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從季節特性看待股價的表現

股市持續維持高檔不墜，解釋的理由多半說是，資金回流，企業投資增加，看好未來新世代產業(5G)的發展，這些理由可能是真的，只是可能已經反映在股價的表現，台積電是一個例子，法說提出相對樂觀的前景看法，增加資本支出以因應新世代產業需求，不過股價並未在法說會後出現漲勢，反而呈現利多不漲的現象；基本面是正向發展，對於股價的預期心理效應卻因利多公布而暫告一段落，使得公布訊息的時間點不一定是適合投資的時機。

看好經濟前景，看好產業成長，企業加碼投資，這些基本面的正向發展，與股票的投資有關聯，但卻不一定是在時效上會立即直接的關聯，或適合的投資時機不一定發生在投資人看到正面消息的時間點上。

一般認知是在股價相對高檔區的利多訊息，比較可能出現利多不漲的現象，不過有時候投資人以為股價已是相對高檔，但因為前景展望比市場所預期更樂觀，亦即股價還存有尚未被預期的空間，即使股價已是相對高檔還是有續漲的機會；股價相對高低只是相對性的比較，是否已被市場所預期也難以判定，其實很難在事前就斷定股價會如何表現，究竟揭曉訊息之後是利多不漲，或再因利多刺激而續漲，或是利空導致股價下挫，只能盲目猜測？