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市場動能可能減弱的跡象

閱讀時間約 2 分鐘
正常而言,一檔股票值多少錢應該是取決於它能提供多少報酬,相關的數字從歷史股息殖利率或本益比區間,概略可以看得出來長期的投資報酬高低,不過實際上還有許多影響股價的因素,其中預期心理扮演重要的角色,不一定需要看到獲利成長,只要多數投資人預期未來企業獲利會有明顯的增長,獲得認同並投入資金,就足以推升股價。
重點不在於目前的報酬率高或低,而是獲得認同的程度,即使獲利成長且本益比不高,若無法得到市場投資人的認同,股價也不會上漲,相反的若是目前獲利狀況平凡,但市場集體認為未來會持續成長,股價也會大漲;不過,個股需要一些條件才能獲得市場認同,通常必須是主流成長產業供應鏈裡的企業,看到實際營收獲利的成績,另外,市場須具備資金動能,當投資人的手裡握有足夠的閒置資金,會主動去搜尋適合的投資標的,主動尋求能獲得市場認同的股票,資金動能是決定股價表現的重要因素。
市場的情況並非一直維持在相同的狀態,資金動能可能隨季節或情勢而改變,在股市情勢不佳的時候,市場的主要觀點會變成是價值投資,價值股必須是歷史紀錄優異,具有長期穩定可靠的營運績效,這時考慮的不是資金動能,而是要等股價下跌來撿便宜,
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人的直覺與情緒容易佔據頭腦的運作空間,趕走原本應該可以冷靜仔細思考的狀態,當股價出現較明顯波動,情緒與直覺容易成為影響決策的主要力量,而這種情況不會帶來較佳的決策品質。
在股市的相對高或低價區,可能由漲轉跌或由跌轉漲時,是因為市場裡某一類型的投資人明顯的減少,剩下另一種投資人,失去股市的多元性,或是少掉部分支撐股價的力量,使得趨勢難以延續
如果指數維持強勢,相對而言有較高的機率讓多數個股也有表現空間,不過並非絕對如此,近期台股指數表現強勢,內容個股表現可能沒有想像中的繁榮,主要原因是台積電佔台股比重極高,台積電股價相對強勢就足以拉高指數
主流族群股票的基本面通常還不錯,但除了基本面之外,還必須獲得市場多數的認同,市場一致性的對於前景看法樂觀,且願意真正的投入資金,另外還有一個重要因素是:時間。
當所有人都已經關注的個股,有一項顯著的風險是,該進場的都已經進場,後知後覺才追價會有較高的機率買在相對高點,人太多太擁擠的地方不要去,一直是投資或投機的重要原則。
股市所有條件隨時都在改變,包括景氣、產業供需、利率情況等,投資人的預期或心理狀態也可能大起大落,導致概略合理的價格區間出現向上或向下調整,技術面的決策將會失效
人的直覺與情緒容易佔據頭腦的運作空間,趕走原本應該可以冷靜仔細思考的狀態,當股價出現較明顯波動,情緒與直覺容易成為影響決策的主要力量,而這種情況不會帶來較佳的決策品質。
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