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市場動能可能減弱的跡象

正常而言，一檔股票值多少錢應該是取決於它能提供多少報酬，相關的數字從歷史股息殖利率或本益比區間，概略可以看得出來長期的投資報酬高低，不過實際上還有許多影響股價的因素，其中預期心理扮演重要的角色，不一定需要看到獲利成長，只要多數投資人預期未來企業獲利會有明顯的增長，獲得認同並投入資金，就足以推升股價。

重點不在於目前的報酬率高或低，而是獲得認同的程度，即使獲利成長且本益比不高，若無法得到市場投資人的認同，股價也不會上漲，相反的若是目前獲利狀況平凡，但市場集體認為未來會持續成長，股價也會大漲；不過，個股需要一些條件才能獲得市場認同，通常必須是主流成長產業供應鏈裡的企業，看到實際營收獲利的成績，另外，市場須具備資金動能，當投資人的手裡握有足夠的閒置資金，會主動去搜尋適合的投資標的，主動尋求能獲得市場認同的股票，資金動能是決定股價表現的重要因素。

市場的情況並非一直維持在相同的狀態，資金動能可能隨季節或情勢而改變，在股市情勢不佳的時候，市場的主要觀點會變成是價值投資，價值股必須是歷史紀錄優異，具有長期穩定可靠的營運績效，這時考慮的不是資金動能，而是要等股價下跌來撿便宜，