股票高周轉率隱含的風險

一家企業價值約160億，如果股權交易近50億，已經佔了企業總值近3成的比例，經營權或營運狀況是否可能改變？若買方是特定資金，買下在外流通股份，可能屬於購併，或企業合作結盟，確實可能改變營運狀況，不過，若買方並非特定資金，要想的則是為什麼會有那麼大的交易量？

觀察股票的重點通常是著重於各種異常的數據變化，例如營收突然大幅增加或減少，營益率明顯的變化，或是交易量暴增，周轉率過高，價格巨幅波動，董監法人或大戶持股比例明顯改變，融資券異常增減等現象；異常的數據變化背後常隱含著機會或風險，過大的成交量，超高的周轉率是其中常見的一種情況。

股價的波動力量來自於市場籌碼的供需變化，個股的交易出現超高的周轉率，若買方並非來自特定資金，就不是一種穩定的買方需求，但卻有著供給的大幅出現，容易讓股價劇烈的波動，在投資的角度，若前景光明應該是緊抱股票不賣才對，當出現超高的周轉率，大量的股票籌碼供給，得懷疑前景是否沒有想像中的樂觀，或是股價已經偏高，使原有持股者願意先獲利而不是等待更長期的利益，所以過大的成交量，超高的周轉率是重要的風險警訊。