一場被台股狂熱喚醒的面試記憶
最近年後台股迎來一波瘋狂的大漲。看著身邊群組每天熱烈討論著股票投資，這股失去理智的資本狂熱，突然喚醒了我之前的一段有趣記憶。
在職涯轉換的迷茫期，我曾去一家台灣本土藥廠面試國外業務。面試當下，我立刻察覺自己只是被 HR 找來填補面試人數空白的過客。我對此毫不在意。面試是唯一能夠正大光明走進一家公司內部、觀察辦公室生態的免費田野調查。面試尾聲，面試官突然拋出一個問題：「妳對最近很紅的那家本土『減脂針』生技廠有什麼看法？」
這個問題後來在我的生活裡不斷重複出現。連一位前同事也跑來私下問我對這家公司的投資看法。伴隨著這波年後台股的漲勢，這家生技廠在資本市場確實掀起了一陣極度瘋狂的熱潮。
醫療常識的無情拆解：跳級打怪與臨床現實的落差
減脂與體雕確實是一個極具潛力的龐大市場。我依然對台灣本土新藥的實際開發能量抱持極度悲觀的態度。這無關乎愛不愛國。這純粹是基於資源分配與臨床科學的殘酷現實。
這套市場狂熱存在著四個無法忽視的邏輯斷層：
- 研發資源的現實面： 台灣的頂尖人才與龐大資本，幾乎毫無保留地集中在半導體產業。本土藥廠能取得的實質新藥研發資源其實非常稀缺。
- 醫美技術的基礎門檻： 肉毒桿菌素是醫美領域相對基礎且成熟的產品。台灣本土至今連一支具備國際競爭力、成功上市的肉毒桿菌素都還做不出來。連基礎功都還沒練好，就直接宣稱能開發出世界級的減脂針，這在科學邏輯上完全缺乏支撐力。
- 國際大廠的適應症困境： 攤開現有的醫療常識，就連握有頂尖資源的國際大廠，其所研發的消脂針至今也僅能取得「雙下巴」的單一適應症。其他身體部位的應用，全數屬於法規之外的仿單標示外使用（Off-label use）。台灣投資人對本土新藥的預期徹底脫離了醫療現實，展現出極度盲目的樂觀。
- 脂肪消除的臨床複雜度： 人體組織極度精密。在實務觀察上，消脂針療程往往伴隨著局部組織破壞後，產生凹凸不平的嚴重臨床併發症。這是一道極具挑戰的醫學難題，絕對無法單靠幾篇充滿願景的新聞稿就能輕易克服。
讓三期臨床的數據來說話
這一切的市場現象，在我個人的觀點，本質上就是赤裸裸的炒股行為。大眾瘋狂買進的，只是一個充滿話題性的虛擬期待。
以我在醫療產業的實務眼光來看，這家公司的實際進程根本支撐不起現在驚人的股價。我絕對不會想持有這家公司的股票。
資本市場的想像力終究需要面對科學的殘酷檢驗。我們就靜靜看著它的三期臨床試驗走完。時間與數據會證明，這項充滿話題的產品到底能不能真正解決臨床痛點、拿到藥證並順利上市。
當然，如果最後這支減脂針真的跌破眾人眼鏡、成功拿下藥證，那就純粹代表我對新藥開發的技術判斷徹底翻車。我會非常樂意承認這份看走眼的幽默。但在那一天到來之前，我依然堅定選擇保護好我的錢包與理智。
