這公司如果有這麼好，為什麼不漲？為什麼不重押？為什麼我買了結果套牢虧損？這些是我常常面對的問題和質疑，今天就花點時間，說清楚，講明白，因為只要繼續投資，同樣的問題，以後一定會不斷的出現，錯誤也會一直重複發生，Why? 因為人性，貪婪與恐懼一直存在。
這公司如果有這麼好，為什麼一直都不漲？（我：因爲不漲，價值低估才買）
這公司如果有這麼好，為什麼不重押？全押？（我：天下沒有100%的事）因為相信這公司會好，為什麼結果我賠這麼多？（因爲進出點及買賣方法沒有做到分批進和分批出及時間的問題）
這是我常常面對的問題，相信也是很多人常常有的問題。今天就正面對決，做一次反省檢討～算總帳。
這市場是動態的變化，供需在變化，技術在變化，競爭對手也在變化，川普更是上廁所前和上廁所中，上廁所後，都有可能在變化說詞，所以當初看好或看壞的，都有可能發生變化，有可能是好的變化，有可能是壞的變化，守株待兔，不是放空的等待，而是心中有個目標，持續追蹤每家公司的營收獲利是否如預期的目標，如果如預期，或超乎預期，很好，如果不如預期，就要看一下發生了什麼事，當初投資的利基，發生了什麼變化，是短期的干擾，還是長期趨勢的改變。不管看好那一家公司，都必須持續追蹤公司的變化，每月營收，每季營收和獲利是最基本的，法說會報告及不定期的市場資訊、財經雜誌報導也是輔助～老王賣瓜，自賣自誇，所以公司的誠信度很重要。
其次即使看好這家公司，這個產業趨勢，買賣的方法和進出場的時機也很重要，投資從來就不是一帆風順的到達目標，途中肯定有風有雨也有晴空萬里，投資沒有100%有把握的公司，即使有100%的把握，也有時間的問題，再怎麼看好的公司，也要分批投入資金，不能一次All in，達到獲利時，也要分批出場，例如達到20%獲利時先出一點，50%獲利再出一些，到100%獲利，已經出掉50%以上，不斷的降低剩餘持股成本，才能立於不敗之地，才能穩住持股信心，投資絕對不是全部抱著不放，從頭抱到尾，妄想賣到最高點，結果就是看著它上去，又看著它下來，紙上富貴，最後一場空，信心全失，虧損出場，或再度拉到成本，小賠小賺解套就跑，本來是從從容容的佈局，最後卻落得連滾帶爬的出場。今天就直接拿我曾經看好的公司來說明
1. 耕興：
曾經大量買進，因為WiFi升級、電子產品推陳出新，EMI、EMC的檢測認証是所有電子產品上市前必須通過的法規認証，耕興號稱全球最大的檢測廠商，設備最好，市佔率超過70%以上，十年來獲利穩定，殖利率高，本益比低，是公司每次法說會都說看好，公司負責人常常在新聞發布上看好產業趨勢，買進後股價曾經從200飆到297，現在股市到28000點了，耕興股價只剩170，why? 當初初說它好，結果卻賠的一屁股，看好進場抱著的，現在如還不知道該出場，還是抱下去？
耕興的追蹤：老闆說的產業好，趨勢好，結果在每月的營收卻沒有出現，每次都找說辭，連續一年下來，營收都沒有成長，反而衰退，獲利小幅衰退，卻依然維持相當水準。但耕興的競爭對手東研信超卻營收持續成長，獲利改善卻遠不如耕興。耕興發生了什麼事？肯定是被搶單了，被大陸競爭搶，被台灣競爭搶，公司不願削價競爭，才會出現營收獲利微幅降低，公司是好公司，獲利仍有一定水準，但營收獲利沒有成長性，所以股價上不去，但也不會再大跌，因為每年殖利率穩定有4%~ 5%，至少勝過定存。
我最後決定出清了，因為看好的理由只剩退可守～殖利率，進可攻的理由～營收獲利大成長等了兩年都沒有岀現，代表就是沒有，公司誠信度跳票，所以不等了，有人說賠，但是我是大賺變成少賺30%，why? 因為我有在220~290之間，分批獲利了結60%的持股，剩下持股成本降到立於不敗之地，當跌回220以下，有回補一點，然後看它僵在180~200，業績不如＂我的預期＂，決定200~180清倉，大賺變成少賺一些，如果有人沒有賺，肯定買在250以上，到290以上又沒有出一些降低成本，跌到220又加一些攤低成本，最後跌破200抱不下去，認賠賣掉，或繼續住在套房，不知道該如何處理，成了雞肋。
這個範例的教訓是
(1)要持續追蹤公司看好的前景有沒有兌現，如果兩年都沒有兌現，市場發生了什麼事，要留還是要砍？而不是買了完全不追蹤公司的變化。
(2)要分批進場，也要分批出場，有獲利到一定水準，要做賣出，降低剩下持股成本，可以少賺，不要大賠
精材、采鈺也是和耕興有一點類似，看好的一直沒有岀現，殖利𡨴遠遠不如耕興，但是精材、采鈺的利基仍有一線希望，所以只留了幾百股零股，為的是便於追蹤，如果清倉就會移出追蹤，代表完全死心。
2. 家登、牧德
家登、牧德是前五大持股
家登看好它的產品品質勝過英特格，又是ASML 最先進設備High NA EUV，唯一的EUV Pod認證通過的廠商。TSMC先進製到3奈米、2奈米、1.4奈米，預期光罩數倍增，EUV Pod用量也跟著增加，中美大戰，大陸積極推動去美化半導體產能擴增，家登產品有機會取代英特格，家登又籌組半導體大聯盟公司，台灣廠商連手進軍美國市場，家登以現有技術進軍航空產業，提供飛機的零件，又和技剛合作，進軍散熱產業，所有產品都走在長期賽道上，趨勢、形勢一片大好，所以重押。
結果：家登今年的營收和獲利一直不如預期，股價從400漲到600，又跌到290，現在卡在320，到底發生了什麼事？
原因如下：TSMC夠厲害，為了降低生產成本，低減了2奈米、3奈米原先預期的光罩數，家登的光罩盒只有擴廠的成長，EUV Pod沒有岀現預期的因先進製程提升的倍數成長，必須要延後到1.4奈米才會有大幅成長，現在只能衝獲利較低Diffuser、Panel FOUP取代英特格，ASML的High-NA EUV設備延後導入，家登獨家EUV Pod供應也順延，中美大戰的受益商機～家登取代英特格，結果因爲大陸設備相容性問題，家登必須更改設計，造成導入延後。其他航空零件和散熱也都在前期，沒有量產跡象。
家登本來是我持股獲利第一名，結果現在變虧損第一名，因為投資金額大，20%虧損就很大，我犯了什麼錯？當然是從頭抱到尾，有分批買進，但漲到600以上，有25%以上獲利時，沒有獲利了結，600跌下來時，期望它上去，結果跌到500，就更不想出，跌破成本區就開始加碼，最後兵敗如山倒，居然跌破300，因為買過頭了，改為箱形操作，加碼單有10%以上獲利就減一點，跌到300以下再回補加碼單，設法降低持股成本。
和耕興不同的是，家登仍在長期賽道上，利基仍在只是時間延後，但延後多久，沒有什麼把握，所以持股續抱，估計至少等1年，因為等太久了，押太重，所以加碼單採箱形操作，同時低減一點持股，換到AI的半導體封測公司，分散風險，提升投資效率，但家登依然是前五大持股。
牧德：當初看好日月光入股牧德，成為第一大股東，日月光的AOI檢測設備，擴廠及每年汰舊換新的需求龐大，日月光入主牧德，顯然是為了和牧德合作，能為日月光量身定做日月光的AOI檢測設備需求，功能更好，成本降低。日月光為全球第一大半導體封測廠，牧德因爲日月光，可加速從PCB檢測設備轉換到毛利更好的半導體檢測設備的進度，未來的EPS，每年可望從20元起跳，又碰到PCB高階產能擴充，日月光導入的半導體檢測設備，今年已經引進1種，年底到明年還有兩種檢測設備導入，估明年EPS比今年可能成長一倍，牧德上半年營收獲利比去年大幅成長，牧德下半年營收開始逐月月減，股價也在創新高後下跌，發生了什麼事？估計日月光的後面要的兩種檢測設備，還沒有完成認證通過，所以沒有出貨，營收因此沒有創新高，開始減少，股價也隨著滑落。
牧德和家登同時進場佈局，但結果卻大不同，本來家登獲利遠超過牧德，現在是牧德遠遠超過家登，最重要的原因，除了牧德營收獲利有符合預期，更重要的是牧德有分批獲利了結，牧德最多有減碼50%，然後跌破400又全部買回，漲回去又開始減碼，本週因爲十月營收及合約負債不如預期，加上已除權除息需要資金換股，所以大幅減碼，剩下持股成本不多，隨時可降至零，如果家登有在高點分批減碼，今天應該獲利不輸牧德，所以獲利要分批減碼是第一要務。
3. 信邦
信邦與耕興、牧德、家登完全不同，比較偏向耕興，但技術層次遠超過耕興，信邦的線束端子走少量多樣的客製化，避開消費性電子的殺價競爭：走半導體設備、機器人，工業設備、太陽能．．．等，因為川普不支持電動車及太陽能，使信邦在相關的營收大減，但即使營收沒有成長，今年信邦獲利依然保持水準，以本益比、殖利率看，及明年的營收獲利看，仍然具有長期投資價值，因為大跌時，加碼單有低接高賣，所以目前股價只有小賠，如果算股息，幾乎打平，所以持股續抱，沒有漲沒有跌就先當定存，如果跌到200就開始小幅加碼，如果跌破180就大幅加碼，目前沒有什麼好消息，也沒有更壞的消息，就區間橫盤整理，放著不動，偶爾加碼單做箱形操作。
以上是自我檢討，結論是市場是動態的沒有100%的事，必須追蹤看好的持股，營收獲利是不是如預期，不如預期的原因是什麼？更重要的是有獲利要分批賣出，不要妄想賣到最高點，因為沒有答案，永遠不知道最高點在那，夠了就出一點，有留一點放飛就心滿意足了！
