Ultima Markets 每日市場洞察 – 2026年2月25日
當前市場正陷入貨幣政策現實與地緣政治焦慮之間的拉鋸戰。昨日，美聯儲官員釋放強硬信號：對抗頑固通膨仍是首要任務，幾乎徹底打消了市場對短期降息的幻想。儘管鷹派言論為美元提供支撐，但並未阻止避險資金流入。黃金雖出現回調，卻在關鍵支撐位上方穩固企穩，反映出投資者依然處於高度警惕與風險厭惡狀態。
鷹派美聯儲提振美元 「高利率更久」成主軸
「更高利率維持更久」的敘事占據主導地位，多位美聯儲官員立場明確。通膨衝擊與新關稅政策帶來的不確定性，使美聯儲政策空間受限。
官員重點發言：
- 芝加哥聯儲主席古爾斯比警告，當前 3% 通膨 仍不可忽視，直接反駁市場對短期降息的押注。
- 美聯儲理事麗莎·庫克指出，人工智慧可能對勞動市場造成結構性衝擊。
核心訊息清晰：
「更高更久」已成現實。
關稅推動的通膨風險，使短期內降息可能性顯著下降。
在鷹派立場推動下，美元指數再度上行，測試 97.80 阻力區。
美元技術展望：98.00 關卡決定方向
USDX，H4 圖 | Ultima Markets MT5
儘管美元重新測試 97.80，但 98.00 心理關口 仍構成明顯阻力。
關鍵區間：
- 上方阻力：97.80–98.00
- 下方支撐：97.00
多頭若要掌控局勢：
- 需日線有效突破 97.80–98.00
- 確認看漲反轉
- 擺脫近期震盪整理格局
若無法突破，美元可能持續於 97.00–98.00 區間震盪，等待市場重新評估宏觀方向。
黃金：終極關稅對沖工具
通常情況下，美元走強與鷹派美聯儲會對黃金形成壓制。然而本輪市場並未完全遵循傳統邏輯。
新一輪 15% 全球關稅威脅 所帶來的不確定性，營造出純粹的「風險厭惡」環境。
資金正在：
- 撤離工業與科技板塊
- 增持實物資產
- 將黃金視為滯脹與貿易戰風險的核心對沖工具
黃金更多交易於「政策與地緣風險」，而非單純利率環境。
黃金技術結構：5,100 成關鍵防線
XAU/USD，H1 圖 | Ultima Markets MT5
黃金持續獲得強勁買盤支撐，穩守 5,100 美元 關鍵區。
技術重點：
- 突破並回踩 5,100 後反彈
- 結構明顯偏多
- 上方目標：5,240
- 次要目標：5,300
市場目前將 5,120–5,100 區域 視為「逢低布局」區。
唯有日線收盤跌破 5,100–5,000 心理區間，才會削弱當前多頭動能。
今日關注重點
1️⃣ 美聯儲官員持續發言
市場將觀察是否有官員偏離昨日鷹派基調。
若出現對關稅衝擊的擔憂，美元可能快速回落。
2️⃣ 英偉達財報
作為AI浪潮核心引擎，其業績與前瞻指引將決定納斯達克短期方向。
3️⃣ 關稅相關消息
任何關於15%行政關稅細節或他國報復措施的消息，都可能引發劇烈日內波動。
作者：Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師，擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。
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