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大家剛踏進投資這條路時，心裡一定會冒出一個大哉問：
到底要怎麽樣，才能成為一個更好的投資人？
是要去讀個商學院，拿個學位？還是要多衝一點實戰經驗，用市場來磨練自己？又或者乾脆抱著投資大師的著作，把每一本都啃熟？還是說，其實投資的成敗，根本就跟努力無關，而是基因跟運氣在主宰呢？
投資成功的關鍵
那我們就來聽聽巴菲特怎麼說。巴菲特的建議其實很簡單：就是多讀書。他自己就是最好的例子。在他在十歲的時候，就已經把奧馬哈公共圖書館裡所有跟投資有關的書全都看過一遍，甚至有些還讀了兩遍。但巴菲特也提醒，閱讀不要只侷限在投資相關領域的書。因為如果腦袋裡只有單一的觀點，你會看不到全貌。相反的，你需要接觸不同領域，甚至是互相衝突的想法。然後隨著時間累積，把真正有用的東西留下來，這樣你的投資判斷才會越來越成熟。不管在哪個領域，閱讀永遠是最好的起點。因為閱讀來自於一份好奇心：我們想知道「這是什麽？」。當我們獲得了知識後，下一步就是要判斷、要篩選哪些東西能經得起時間考驗，是真正有用的概念。而判斷的關鍵就在於「實踐」。只有知行合一，才有辦法把紙上的知識，變成真正屬於自己的智慧。
所以，等到吸收了足夠的知識之後，巴菲特說，你還是得親自下水試試看。因為光看投資書籍、模擬投資組合，就好像在讀愛情小說一樣；而真的用真金白銀下去投資，才會像是真正地去談一場戀愛。這兩者，完全是兩回事。只有親身體驗，才會知道自己到底喜不喜歡投資這件事。如果你發現，投資能讓你樂在其中，甚至在過程中激發出熱情，那麼很大機率，你就能在這條路上走得不錯。
巴菲特還分享了一個很關鍵的故事。他說，在他 19 歲的時候讀到一本書，叫做《智慧型股票投資人》。那本書直接奠定了他整個投資思維的基礎。直到今天，他很多投資邏輯，依然是沿用當年從那本書所啟發的思考模式。當然，他後來也讀了成千上萬的書。因為只有廣泛閱讀，你才有辦法分辨，哪些觀念真的能在時間的淬鍊下存活下來。所以他的建議很簡單：大量閱讀，然後動手實驗。但一開始別急著孤注一擲，要從小規模開始，確保就算失敗了，也不會對自己的財務造成太大傷害。這樣，你才能一邊學、一邊累積信心，慢慢找到屬於自己的投資節奏。
對我來說，閱讀的目的，不只是吸收知識，而是用來形塑自己的認知。接著，還要透過「行」，也就是實踐，來驗證這些認知到底對不對。很多人投資賠錢，往往不是市場的問題，而是「認知」出錯。更白話地說，就是不知道自己不知道。這種狀況最可怕，因為你根本沒意識到自己的盲點，結果很可能釀成災難。相反的，如果你知道自己不知道，反而還沒那麼糟，因為至少能劃出自己的認知邊界，在自己理解的範圍內去操作，還是有機會穩穩獲利。
另外一種狀況是，你的認知沒有問題，但在實際操作時卻做不到。為什麼會這樣？這是因為情緒的干擾。市場一震盪，就開始懷疑自己、跟著情緒走。這就是為什麼投資一定要學會控制自己。所以重點來了：
如果「知」的部分有錯，那就要修正認知；但只要認知是對的，就必須堅持紀律地按照認知去做。
其實，萬事萬物都有一個共通點—空性。意思就是：一切都在變動，沒有什麽能被完全掌握，也沒有什麽是獨立存在的。市場也是一樣，永遠在變、永遠不會靜止。所以我們要做的，是不斷提升自己的認知。靠著持續學習，還有在投資過程中得到的反饋，慢慢修正，讓自己的想法更貼近現實。但光有認知還不夠，還需要做到「知行合一」。要怎麽做到呢？就是要設計一套清楚的原則，然後嚴格照著原則執行投資策略。
投資的重點，不是賺所有能賺的錢，而是賺「在自己體系內能賺到的錢」。如果哪一天你違背了自己的原則，剛好也賺到錢，聽起來像是好事，但其實卻是隱藏的危險。因為下次你可能會心存僥倖，再次破壞原則，最後可能會賠得更慘。
投資前的心態與思考方式
除了閱讀跟實踐之外，蒙格還補充了一個很重要的觀念：投資前的心態與思考方式。他提到一個人，叫做桑迪．高德曼。這位高德曼不只是波克夏的董事，同時也經營著一家非常成功的大型投資公司。芒格特別欣賞他的一點，就是「用人哲學」。高德曼在挑選投資人才時，會問一些看似簡單的問題，像是：
你現在手上有哪些投資？為什麽要投資它們？
如果面試者對投資完全沒興趣，也沒有任何實際的涉入，高德曼就會直接放棄面試者，不會浪費時間。因為他知道，一個對投資沒有真正熱情的人，很難在這條路上走得長久。
把股票當成一門生意
蒙格強調，投資的關鍵在於，把股票當成一門生意來看。想像一下，如果今天你要買的是一塊農場，你會怎麽思考？你會先看這塊地有多大，如果有 160 英畝，每英畝大概能收 120 蒲式耳的玉米，或者 45 蒲式耳的大豆。然後，你會把這些數字算一算，最後才決定用多少錢把農場買下來。這是一個有依據的決策過程。不是因為你今天看了電視上的某個消息，或者聽鄰居隨口推薦一句，就立刻衝去投資。
股票市場其實跟買農場是一樣的道理。蒙格常常建議大家，可以拿一張黃色便條紙，假設你要用每股 30 美元買進 100 股通用汽車。那別忘了，通用如果有 6 億股在外流通。換句話說，你其實是在用 180 億美元買下一整家公司。接下來，重點來了，你要在紙上寫下一個「為什麽」。為什麽要買？如果你沒辦法把理由寫得清清楚楚，甚至寫不出一篇像樣的分析文章，那麽很抱歉，你根本不應該去買 100 股，甚至 10 股、1 股都不該碰。因為這代表你並沒有把股票當作一門生意來看待。
重視價值與價格的關係
這裡其實有兩個檢查點：
第一個問題是：這到底是不是一門好生意？
第二個問題是：為什麽在這個價格購買算便宜？
如果這兩個問題你都答不出來，那就代表，這筆投資還不到及格的水準。
買股票就等於買公司，這個觀念最早是班傑明．葛拉漢提出的。這個思維很重要，因為它會在潛意識裡，幫我們自動避開那種只想賺價差的投機心態。當你把股票真的當作一間公司來看，你自然會去關注它未來的盈餘狀況。因為投資能賺錢，真正的原因不是有人出更高的價錢來接盤，而是這家公司能夠持續在未來創造穩定的盈餘和現金流。這樣一來，我們的焦點就會放在「公司的長期獲利能力」，而不是短期市場情緒。結果就是，我們比較不會陷入那種頻繁買賣的零和遊戲，而是專注在挑選好公司，避開那些不夠好的公司。
再來，關鍵就是「價格」。就算是一家再好的公司，如果你買進的價格太高，它依然不會是一筆好投資。為什麽？因為你在價格裡，已經把太多未來的期待給「透支」掉了。要把這些成本賺回來，就需要更長的時間，甚至要求公司交出更誇張的成長動能。不管怎麽說，一開始買得太貴，對投資人來說都是劣勢。
總結一下，其實投資沒有神奇的捷徑。巴菲特和蒙格一路以來強調的，不外乎三件事：
閱讀、實踐、原則。
先靠閱讀打好知識基礎，建立自己的投資認知；再透過實踐，把知識轉化成真正屬於自己的經驗；最後，用一套清楚的原則來約束自己，避免被情緒或短期市場的喧囂拉著走。
投資的本質，就是在合理或便宜的價格買進一家好公司，然後耐心等待時間為你工作。
當你能夠把股票當作生意來看，把焦點放在公司的長期現金流，而不是每天的股價波動，那麼你就已經走在價值投資的正軌上。說到底，投資不是比誰最聰明，而是比誰能在漫長的路上，持續保持正確的認知和紀律。只要你能做到這點，市場的起起落落，其實都是幫助你累積財富的機會。
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