重磅新聞：
美國記憶體大廠美光與力積電（6770）昨（17）日共同宣布，雙方已簽署獨家意向書（LOI），美光將以總價18億美元（約新台幣585億元）現金，收購力積電位於苗栗銅鑼的P5晶圓廠。這樁交易不僅化解先前業界傳聞多時的「雙龍搶珠」僵局，更寫下台美記憶體深度結盟新里程碑，雙方將由競爭轉為共生。根據協議，美光將取得力積電銅鑼廠區P5晶圓廠所有權，包含一座擁有30萬平方英尺無塵室空間的12吋晶圓廠。美光預計分階段導入自有技術設備，規劃今年第2季完成交易，最快2027年下半年起，該廠將為美光DRAM全球產能貢獻戰力。美光全球營運執行副總裁Manish Bhatia指出，此次收購案將與美光目前在台灣的營運高度互補。由於銅鑼廠區緊鄰美光台中廠區，此舉不僅能提升產能因應供不應求的市場，更能促進台灣營運基地整體綜效。
力積電董事長黃崇仁表示，出售銅鑼廠可大幅改善公司財務體質，更重要的是，力積電將藉此納入美光DRAM先進封裝供應鏈，雙方已達成共識，美光將在DRAM晶圓後段組裝製程與力積電建立長期合作。此外，美光也承諾將協助力積電在新竹P3廠精進現有利基型DRAM製程技術。業界認為，這象徵力積電正加速淡出低毛利的標準型產品競爭，透過與龍頭廠技術掛鉤，轉向高附加價值市場，對其毛利率回升具備長期支撐力。力積電總經理朱憲國強調，公司將在確保生產不中斷前提下，有序將銅鑼廠的人員、設備及產品線遷回新竹廠區。透過這次資產活化，力積電將集中資源開發AI應用所需的3D AI DRAM、矽中介層（Interposer）及電源管理IC等，力求在AI供應鏈中占據關鍵環節。業界分析，美光此時出手，主因是記憶體供需失衡嚴重，執行長梅羅塔先前曾直言供貨僅能滿足客戶六成需求。力積電銅鑼廠身為「即戰力產能」，具備完工無塵室且管線規格符合記憶體製程，讓美光得以跳過兩年建廠期，在最短時間擴張版圖，成為這場台美策略合作達陣的關鍵。
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當一個月前，第一次傳聞美光看中力積電的銅鑼廠，來加速擴充記憶體產能時，心中突然感到震撼，為什麼從來沒有想到這招？建廠曠日費時，力積電已經建好、規劃好的廠房，設備移入不多，一個空廠房，不是加速擴充產能最快的途徑？美光因爲在台灣併購了所有的DRAM廠，所以才會想到台灣的產能的擴充解方，因為這個想法，在40多元，立刻先建立力積電的基本持股，因為力積電空的現有廠房，成了待價而估，炙手可熱的搶手貨。因爲對力積電的既有投機觀感不佳，所以買的量只有幾張，想回檔再加碼，沒有想到跌不破40，就上去了，現在只是聊勝於無，不過力積電和美光在這項交易上，仍然值得持續關注下去，美光週二（週一馬丁路德日休市）會不會因此開高？衝向400? 力積電是否因此轉骨？值得追蹤。
這樁交易的戰略，這不僅是一次單純的資產買賣，更是一場**「以現金換產能時間」與「以產能換技術轉型」**的精準交換。可以將此交易對雙方及產業的獲利與營運影響進一步具體化：
1. 對力積電（PSMC）：從「產能閒置壓力」轉為「穩定獲利保證」
• 消除閒置產能的虧損黑洞：銅鑼 P1 廠目前的利用率極低（僅 20%），維持運作的折舊與成本對力積電是沈重負擔。出售後，力積電不僅能回收約 585 億新台幣現金（大幅貢獻處分利益），更徹底消除了這塊「獲利地雷」。
• P3 廠的「保底」效應： 美光變相以「訂金」包下 P3 廠產能，這對力積電至關重要。在成熟製程受中國業者劇烈競爭下，擁有美光這種等級的長期代工客戶，能確保 P3 廠利用率維持在高檔，穩定記憶體業務的營收基底（Revenue Floor）。
• 加速利基型 DRAM 升級： 獲得美光的技術協助，力積電在利基型 DRAM 的競爭力將從單純的代工，轉向更高附加價值的製程，有助於長期毛利率的結構性改善。
2. 對美光（Micron）：精準的「產能插隊」戰術
• 跳過建廠陣痛期（Time to Market）： 可省下 2 年以上的建廠時間，這在當前 AI 帶動的記憶體循環中是勝負關鍵。美光付出的 18 億美元，實際上是買下了**「未來兩年市場供不應求時的入場券」**。
• 短期與長期的階梯式增長：
• 短期（約半年後）： 透過包下力積電的產能，美光能立刻增加利基型 DRAM 的供給，應對現有客戶需求。
• 中期（2026年底-2027年）： 銅鑼 P1 廠改裝完成，提供 10-13% 的額外產能增量，正好趕上下一波先進製程的高峰。
• 長期（2028年後）： P2、P3 廠的開發權讓美光在台灣擁有完整的生產聚落，擴張潛力極大。
• 優化資產配置： 美光買廠不買（舊設備，顯示其目標明確——就是要用最新設備生產最賺錢的 HBM 或先進 DRAM，這將顯著提升其每片晶圓的獲利貢獻度（Revenue per Wafer）。
3. 對台系供應鏈的連鎖反應，這對台灣半導體設備與材料商是極大的利多：
• 設備移入與更換需求： 力積電需將舊設備移出（可能轉往 P3 或其他廠），而美光需購入大量先進製程設備填入銅鑼廠，**「一拆一裝」**之間創造了雙倍的設備與廠務需求。
• 群聚效應： 美光擴大在台投資，將帶動周邊氣體、化學品、晶圓載具等材料供應商的長期訂單增長。
總結這樁交易的本質是：
• 力積電用目前「消化不掉的空間」，換取了現金、技術以及 P3 廠的滿載合約，營運風險大幅下降。
• 美光用 18 億美元，換取了在競爭對手（如 SK 海力士、三星）面前領先 2 年的擴產進度。
這是一場合乎現狀且極具邏輯的戰略合作，是一樁雙贏的合作，未來 3 年台系供應鏈將是這場交易背後隱形的獲利贏家。所以美光、力積電，決定持股續抱，逢回加碼。
