ATFX銘添觀匯 – 2026年3月4日
中東戰爭激發市場對通脹憂慮，視線部分轉焦美國ADP及服務業PMI
概要* 美以打擊伊朗中東的衝突擴大，局勢緊張加劇了市場對全球通脹將持續的預期。
* 特朗普宣佈將為過境霍爾木茲海峽油輪提供保險及護航，美元和美債收益率自高位大幅回落，美股反彈。
* 今日關注重點：關注歐元區1月PPI及各國服務業和綜合PMI終值的表現。美國2月ISM非製造業PMI預計將持穩在53.5（前值53.8），這一數據若能保持穩定，將被視為積極信號；美國ADP就業預計增加5萬（前值2.2萬）。週四凌晨，聯儲局將公佈經濟褐皮書，市場將關注其對經濟、通脹和就業最新變化的描述，可能為投資者提供聯儲局政策走向線索。
全球市場回顧
伊朗戰爭進入第四天，持續推高油價並加劇通脹擔憂，美國股市週二大幅收跌，道指收跌0.8%，標普500指數跌0.9%，納指跌1%。出於對通脹的擔憂，美債收益率連續走高，美元大幅走強，升至數月高點後部分回吐，尾盤收漲0.53%，歐元兌美元尾盤下跌0.6。
金價下挫，受累於美元走強，以及降息前景黯淡，市場擔憂中東衝突可能長期化，通脹擔憂加劇。現貨金報每盎司5086.47美元，大跌4.5%。美以與伊朗的衝突升級，導致中東能源運輸中斷，加劇了對衝突長期化的擔憂。美國原油收漲4.7%，報每桶74.56美元，創去年6月以來最高。
重要財經日曆
09:30 中國2月官方製造業及綜合PMI **
16:55 德國2月服務業及綜合PMI終值 **
17:00 歐元區2月服務業及綜合PMI終值 **
17:30 英國2月服務業及綜合PMI終值 **
18:00 歐元區1月失業率 **
18:00 歐元區1月PPI **
21:15 美國2月ADP就業人數變化 ***
22:45 美國2月服務業及綜合PMI終值 **
23:00 美國2月ISM服務業PMI ***
23:30 美國EIA原油庫存變化 **
明日
03:00 聯儲局公佈經濟狀況褐皮書 ***
18:00 歐元區1月零售銷售 **
21:30 美國首領失業金人數 ***
【行情分析】
歐元兌美元
1.1653/1.1711阻力
1.1578/1.1520支持
伊朗衝突不確定性升高，歐洲央行官員稱應暫緩調整利率。受到美元走強以及中東危機持續蔓延引發的避險情緒的拖累，歐元兌美元昨日下探去年11月以來的最低後收復一半失地。
分析師觀點：歐元兌美元昨日最低錄得1.1530的低位，尾盤勉強守住1.1600關口後今早再度失守，如果確認該位轉為阻力，則匯價可能繼續下試低位指向1.1578/1.1520。
方向：在1.1600下方偏看跌
英鎊兌美元
1.3420/1.3481阻力
1.3218/1.3139支持
由於地緣政治風險加劇帶來拖累，英鎊兌美元一度跌破1.3300，儘管英國央行3月份降息的可能性受影響已經大幅下降。
分析師觀點：英鎊兌美元昨日重複大幅下挫後收復部分失地的走勢，顯示多頭依然嘗試捍衛1.3300關口，但是基於消息面的拖累和下行通道擴大，匯價仍有繼續走低的空間。
方向：在1.3350下方偏看跌
美元兌日元
158.29/158.93阻力
156.87/156.24支持
由於市場避險情緒當前，兼具避險的美元和日元均有買盤支撐，美元兌日元走勢在相對拉鋸中溫和上漲，繼續刷新1月23日以來的高位。市場對日本央行近期加息的預期降低，部分拉低日元。
分析師觀點：美元兌日元繼續走高但動能放緩，所以聚焦在進一步挑戰158關口前多空的交集是否會讓匯價呈現高位整理的模式。
方向：溫和看漲
美國原油期貨（4月）
77.44/78.74阻力
73.13/71.80支持
持續受到中東地緣政治緊張局勢升級，霍爾木茲海峽航運基本中斷以及市場對供應中斷擔憂加劇等因素的支撐。國際原油昨日一度大漲近8%，但隨後部分回吐，因特朗普命令提供油輪保險和護航以應對油價上漲，仍油價創下去年6月以來收盤高位。
分析師觀點：原油昨日延續大漲的勢頭，盤中一度刷新去年1月以來的高位，逼近78美元但未能守住，因此去年6月的高位阻力還未清除，繼續聚焦76至78美元之間的阻力。
方向：在73美元上方偏看漲
現貨黃金
5284/5353阻力
4994/4927支持
現貨白銀
88.05/92.21阻力
78.17/74.85支持
雖然中東地緣政治緊張局勢升級，但受累於美元走強，以及對聯儲局進一步寬鬆政策預期降低，現貨黃金昨日一度大跌逾6%後，由於美元回吐而收復小部分失地，現貨白銀收跌8%。
分析師觀點：現貨黃金昨日錄得2月初以來的最大跌幅，技術上下探日圖主要均線範圍內的關鍵支撐，能否守住也是決定金價會否進一步下破5000美元關口的關鍵，而該位附近也有望吸引部分低位買盤。
方向：黃金在5000美元上方偏看漲
美國道瓊斯工業指數期貨US30
49226/49472阻力
47937/47624支持
由於市場擔憂中東戰事升級，昨日道指一度暴跌近1300點，特朗普宣佈將為過境霍爾木茲海峽油輪提供保險及護航後，美股收復部分失地。
分析師觀點：道指昨日下探去年12月10日以來最低後收復大部分失地，返回48000關口上方，空頭力量雖然被弱化但是仍占一定主導，日內繼續關注地緣局勢和美國數據共同指引，看能否擺脫近一週的下行通道。
方向：在48700下方偏看空
美國納斯達克指數NAS100
25048/25227阻力
24471/24289支持
因中東衝突加劇及霍爾木茲海峽封鎖威脅，市場擔憂戰事持續，昨日恐慌情緒盤中飆升至2025年4月以來的最高，納指跌超1%，一度下探2月6日以來最低。
分析師觀點：納指隔晚逼近2月初低位後隨著市場情緒有所緩和及技術上24300附近的支撐而反彈，日內若延續回升需要關注10、20天均線集合在24900附近的關鍵阻力，並關注美國數據的指引。
方向：在24900下方偏看空
香港恒生指數HK50
25684/25814阻力
25114/24982支持
隔晚美股盤中一度急挫，反映中國概念股表現的金龍指數跌3.34%，港股昨日兩連跌，累跌862點後，今早開市續受壓，恒指低開近300點，進一步向兩萬五關推進。
分析師觀點：HK50指數昨日大跌逾2%，錄得去年10月以來的最大跌幅，一度逼近當時的低位範圍，所以日內不排除空頭繼續瞄準前期低位，所以聚焦24800附近能否提供關鍵支撐，在此之前先關注25114/24982範圍。
方向：在25500下方偏看空
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