發行條文 請參閱 https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/t120sg01?TYPEK=&bond_id=64422&bond_kind=5&bond_subn=%24M00000001&bond_yrn=2&come=2&encodeURIComponent=1&firstin=ture&issuer_stock_code=6442&monyr_reg=202511&pg=&step=0&tg=
轉換公司債條文解說的兩位主角：
- 王先生 (Mr. Wang): 一位對投資轉換公司債（CB）感興趣的投資人。
- 理財顧問李小姐 (Ms. Li): 專精於公司債和投資策略的理財專家。
李小姐： 「沒問題，王先生。這是『光紅建聖股份有限公司』發行的『國內第二次無擔保轉換公司債』 。它是在 民國114年12月1日 發行的 ，總共發行了 10億元 ，年限是 三年，所以會在 民國117年12月1日到期 。」
王先生： 「三年期、10億元... 好，那利息呢？我投資公司債不就是為了賺利息嗎？」
李小姐： 「您看第五條，這張CB的票面年利率是 0% 。也就是說，如果您持有它三年都不轉換成股票，到期時公司會還您 本金 ，但不會支付您利息。它是一種 無擔保債券 ，主要價值在於它的『轉換權』。」
王先生：
「原來如此，無擔保、零利率。那如果公司股價表現不好，我還能拿回錢嗎？」
李小姐： 「絕對可以。請看第六條。這就是CB作為債券的本質。第六條說，如果它沒有被轉換或提前贖回，公司會在 到期日後十個營業日內，將您的債券 面額 用現金償還給您 。」
王先生： 「太好了，至少保本。那什麼是『轉換權』？我什麼時候能用？」
李小姐： 「轉換權就是它的魔力。第八條規定，您可以將債券換成 光紅建聖的普通股 。而第九條規定了 轉換期間：從 115年3月2日 (發行滿三個月的隔天) 開始 ，到 117年12月1日 到期日為止，您都可以隨時要求轉換 。這期間內，如果股價漲了，您就可以轉換成股票，參與股價上漲的收益！」
王先生： 「我懂了！那如果股價漲太多，公司會不會想收回去？」
李小姐： 「您說的正是公司的『贖回權』，請看第十八條。如果光紅建聖的股價表現太好，連續30個交易日超過您 轉換價格的130% ，公司就可以發出通知，用 債券面額 把所有CB收回來。這是為了避免股權被稀釋太多。」
王先生： 「那如果我不想等三年，中間想提前拿回資金呢？」
李小姐： 「那您要看第十九條的『賣回權』。在 發行滿二年 (116年12月1日) 時 ，您可以通知公司，要求公司用現金將您的債券贖回 。」
王先生： 「既然是零利率，那賣回時會有補償金嗎？」
李小姐： 「這張CB的賣回條款規定，賣回價格是 債券面額加計利息補償金 。但由於它的賣回收益率是 0%，所以實質上還是以 債券面額 贖回 。」
王先生： 「我最關心的是，我一張面額10萬元的債券，能換多少股？這個轉換價格會固定嗎？」
李小姐： 「發行時的 轉換價格 已經訂好了，是每股 1,103.5元 。您能換到的股數就是：債券面額（10萬元）除以轉換價格（1,103.5元/股）。」
王先生： 「好的，那如果公司之後發股票股利給股東，我的CB權益會受影響嗎？」
李小姐： 「這就是轉換價格調整機制，在第十一條(二)中有詳細說明，這是為了 保護CB持有人的權益。簡單來說：
- 如果公司發放 股票股利 (盈餘轉增資、資本公積轉增資) ，您的轉換價格會依公式 向下調整，調整方式同持有股票一樣 。這樣您就可以用同樣的債券換到更多股股票。
- 如果公司發放 現金股利 ，您的轉換價格也會依公式 調降 ，這也是確保您的權益不會因為公司發放現金給股東而被稀釋。」
王先生： 「我明白了，這個調整機制就像一個防護網，確保我的轉換價值不會因為公司的股本變動而吃虧。最後還有什麼，我需要知道的嗎？」
李小姐： 「最後，請看第十條和第十五條，這是轉換的實務操作。」
李小姐： 「第十條說明，您如果決定要轉換，只需要到您原本交易CB的 券商 ，填寫『轉換/贖回/賣回申請書』。券商會幫您向集保公司申請 ，轉換的效力是在 集保公司通知送達本公司股務代理機構時 就生效了 。之後，公司會在 五個營業日內 將股票撥入您的集保帳戶 。」
王先生： 「那如果我10萬元剛好除不盡轉換價格，剩下零頭怎麼辦？」
李小姐： 「第十五條有解答。轉換後，如果計算出來的股數有不足 壹股 的零頭，公司會將該零股的金額以 現金 償付給您 (計算到新台幣元為止) 。」
李小姐： 「總結來說，這張CB給了您一個『進可攻、退可守』的投資機會。股價好，您就轉換成股票獲利；股價不好，您就等兩年賣回或等三年到期，拿回本金。」
李小姐： 「王先生，聽完我的講解，還有問題嗎?」
王先生： 「清楚了，謝謝您詳細解說。」
