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嗨，各位好！我是小新。歡迎來到簡單易懂的會計課。會計可以說是商業經營的縮影，也是投資中重要的一部分。今天我們要來介紹兩個投資中常見的指標：每股帳面金額與每股盈餘。相信聽完這堂課，會讓你對於身為股東的「身家底氣」與公司的「賺錢效率」有更清楚的理解喔，那我們就直接開始囉。
每股帳面金額：股東的「身家底氣」
我們先想像一下，如果你跟朋友合資開了一間手搖飲料店。其中，「每股帳面金額」的概念就是：假如今天我們決定不做了，把店裡的封口機、冰箱、剩下的原物料以「帳面金額」換成現金，再還掉欠銀行的貸款，剩下的錢平分給每一股，每個人能拿回多少錢？換句話說，每股帳面金額是指每一股普通股對公司資產減負債後的淨資產所擁有的權益。它反映了在會計帳面上，注意喔，是帳面上，每一股股票目前「值多少錢」。
一般而言，每股帳面金額更精準的說法會是「普通股」每股帳面金額，它的公式是普通股股東權益/普通股流通在外股數
這裡我們來看一下公式的分子是「普通股」的股東權益，既然單指普通股的權益，所以可想而知，要從股東權益總數中扣掉特別股股東的權益。所以如果公司有發行特別股，這就像是店裡有個「VIP 股東」。那麼，在分家產時，必須先把VIP應得的部份給扣掉，剩下的才屬於我們這些普通股股東的。OK，那這裡特別股股東的權益該如何計算呢?原則上會等於特別股的收回價值加上特別股的積欠股利。其中如果無收回價值，則依序以清算價格或面額為準。好，有了上面的概念後，我們來看一道計算題。
雙葉公司X6年底的股東權益內容如下，其中5%的累積特別股，面額100元，流通在外股數為2,000股，總金額為200,000元。面額10元的普通股，流通在外股數100,000股，總金額為1,000,000元。另外，特別股溢價為10,000元、普通股溢價為60,000元，保留盈餘則為840,000元，權益總額為2,110,000元。如果特別股的收回價格是110元，而且已經積欠三年的股利，請計算普通股每股帳面金額。
- 首先，我們來計算特別股每股的積欠股利=面額100×票面利率5%×3年=15元。所以特別股股東權益便是將每股收回價格110元+每股積欠股利15元後，再乘以流通在外的2,000股，就等於250,000元。
- 接下來，我們把權益總額2,110,000元減掉特別股股東權益250,000元後，便得出普通股的股東權益為1,860,000元。
- 最後，普通股每股帳面金額就等於普通股股東權益1,860,000除以普通股流通在外股數100,000股，就等於18.6元。以上便是每股帳面金額的計算方式。
每股盈餘 (EPS)：公司的「賺錢效率」
有了厚實的家底固然很好，但如果一間公司只會守成、不會賺錢，那也不會很吸引人。所以接下來，我們要介紹每股盈餘(EPS)這項指標。每股盈餘是指每一股普通股在某一報導期間(例如一年或一季)內，所賺得的淨利或產生的淨損。它是評估公司獲利能力最關鍵的指標。其公式為：
(本期淨利-本期特別股股利)/普通股流通在外加權平均股數
這裡要特別注意的是，分子必須扣除特別股股利，因為特別股通常領取固定股利，而每股盈餘主要是反映普通股股東的獲利貢獻，它對特別股股東通常沒有太大的意義。另外針對特別股股利的部分，這裡很重要的一點是要扣除「本期」的特別股股利。
- 如果是非累積特別股，那麼只有當年宣告發放的股利才要扣除；
- 如果是累積特別股，則無論當年度是否宣告發放，都必須從本期淨利中扣除當年度應負擔的股利金額。
- 還有還有，由於過去年度積欠的股利與本年度每股盈餘之計算無關。也就是說，在計算今年的EPS時，不需要把往年積欠的股利也扣掉，只需要扣掉屬於今年那一份的特別股股利就可以了。
OK，這裡我們一樣透過一個簡單的例子，帶大家理解每股盈餘計算公式的內涵。
雙葉公司X6年1月1日流通在外普通股為60,000股，4月1日買回12,000股，9月1日現金增資發行48,000股。那麼其X6年度普通股流通在外的加權平均股數是多少呢?
- 在計算加權平均股數時，我們應該先確認變動的時間點，也就是找出公司在該期間內所有影響股數變動的日期，例如：發行新股、買回庫藏股等等。
- 接著，要計算在兩次變動之間，該筆股數實際流通了幾個月或幾天。
- 接著，要進行加權，也就是把「該段時間流通的股數」乘以「該段時間占全年的比例。
- 最後則是把各段加權後的股數加總，就可以得到加權平均股數了。詳細的計算過程可以看下面這一張表。
- 首先，年初的60,000股的流通期間是1/1~4/1，共3個月，佔全年比例是3/12，將60,000股×3/12=15,000股。
- 接著，4月1日買回12,000股，所以剩下48,000股，流通期間是4/1~9/1，共5個月，佔全年比例是5/12，將48,000股×5/12=20,000股。
- 最後，9月1日現金增資發行48,000股，總股數變為96,000股，流通期間是9/1~12/31，共4個月，佔全年比例是4/12，將96,000股×4/12=32,000股。
- 最後將各段期間的加權股數相加後得出加權平均股數為67,000股。
接著，如果雙葉公司除了普通股之外，還有6%，面額100元的累積特別股40,000股流通在外，另外X6年的稅後淨利是642,000元，那麼，它的每股盈餘會是多少呢?
- 其中，由於雙葉公司發行的是累積特別股，所以無論當年度是否宣告發放股利，都必須從本期淨利中扣除當期的特別股股利。金額是面額100元×6%×40,000股=240,000。
- 所以每股盈餘便是本期淨利642,000-本期特別股股利240,000後，再除以67,000股加權股數，就等於6元。以上便是每股盈餘的計算方式了。
最後，這裡整理了一個每股帳面金額和每股盈餘的比較表，讓大家能更了解兩者的定義與差異。
每股帳面金額和每股盈餘的比較表
- 首先，每股帳面金額可以視為股東每股「帳面上」有多少身家財產，也就是每股帳面上有多少錢；至於每股盈餘則代表每股的年度獲利，也就是每股1年賺了多少錢。
- 其次，每股帳面金額的數據來源是資產負債表中的權益項目；至於每股盈餘的數據來源則主要是損益表上的本期淨利。
- 在分母部分，每股帳面金額用的是「期末」的流通股數；而每股盈餘則是用加權平均股數。
- 接著，關於特別股股利的扣除部分，每股帳面金額的分子是將全部權益扣除特別股的權益，其中特別股權益包括收回價值加上特別股以前所有的積欠股利；至於每股盈餘的分子部分則只要扣除「當期」的特別股股利。
- 最後，在投資意義方面，每股帳面金額大致上可視為股價的底線，是一項安全性指標；而每股盈餘則屬於獲利的引擎，是一項成長性指標。
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