大家好，我是 Gordon。
「股人筆記」是希望透過學習厲害投資人的經驗與筆記，來增進自己的投資能力。我並非完全的投資新手，基本的知識都還算了解，但對於主動選股的技巧與系統性實踐，這正是我想透過這次學習重新建立的重點。
股癌EP557 36:24有云：非常感謝各位聽眾會幫我做筆記，現在要強調一下，作筆記的這個讓我非常感恩，只是有滿多筆記都會幫我自己去亂節錄重點，再來這要稍微注意一下，不是說不能寫筆記，只是覺得有些東西還是要儘量去找原形食物啦，那有人幫你總結快速的做複習我覺得很好
所以我會盡量分清楚哪些是我自己的發想，第一大段會是我個人的心得描述、不懂的知識之研究主題簡述，而第二大段則為節目的回顧、第三段為研究主題。
一、心得
學習點：
- Nexperia 安世半導體事件
- 基礎半導體元件（二極體、電晶體、MOSFET 和邏輯閘）
二、節目回顧
股癌 EP603｜2025/10 節目回顧
節目回顧：
- 被動元件近期漲勢
- Nexperia 安斯半導體事件
自我學習整理：
｜被動元件近期漲勢
被動元件近期漲勢近期連漲五天，有族群一起漲上去，之前三四週前 EP595 就有提到日本三大被動元件廠（村田、TDK、Yuden）的走勢「怪怪的」漲上去，不確定是否有發生什麼事情，在觀察中。而最近台股也開始跟著動起來。
目前觀察到「鉭質電容」有漲價跡象，且由於 HVDC 在資料中心的滲透率提升，帶動了 Mega MLCC 及高規格電容的需求，供需狀況正在改變。主要受惠者是日本大廠，台灣則以國巨（有鉭質電容）為主。而其他中小廠或通路商的漲勢他暫時還看不懂。
如果日本和台灣的巨頭持續強勢，他們可能會放棄低階的消費性產品訂單，屆時二三線的台廠或許有機會撿到這些訂單。市場的效率很高，提早拉抬了整個族群。（以石英砂為例（某台廠因 Nvidia CPX 需求而意外接到日本轉單），認為被動元件領域也可能發生類似的「體質變化」。他會持續追蹤日本三巨頭作為觀察指標。）
｜Nexperia 安世半導體事件
MK 注意到 Diodes、Onsemi、Vishay、STM 及相關台廠（強茂、德微、朋程、台半、晶焱）股價轉強。
起因是 Nexperia（中國聞泰的子公司）其位於荷蘭的總部被荷蘭政府接管。從商業角度看，這形同搶劫，但反映了當今世界「比誰拳頭大」的現實。
Nexperia 在車用、ESD、PowerMOS 等領域市佔極大，中國為反制荷蘭的接管，Nexperia 在中國的營運（由聞泰控制）宣布對海外客戶斷貨。因為通路端已確認斷貨，這為其他競爭對手帶來轉單機會，但轉單需要時間驗證（伺服器約兩季，車用 1-2 年）。
MK 認為荷蘭政府很快會稍微縮一點，因為立即斷貨的衝擊太大（歐洲某些汽車產業直接沒有原料所以停產），荷蘭會為了選票壓力而先進行談判，恢復最低限度的供應，類似中美貿易戰的模式（先互毆再退讓）。儘管短期可能和解，歐美政府和企業已經意識到自己「被掐脖子」的脆弱性。長期來看未來半年至兩年，廠商必定會分散供應鏈、去中化，目前已聽聞有廠商開始要求新供應商送樣驗證。這將導致全球市佔率發生巧妙變化：中國會加速國產化，歐美則會將產能移出中國掌控的工廠。
三、研究主題：
是說政府可以直接接管別人的總公司，也是蠻酷的，使用法律等等的方式直接將別人家的子公司收下來。
｜Nexperia 安世半導體事件
Nexperia 是一家總部位於荷蘭的半導體公司，專門生產汽車及消費電子產品所需的大量基礎芯片，在德國和英國均設有工廠，但其80%的最終產品在中國加工，雖然技術不算尖端，但對歐洲汽車產業供應鏈至關重要（市佔大）。
該公司前身是荷蘭芯片巨頭恩智浦半導體（NXP Semiconductors）旗下的一個部門，2018年以36億美元的價格出售給中國智能手機製造商聞泰科技。
美國於 10月1日對中國企業實施更嚴格的出口限制，適用對象擴大至50%以上股權子公司，因此聞泰科技的子公司被列入名單，禁止其未經許可採購美國產品，這導致Nexperia被直接波及。
2025年9月30日，荷蘭政府以「國家安全」為由，接管了Nexperia的控制權，理由是該公司存在重大缺陷，可能危及向歐洲工廠供應芯片的安全。中共政府迅速採取報復措施，禁止Nexperia中國公司及分包商出口在中國生產的特定成品零部件和子組件。這一禁令直接打亂了其供應鏈，對依賴這些芯片的歐洲汽車製造商造成衝擊。
10月21日 談判無果：雙方僵持不下，荷蘭經濟事務大臣與中共商務部長王文濤進行會談，試圖尋求解決方案，但未能達成共識。
—
Nexperia 公司介紹
Nexperia 做的元件是維持電子元件運作的「基礎設施」
二極體 (Diodes)：就像「單行道」，它確保電流只能往一個方向流動，用來保護電路，防止電流逆向造成損壞。
電晶體 (Transistors)：就像「水龍頭」。它可以控制電流的開與關，或者控制電流的大小，這是電子產品中最基本的控制單元。
MOSFETs (金氧半場效電晶體)：這是一種更強大、更有效率的電晶體開關，如果需要一個非常快速且能處理大電流的閘道，而且這個閘道本身還不能太耗電，Nexperia 在這方面是強項，特別是在電源管理上。
邏輯IC (Logic ICs)：這些是執行最基本決策的小晶片，簡單的邏輯規則站。例如：「如果 A 且 B 都收到訊號，才允許電流通過。」它們負責協調各種簡單的訊號。
生活例子中
- 智慧型手機：充電，需要 MOSFETs 來高效地管理電池的充電電流。保護，需要二極體（TVS/ESD保護元件）來防止靜電或突波損壞你昂貴的處理器。訊號切換，手機在不同天線或功能間切換，需要微小的邏輯IC和開關。
- 汽車（市佔大）：汽車是 Nexperia 的一個超大市場，車上的所有東西，從電動窗戶、LED車燈、儀表板、引擎控制器到電池管理系統（BMS），都塞滿了 Nexperia 製造的這些基礎元件。汽車要求這些元件極度可靠且耐用，這是他們的專長。
量非常大： 他們不像 Intel 賣一顆幾千塊的 CPU，他們是賣一顆可能不到 1 塊錢的電晶體，但是一年賣 1000 億顆「以量取勝」。
基礎但不可或缺： 沒有這些基礎元件，再強大的 CPU 也無法運作。它們是電路板上的「黏著劑」，把所有昂貴的晶片連接起來並確保它們安全運作。
可靠性： 因為用在汽車和工業上，他們的產品必須非常穩定、耐高溫、耐震動。
參考資料：
