聯友金屬—鎢酸鈉
由於鎢在中國仍屬管制範圍加上環保成本遽增使開採量減少但鎢的需求卻持續增加，包括矽晶圓切割從金剛線改用鍍鎳鎢絲、鋰電池正極添加鎢提升能量密度，其他包括核電、軍工國防等領域都有需求擴張，進一步助漲鎢金屬價格。
而聯友金屬年出口量約 2,500 噸，全球前三大，台灣唯一合格供應商供應 TSMC、Apple、Tesla 等；2024 年全球鎢酸鹽出口量台灣市占 26%，全球第二，客戶結構穩健、議價力提升。
法人將 Q4 毛利率自 Q3 的 28.6% 再上調至 32.3%，公司亦強調鎢鈷供需吃緊與鈷粉高毛利導入，對 Q4 毛利展望轉強
首先看到鈷的報價
剛果 2025-02 起出口禁令，10-15 解禁但改為配額制，2025 年放行僅約 1.8 萬噸，2026-2027 年度配額 9.66 萬噸且 10% 保留戰略用途，遠低於 2024 年全球使用量 23.7 萬噸，所以支撐鈷價2026年一樣持續上升。
再來看2026年的預期毛利率:
