美國通膨溫和，然而另一方面，然而美國總統川普對伊朗的強硬言論與關稅威脅，點燃市場的避險神經，推動美元與黃金雙雙走強。同時，金融巨頭摩根大通發布憂喜參半的財報，然而可能是單一公司因素。在尚未出現系統性流動性風險前，資金消化地緣利空後，將重新聚焦財報。
1. 本週焦點
- 更多金融股財報包括BAC、C等。
- 1/15(四)美國公布12月零售銷售數據。
- 1月28日將迎來今年第一次美國利率會議。
2. 股市概況
3. 市場熱力圖與資金流向
4.價量表現個股
5.宏觀焦點
- CPI 數據解讀： 美國 2025 年 12 月 CPI 數據出爐，顯示通膨持續溫和回落，但市場焦點已轉向經濟是否過度冷卻：
- 整體 CPI： 年增 2.6%（前值 2.7%）。
- 核心 CPI： 年增 2.6%（持平），已低於整體通膨。
- 油價對物價的推升力道減弱，雖然顯示物價平穩，但市場開始擔憂通膨降速過快可能暗示經濟放緩風險。
- 地緣政治：川普「伊朗推文」引爆資金避險 川普總統昨日在社群媒體對伊朗發出一連串強硬訊號，引發市場震盪：
- 行動： 取消雙邊會談、呼籲美國公民撤離、公開支持伊朗示威者並稱「援助即將到來」。
- 關稅大棒： 威脅對與伊朗往來的貿易夥伴（點名中國、印度、阿聯酋、土耳其）立即課徵 25% 進口關稅。
- 市場反應：
- 避險資產： 黃金、原油、能源板塊獲資金湧入。
- 美元指數： 突破 99 大關。
- 股市： 早盤消化 CPI 利多後，受地緣政治壓抑，呈現震盪調節。
6. 產業焦點
- 英特爾 ($INTC) 重返榮耀？ 投資機構將 Intel 評級上調至「增持」，股價表現強勢，與 Arm ($ARM) 呈現黃金交叉的分歧走勢。
- 利多： 資料中心 CPU 需求暢旺，預期今年產能售罄且有漲價空間。在美國政府支持與 NVIDIA 入股後，基本面顯著改善。
- 對手動態： 軟銀旗下的 Arm 雖然近期股價受壓，但受惠於軟銀在 AI 基礎設施（訓練晶片、機器人）的佈局，長線仍具備客製化晶片題材。
- 沃爾瑪 ($WMT) 的 AI 新零售戰略
- 深度整合： 宣布將購物體驗植入 Google Gemini，用戶可在對話視窗直接完成「搜尋、購物車、結帳」一條龍服務。
- 雙壓寶： 同時維持與 OpenAI 的合作，並擴大與 Google 母公司旗下 Wing 的無人機送貨範圍，積極轉型為科技零售商。
7.財報焦點
- 金融巨頭摩根大通 ($JPM) 開啟財報季序幕，成績單顯示「營收強勁但成本壓力大」：
- 營收亮點： Q4 營收 457.9 億美元（年增 7%）。其中股票市場收入大增 40%，抵銷了承銷業務的下滑；淨利息收入亦成長 7%。
- 獲利逆風： 淨利下滑 7% 至 130.3 億美元，主因是收購 Apple 信用卡貸款組合（原高盛業務）提列了 22 億美元準備金。
- 未來展望：
- 好消息： 預計今年淨利息收入將突破 1,030 億美元。
- 壞消息： 非利息營運支出預計年增 9%，增速超過營收，導致股價承壓。市場擔憂這是否為金融業的普遍現象。
- 從$JPM財報顯示，預計在金融交易、寬鬆利率帶動的貸款與利息收入上升，有助於整體金融股成長，而市場將關注個別公司營運表現，股價預計呈現差異。
8. 資金流向與後市觀察
市場權衡通膨平衡，早盤股、債強勢，併收斂漲勢，隨後資金流向以能源、黃金、美元，並關注地緣政治對資金的流向。
短線上，國際情勢以伊朗內部抗議行動與暴力鎮壓剝奪人權等為主要關注焦點，預計目前尚未有流動性風險下，資金消化後將再次流動，重新關注財報與題材焦點。
同時追蹤川普對於伊朗貿易夥伴的關稅施壓影響，其中，中國、印度、阿拉伯聯合大公國及土耳其被視為伊朗主要貿易夥伴，是否引發地緣政治升級，仍有利黃金、美元，以及關注川普提議的的「信用卡利率 10% 上限」是否確定實施，若實將進一步影響銀行利潤、可能的減少放貸等不利於金融市場的穩定性。
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