艾略特波浪理論（Elliott Wave Theory）是一種經典的技術分析方法，它認為金融市場價格的波動並非完全隨機，而是反映了群體心理的起伏，因此呈現出有規律、可預測的波浪模式。這種模式由「五個趨勢波（1、2、3、4、5）」與「三個修正波（A、B、C）」組成一個完整的週期。
在多頭行情中，價格走勢會出現五個上升的趨勢波，隨後伴隨三個下降的修正波；而在空頭行情中則剛好相反，呈現五個下降的趨勢波與三個上升的修正波。更有趣的是，這些波浪具有「自相似性」：在大波段中仍然能拆解出更小的波浪。例如，在第五波上升趨勢中，還能進一步劃分為五之一、五之二、五之三、五之四與五之五，如同一個縮小版的完整週期。
如果想深入理解，網路上已經有許多完整的解說與案例。不過這個理論最大的價值在於，它提供投資人一種「預測行情」的框架，尤其在大盤或黃金等指數型標的上，往往能看到某種規律。
以黃金指數為例的推演
我們可以嘗試用黃金指數的歷史走勢來套用波浪理論：
- 第一波：1045.40 → 1377.50
- 第二波：回檔至 1124.30
- 第三波：上升至 2089.20
- 第四波：修正至 1618.30
- 第五波：尚未結束，目前已經衝到 3818
按照波浪理論，第三波通常是最強勁的一波。而若要推估第五波的可能高度，我們可以用黃金比例來計算。
第三波漲幅為：
2089.20 − 1045.40 = 1043.80 點
若以 2.618 倍的黃金比例推算第五波：
1618.30 + 2.618 × 1043.80 ≈ 4350.97
由此可見，第五波有可能在 4000 多點附近結束。當然，實際走勢會因不同切點或修正方式而有所差異，但整體區間大致會落在這一帶。
修正波的風險
一旦第五波完成，市場往往會進入 A、B、C 的三個修正波，通常伴隨較大的下跌幅度。這也是投資人需要格外留意的時刻，因為市場情緒在此時容易由樂觀轉為保守甚至恐慌。
對投資人的啟示
波浪理論是否真的「準確」？這點仍有爭議，但若從歷史大盤與指數型商品的走勢來看，確實常能看到類似規律。它的價值不在於給出絕對答案，而在於幫助投資人：
- 理解群體心理：市場漲跌往往來自群眾的情緒變化，而波浪理論正是這種心理的圖像化呈現。
- 建立風險意識：在行情接近第五波高點時，不宜過度追高，應準備應對可能到來的修正波。
- 強化操作策略：技術分析不是水晶球，而是輔助判斷的工具，最終能否獲利仍取決於風險管理與紀律。
投資市場本質上仍存在不確定性。無論是黃金、股票或 ETF，任何技術理論都只能作為參考。對投資人來說，最重要的或許不是「行情到底會漲到哪裡」，而是「當波浪反轉時，你是否已經有計劃」。
