加碼。
**追強與加碼策略優化
*從只敢買第一根，進化為敢追已上漲30%甚至50%、鎖多根漲停後的強勢延續。
*市場不是傻子，漲多往往有其基本面或趨勢邏輯支撐，過度尋找反例會陷入悲觀而錯失行情。
*同時有 敢追強勢，以及 耐心蹲點 的不同操作方法，依據題材強度與市場共識動態調整。
**量化指標的定位
*最早期會用券商軟體篩選 營收創高、五日創高，但現階段不會特別看。
因為量化的選股僅作為輔助，核心仍是題材與結構強度的主觀判斷與動能驗證。
*停損頻率太高會反人性，故以題材理解提升持有信心，降低不必要的交易。
**個股經驗與風險識別
*對於陳進財的穩懋與6213，曾多次受傷，提醒新手避開 新人殺手。
*相較之下，產業龍頭如台光電的結構性優勢更明顯，風險報酬較易評估。
*操作教訓多以真金白銀換來，強調辨識股性的難易度並調整倉位與預期。
