各位在匯率波動與指數震盪中尋找方向的投資人，大家好。我是習慣透視資金血管流向的骷髏醫生。💀🩺
今日（12/17）台股雖然開高走低，受制於台指期結算與台幣貶破 31.58（創 7 個月新低）的壓力，權值股表現疲軟。市場對於廣達、緯創、鴻海等「老 AI 股」的積弱不振感到焦慮。然而，摩爾投顧——張貽程分析師指出，這並非行情的終結，而是資金風格的切換。
在「大不如小」的市場邏輯下，真正的獲利機會在哪裡？讓我們透過**「理性診療報告」**進行深度的病理分析。💊💊 維他命 A：市場病理學——台幣貶值與「老 AI」的貧血症
為什麼大盤反彈無力？為什麼曾經的 AI 領頭羊現在「腳麻」跑不動？張分析師從匯率與籌碼結構給出了精準診斷。
⚡ 骷髏醫生的深度解讀（張貽程觀點）：
- 匯率傳導機制：台幣重貶至 31.58，引發外資被動式提款。外資主要持有的大型權值股（台積電、廣達、鴻海）首當其衝，成為外資變現的提款機。
- 「大不如小」的資金鐵律：在資金總量受限（外資流出）的環境下，推動大型股需要巨額資金，難度極高；反觀中小型股籌碼輕盈，內資主導力強，成為「聖誕紅行情」的主戰場。
- 老 AI 的困境：廣達（2382）破底、緯創（3231）跌破季線、鴻海（2317）創近期新低。這並非基本面惡化，而是籌碼面的「貧血」。對於這些個股，若持股過重且「腳麻」跑不掉的投資人，務必尋求專業協助進行換股。
💊 維他命 B：總經觀測——壞數據如何滋養多頭？
美國就業數據出爐，失業率攀升至 4.6%。這看似經濟衰退的訊號，張分析師卻解讀為多頭的養分。
⚡ 骷髏醫生的深度解讀（張貽程觀點）：
- 降息預期的催化劑：失業率上升幅度超乎預期，這給予聯準會（Fed）極大的壓力與理由在明年增加降息次數。
- 資金寬鬆的必然性：當經濟數據轉弱，貨幣政策勢必轉向寬鬆。這股潛在的資金潮，將是支撐美股（如那斯達克、費半）回測季線後止穩反彈的關鍵力量。
💊 維他命 C：臨床實證——華通 (2313) 的「逆勢突圍」
在市場一片綠油油時，有沒有股票能逆勢創新高？張分析師以華通為例，驗證了「選對族群、大賺五成」的可能性。
⚡ 骷髏醫生的深度解讀（張貽程觀點）：
- 個股強弱與大盤脫鉤：華通今日強勢亮燈漲停（94.9 元），再創波段新高。這證明了即便大盤震盪，具備題材（低軌衛星、AI 手機）且籌碼優勢的中小型股，依然能走出獨立行情。
- 長線佈局的勝利：從 7 月份的 60 元附近佈局至今，驗證了「路遙知馬力」。投資的真諦不在於預測明天的漲跌，而在於在低位階（季線附近）卡位具備成長潛力的標的。
💊 維他命 D：處方籤——聖誕紅行情的藏寶圖
既然「老 AI」休息，資金會流向何處？張分析師點名了幾個值得關注的重點族群。
⚡ 骷髏醫生的深度解讀（張貽程觀點）：
- 記憶體與封測：
- 力成 (6239)：股價在大盤修正期間紋風不動，守穩月季線，且外資逆勢加碼。隨著月季線黃金交叉，具備補漲潛力。
- 南亞科 (2408)：即便處於處置期間，股價仍未跌破月線，顯示籌碼鎖定極佳，靜待美光財報利多。
- 集團作帳與被動元件：
- 華新科 (2492)：隸屬華新集團，年底具備作帳題材。加上 AI 伺服器對高階被動元件的需求，目前股價經過三角收斂整理，季線糾結後有機會發動攻勢。
- PCB 族群：除了華通，耀華 (2367) 近期表現抗跌，亦有機會轉強挑戰前高。
💀 骷髏醫生的結案筆記
張貽程分析師的觀點非常清晰：「不要在權值股的泥沼中掙扎，轉向中小型股的藍海。」
- 換股操作是關鍵：若手中的老 AI 股讓你感到痛苦，這不是堅持的時候，而是該靈活調整，將資金移往更具效率的戰場。
- 利用回檔佈局：大盤回測季線是長線買點，而非賣點。對於中小型績優股而言，這正是「彎腰撿鑽石」的良機。
- 關注內資動向：在外資放假與台幣貶值的背景下，內資（投信、集團）照顧的股票（如華新科、力成）將是年底行情的聚光燈所在。
保持彈性，順勢而為。
（以上內容僅為節目觀點摘要，不代表本平台立場，投資決策請回歸個人獨立判斷。）
資料來源： [YouTube] 2025.12.17【老AI股腳麻難逃 台幣貶破7個月低 聖誕紅行情在這!?】外資超錢線 張貽程分析師 https://www.youtube.com/watch?v=ry_46Jyk4N0
