想說在3/2前把我的一些心得做個統合，這一次算一算，總共投資了3.5年，突然覺得時間真的很快，轉眼間到了2026年的嶄新時代，至於還會有人問，現在進場該投資什麼?我覺得今年的最夯的趨勢應該不是淡旺季策略了，而是走向所謂的主動式動能。
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何謂動能，我的意思是指新的ETF，都成了主動式ETF，完全靠著經理人的操盤來做的基金投資，一開始上市時，大家還怕因為管理費和經理人操盤下這些手續費是否過高，而去年5月多開始上市後，時機真的創造英雄，剛好遇上AI的時代再次展開，讓這些主動ETF持續的成績上漲，目前為止，有投資過主動ETF的人，早就賺贏只有投資高股息的被動ETF不少了。
在我眼裡，這個高股息的ETF是真的無法像以前一樣年年10%的時代，我個人直接說重點，就是應該會校正回歸到高股息該有的基本值利率，為何如此斬釘截鐵，這是有很多原因的，之前我文章分享高股息，就有提過的很多因素。
要再常有的10%，真的回不去了~🥲大家先思考一下~高股息的配息來源，依然是這三個:股利所得、資本利得、收益平準金。這三個就是最基本的配息來源，而資本利得的規定，是一旦破發行價，就無法使用的一道金錢流，所以~以我的觀點來說，我對於高股息不會買越跌越買，尤其是跌入破發價位的，這是有連帶因素的。
因為很現實~撇開基本指數邏輯面，所謂的配息10%最基本來說一定是要三道金錢流要穩且足才能發揮到極致，無法配資本利得的ETF，配息是不可能更高，而投資小資族，以我認識的大部分，買產品不會去看這檔ETF未來的展望，大家都是享受當下這種高配息感(或道聽塗說)，所以一旦跌破發行價，最慘的是你會減少投資人買的意願，這樣~第二道金錢流會無法累積，那就是收益平準金，一旦造成所謂的連帶因素，前兩條金錢流，一條無法使用，一條溫水煮青蛙下，你唯一可以配的好一點的只剩下股利所得，那麼~我都覺得連5%的殖利率都很勉強。
所以~我對高股息的配息產品來說，收益平準金是左手配右手，就是有拿自己錢配自己概念，我不會因為這句話去放棄這些領高息的概念，因為我知道，這絕對是有時間的，從2024年年底我就有感受到一個高股息ETF的最大問題，那就是產品越來越多，小資的選擇將不再是只選擇所謂的0056.00878.00919.00713等等老牌ETF。而剛也說了，投資人減少，如果你這檔ETF沒有選到可以做資本利得的股票，甚至連規模都相對慢慢成長，不再像有些ETF突然間變成了千億巨獸，那麼~你能配的息就年化10%機會會越來越少，股利所得、資本利得、收益平準金這都是環環相扣，因為這就是高股息的配息方式。
2024年~曾經的季冠軍月份的高股息三雄00919.00918.00915，到去年我一查收益平準金和規模成長度時，我就知道有人撐不下去了，只能先自行砍價，雖然這是事後諸葛文，但真的也證實我的推論沒錯(因為我最早買919，而之後再額外加買另一檔的猜測)，一旦出現我說的金源流受阻或無法使用時，終究無法得投資人青睞，就是死守的概念，配息就不會再高。所以~今年大家會談這個巨獸00919這次配息是否還能像之前一樣10%?我倒是覺得很坎坷了，因為919當初能這樣配10%，除了規模成長，平準金增加，以及00919選在航海王爆發的時刻(因為長榮占比真的高)，而去年開始，當航海王再也不出色時，919確實也慢慢調整比重，把金融股增量到很大的占比，我個人猜是因為已經知道資本利得能發出的有限，而至少金融股是穩定5%以上的超大金源流，就是把股利所得的金源流增加，才有辦法再度配息。不過相對的，919最坎坷的3月即將到來，我是覺得有可能繼續複製貼上0.54的可能性是有的，如果變差~應該不至於跌破0.5，因為我相信經理人都是聰明的，一旦配的少，減少投資人情況下，就會如上述的金源流受阻，那麼~之後就更難配得多，就有可能像有一些ETF小股民逃亡了，所以這個損失~兩權取其害才是最難的。
而回過頭來~我真的覺得新一代的主動ETF，就會讓高股息熱潮慢慢減少，且如現今的00980A開始到現在，除了大家追台積電開始股價上漲，這些舊的高股息ETF家族，亮眼度就減少，尤其是讓我最佩服的是00981A，居然可以靠操盤後加買0050和0052，我想這個操作也有可能是因為主動ETF可能公開說明書是有單個股上限權重，因此要追台積電~再用ETF買ETF方式，這是我猜測的~因為真的不可思議的操盤法，嘆為觀止👍👍👍。
現在目前看起來~老牌的ETF多了這麼多的主動ETF對手，對投資來說多了更多選項，且目前看起來大盤漲，這些主動ETF漲幅都勝於老牌ETF時候，會留在高股息ETF的族群中，就是持有量多的人，因為本來穩穩拿5-6%也是充足，就不會特別去更換。至於新一代跳入的投資者勢必減少，這是很現實的，所以之後~我覺得10%應該很困難了，我只能說很慶幸，前面這幾年我拿這個10%也夠多次了，正所謂:珍惜眼前人的概念。
最後的總結就是~不管你是要投入高股息，或是現在夯的主動ETF，以今年來說，目前感覺主動ETF比較跟得上時勢，但高股息ETF還是有自己的本，老牌ETF還是有一定基本盤的。而且每年的題材不一，是否退潮AI時這些主動ETF還能亮眼?那就是另一回事了。
只是在這個瓜分天下股池的ETF時代，不管你是高股息或主動ETF，要知道不會每次都有10%殖利率這件事情，就算真的有10%配息的機率，我覺得就算是偶然的雞腿了，不會像之前2024-2025這樣還能每季死守10%年殖利率，因為對手太多了，光是瓜分效應，規模成長也是瓜分，就是我所說的金源流的生成也會更困難的。還是之前的老話:投資ETF真的要很長的時間，你才是那個贏家，這也是這次分享我投資ETF的的感觸，是對於這個多元ETF時代看法，至今的我也是有持有部分權重在主動ETF、以及增加資產最快速的市值型ETF，我覺得小資可以慢慢投資不搶快，一點一點認真存的紀律，就會和我一樣累積更多資產，改變你的人生。我們下一章見!
聲明：本內容文章內容僅為個人身旁和自己經驗分享，我分享的定義還是歸咎於不得作為投資主決策依據，畢竟投資有風險(不可能都只賺不賠)。而我分享的也是歷史成績與數據，並不代表未來績效保證持續一直都是如此。故文章內容僅供讀者參考，讀者須自行評估所有風險並自負盈虧，這也是給投資者的建議。
喜歡這篇投資筆記的朋友，麻煩幫我按下愛心，並且記得追蹤我，我喜歡藉由很多身旁的故事及人生，加以撰寫故事分享給大家，我把我投資這幾年的心得做一個分享，希望各位路過的小資族，可以藉由投資改變你的人生，面對資產的配置我們不能輕易低頭放棄，一起和我加油努力，創造自己的2026年以及未來的人生~
