大家好，我是 Gordon。
「股人筆記」是希望透過學習厲害投資人的經驗與筆記，來增進自己的投資能力。我並非完全的投資新手，基本的知識都還算了解，但對於主動選股的技巧與系統性實踐，這正是我想透過這次學習重新建立的重點。
股癌EP557 36:24有云：非常感謝各位聽眾會幫我做筆記，現在要強調一下，作筆記的這個讓我非常感恩，只是有滿多筆記都會幫我自己去亂節錄重點，再來這要稍微注意一下，不是說不能寫筆記，只是覺得有些東西還是要儘量去找原形食物啦，那有人幫你總結快速的做複習我覺得很好
所以我會盡量分清楚哪些是我自己的發想，第一大段會是我個人的心得描述、不懂的知識之研究主題簡述，而第二大段則為節目的回顧、第三段為研究主題。
一、心得
學習點：
- RF 射頻
- Skyworks (SWKS) 與 Qorvo (QRVO) 合併
二、節目回顧
股癌 EP597｜2025/10 節目回顧
節目回顧：
- MLC Nand 旺宏操作
- Skyworks (SWKS) 與 Qorvo (QRVO) 合併
- Google 供應鏈
自我學習整理：
｜MLC Nand 旺宏操作
上集有注意到機會，MLC Nand 的轉單，因為有些大廠要將 Nand 的產線轉到 HBM，所以會有轉單的效應，旺宏可能會有一些單子但沒想到會漲這麼多根。只有短線參與沒抱住。
因為 MK 計算 MLC 佔旺宏營收僅 4-6%，認為三星減產題材不足以支撐這麼大的漲幅，所以提早減碼。認為這也算是個基本面的詛咒，以前看若只會看技術面去追漲，就不會有賣出的狀況。但更重要的是這次檢討違反了自己「有新高價就不要賣股票」的原則。一部分也是這陣子把敏感的雷達開很高，所以也造成最近交易量非常高。
｜Skyworks (SWKS) 與 Qorvo (QRVO) 合併
Skyworks (SWKS) 與 Qorvo (QRVO) 合併，這個事件找不太到有什麼標的可以去做。
射頻 (RF) 市場競爭激烈，庫存與需求仍弱，股價也弱一陣子了。
SWKS 應該是老大（佔比大），是否代表 SWKS 供應鏈 (IQE) 會受惠，而 QRVO 供應鏈 (2455 全新) 會受影響？MK 認為是否有可能要做多 IQE 做空 2455，不過因為 2455 本身展望不錯，認為這個作法是比較奇怪。
而認為 MK 24555 真的因為這恐慌而下跌，可能是一個介入的機會。
RF 產業格局，認為合併是因生意難做，是否有反壟斷的嫌疑應該是還好，目前因為中國廠商正用「誇張的便宜價格」搶市。MK 認為未來市場會分層，高端由 SWKS+QRVO 吃下，且他們可能把單價再往上拉一點。中低階對價格敏感的客戶，可能轉單「中國的射頻廠」，或 Non China 的 4968 立積。
｜Google 供應鏈
CLS 財報好，且 MK 認為的財測「應該是低報了」。認為市場對 Google 供應鏈（如 $CLS, $FLEX）的獲利預期「都是偏低」，低估了 Google 後續的放量。
台股： 光盛（光通訊）股價已表態。而板材（PCB）方面，有觀察到有資金想要進去佈局，但走勢不是太好看，暫時觀望。
三、研究主題：
｜RF 射頻
射頻（Radio Frequency），是「電磁波頻譜」的一部分。我們生活中充滿了各種電磁波，包括可見光 (你看得見的顏色)、X光、紅外線，而「射頻」是專門指頻率在 3kHz~300kHz 之間的這一段電磁波。
行動通訊系統都需要無線通訊模組去幫忙接收及傳出訊號，構造為天線、一塊射頻模組、收發器及基頻訊號處理器，從手機、筆電、基地台到以後IoT都需要這些模組才能去跟外界連接起來
射頻 IC（射頻積體電路，Radio Frequency IC）是一種專門設計用於處理高頻電磁波的晶片。這些晶片通常包括多種功能模塊，如低噪聲放大器、混頻器、功率放大器、濾波器等等。射頻 IC 的主要作用是接收和發射無線電信號，將無線電信號轉換為一定的波形，並通過天線發送出去。這些晶片在無線通信系統中發揮關鍵作用，支撐著手機、Wi-Fi、藍牙和 GPS 等應用。
射頻前端包含天線開關、雙工器、濾波器、功率放大器、低雜訊放大器。SWKS 主要重心擺在射頻前端，集中火力在技術精密、價值比較高的功率放大器 PA、低雜訊放大器 LNA 與濾波器 Filter 上，目前全球市場主要由 SWKS、Qorvo、博通與 Murata（日本）四家公司把持著。SWKS 客戶高度集中在蘋果（>50%）
推薦參考資料 連接萬物的無形引擎：射頻積體電路技術演進與產業變革
｜Skyworks (SWKS) 與 Qorvo (QRVO) 合併
美國射頻晶片 (RF chip) 供應商 Skyworks Solutions (SWKS-US) 將以現金加股票方式收購規模較小的競爭對手 Qorvo (QRVO-US)，雙方 20251028 宣布達成協議，合併後將形成一家市值約 220 億美元的射頻晶片巨擘，供應蘋果與其他智慧型手機製造商。市場視此案為美國射頻晶片產業重大整併，並料將面臨監管審查（反壟斷審查，目前第一為 AVGO，合併後跟 SWKS 為第二。
SWKS 執行長 Phil Brace 將出任合併後公司執行長，Qorvo 執行長 Bob Bruggeworth 則將加入董事會。依協議內容，交易完成後，SWKS 股東將持有新公司約 63% 股權，Qorvo 股東持有約 37%。雙方並同意在此期間不得主動尋求其他收購提案。
SWKS 今年 8 月曾預測第四季營收與獲利將優於市場預期，受惠於類比晶片需求穩健。不過，市場長期仍關注蘋果持續推動晶片自研對供應鏈的影響。蘋果推出的 iPhone 16e 已首度採用自家設計的射頻晶片，未來若擴大導入，恐削弱思佳訊與 Qorvo 在蘋果供應鏈的營收比重。
參考資料：
