一、 央行決策與全球通膨趨勢
• 通膨降溫： 美國 11 月 CPI 降至 2.7%，核心 CPI 為 2.6%。台灣 11 月 CPI 亦降至 1.36%，市場觀察全球是否進入通膨大降溫期。
• 利率連七動： 央行在第四季理監事會議宣布政策利率維持不變（重貼現率 2%），主因是對明年通膨預期樂觀（預估 CPI 與核心 CPI 將低於 2%），且國內經濟成長穩健。
• 經濟成長上修： 央行將今年 GDP 成長率上修至 7.31%，明年預估為 3.67%，背後動力主要來自 AI 相關需求。
二、 房地產政策：管制不鬆手與「新安 2.0」
• 信用管制維持： 第七波選擇性信用管制完全沒有改變，央行強調「先管總量再管槓桿」。目前全體銀行不動產貸款佔總放款比率已從去年的 37.61% 降至 36.7%。
• 銀行自主控管： 明年起，不動產貸款總量改由各銀行內部控管，央行改為定期審核資料而非實時盯盤，但強調這並非鬆綁，而是增加彈性。
• 新青安 2.0： 政府確認將在明年推出「新安 2.0」（預計 2026 年 7 月現行政策到期前公佈）。目前的四項支柱（40 年貸款、5 年寬限期、額度 1000 萬）預計不變，重點在於利率補貼是否延續。
• 市場壓力： 預售屋交易量已大幅衰退約 70%。若明年央行不鬆綁且無新政策刺激，房價可能因建商持續開工帶來的預售壓力而進一步鬆動。
三、 K 型經濟與通縮疑慮
• 非常態化成長： 台灣經濟呈現「K 型發展」，出口（尤其是 AI 與半導體相關）強勁，但內需消費卻相對冷清。
• 通縮風險： 雖然經濟成長率高達 7%，但 11 月通膨僅 1.36%，部分民生用品（如蔬菜、雞蛋、電器、汽油、服裝）價格下跌，顯示出顯著的通縮情況。
• 消費信心低迷： 除了特定商場（如新竹巨城）外，多數百貨零售業（如 SOGO、遠百、MOMO 等）今年表現多處於衰退狀態。
四、 匯率與國民財富
• 台幣匯率： 央行反駁《經濟學人》對「台灣病」的指控，強調新台幣匯率是由市場供需決定，並非刻意壓低。央行認為外資動向如「極端氣候」，短時間內波動巨大，央行會持續盯緊市場。
• 人均資產超日趕韓： 台灣人均 GDP 已突破 4 萬美元。根據瑞銀報告，台灣平均資產為 31.2 萬美元，排名全球第 15，高於日本與南韓。
• 海外置產： 台灣人變得更有錢，已成為東京買房最多的海外族群（上半年達 192 戶），且呈現「國外旅遊、國內生活」的消費模式。
五、 未來展望：AI 人型機器人
• 增量市場： 來源提到《前進 AI 人行機器人大時代》一書，指出人型機器人將不再只是舊產品的替換（如手機換 AI 手機），而是新需求的增量市場。
• 結構改變： 機器人將重新定義勞動力市場，未來 24 小時不間斷的工作能力將首波改寫製造、物流、清潔與照護領域。
請多支持皓哥原版影片：https://www.youtube.com/live/DcOREm_TDgU?si=luxtc3j3O9aJotme
