【財報分析】簡評Tesla(TSLA)最新發布的2025Q4財報

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TSLA公布最新財報後，目前盤後股價上漲約2%左右。

財報本身的亮點並不多。

營收衰退（-3%）、營業利益衰退（-11%）、EPS同比萎縮60%，甚至連電動車的生產量和交付量都同步下跌。唯一稍好看點是毛利率反彈回20%左右，是過去兩年多以來最好的表現。不過，以一家電動車公司來說，銷售如此乏力，若純以電動車業務來衡量TSLA估值的話，絕對是不值得目前這個股價。

Then, on total gross margin front, we ended the quarter with over 20.1%, something which we haven't achieved for the last two years. This improvement came despite the impact of lower fixed-cost absorption and the impact of tariffs, which were in excess of $500 million in Q4.