亮眼的投資報酬源於永恆的脈絡思考

Ernesto Alvarez on Unsplash

1. 反彈結束了嗎？我不知道也不想花時間去知道，因為沒意義。
2. 是不是又要跌了？我不知道，但我知道反彈結束不見得是跌，可能是持續震盪盤整，非漲即跌的二分法思考往往是投資人失敗的主因。我只需要知道金融環境會不會比之前三月更糟糕？明年或兩年後的現在還會這麼差嗎？投資不必把自己的腦袋放入非黑即白的短線思考(除非你是在做交易trading)。
3. 現在買還來的及嗎？如果你壽命只剩不到一兩年，那我想你也許沒時間享受投資的成果了，也不應該把人生最後一段路關注在投資上，如果你還年輕，何時不是買股時？

一份自2013持續至今的投資脈絡

【動物用藥】

我討厭碰醫藥類股，產業競爭激烈而且藥物審查與法規複雜，所以我很早就將氣候異常導致疫病增加的後果，聚焦在家禽家畜身上！畢竟動物用藥與疫苗的審查比人類用藥寬鬆許多，這幾年各種動物的疫情也頻繁出現，我這次就趁股災買入碩騰(NYSE: ZTS )這個在動物用藥近乎壟斷的公司，其母公司為知名藥廠輝瑞(富爸爸)

【合成食品】

早在2013年就開始追蹤人造雞蛋這個新創科技，很多人不知道現在很火紅的人造肉先驅 Beyond Meat(超越肉)，最早期推出的產品其實是 超越蛋，等待多年 這家公司在去年終於上市，我也在上市當天買入，但在180元左右覺得太離譜而多數獲利減碼，目前只剩餘幾股。

未來我認為人造肉當然仍有市場，但站在投資角度，經過去年股價的膨脹與崩跌，現階段就是回歸現實考量，關注這公司商品的普及化程度與獲利規模，因此不建議過多持有，我目前對於人造肉產業著眼於人造鮭魚等更高技術門檻的新創公司，畢竟食用海產的稀有性與價格持續漲價在在都是人造肉切入的絕佳利基。

【潔淨能源】

這部分就是前述持有七年，直到今年才爆發的股票Tesla，許多人會用汽車發展來思考特斯拉，我由衷建議各位可以去閱讀亞馬遜書店與蘋果iphone的早期發展到普及的過程，再去看特斯拉的股價是否高估(我認為還嚴重低估！)，總之 我仍然會持有其股票到特斯拉電動車滿街跑的那一天。

另外還有一家潔淨能源股 博楓再生能源BEP，多數都在2018年底股災買入，至今仍持續買入持有。有興趣的朋友可再自行研究這家優秀公司。

【基礎建設】

氣候異常將考驗過往基礎建設所設定的安全標準與縮短使用壽命，例如橋梁耐洪的程度、堤防耐海嘯的程度都會需要新標準來因應，需要加速新基礎建設的投入，對於已開發國家如美國，面臨多數基礎設施都已逼近或超過使用年限，我去年寫過的太平洋瓦電就是因電路過於老舊而增加其營運風險，但美國政黨不合導致大規模基礎建設的更新一直拖延。相比起來，新興國家如中國則被笑稱為基建狂魔，他這幾年更拼命鼓吹一帶一路藉機將高鐵等基礎建設投放到中亞南亞各國，這種態勢目前仍未見趨緩。

不過改變的契機來了，武漢肺炎帶來的效果宛如戰爭，讓民間消費力降至極點，隨著疫情緩解後，各國政府勢必會大量投入新基礎建設，對這方面你可以去看看中國自從其國內疫情緩解後做了些什麼？擴大基礎建設的規模！

其中最關鍵的是『特高壓配電技術』，簡單講，電流經過傳輸距離越遠就耗損越多，如同水管會漏水會出水很小，大樓就需要裝半夜吵死人的加壓馬達，大家可以把自己放在大陸型國家角度思考，當我們喊著要乾淨能源時，似乎沒想過乾淨能源通常都得架設在人煙稀少地區，例如沙漠的太陽能田、高原的風力發電、崎嶇谷地的水力發電，用電量大的地區卻都在沿海都市，因此新的潔淨能源不是只蓋新型電廠就打發，整個配電輸電系統得更新成特高壓！所以投資潔淨能源勢必也得投資基礎建設！(想多瞭解可以去youtube搜尋特高壓，有許多紀錄片介紹)

這方面的產業鏈蠻複雜，沒時間去鑽研太細，我目前只有配套買入博楓基礎設施(BIP)做定期買入長期投資，反正有博楓的一堆資產專家幫我打理與尋找絕妙的基礎建設標的。

衍伸思考：【採礦鑿井業+無人機+潔淨能源=太空採礦業】

概念圖畢竟是2013年的思考雛形，這幾年下來對於投資概念又有了更聚焦/發散的思考，例如概念圖中 【農畜產品的產量價格波動變大】 這點，讓我在這幾年發掘到冷鏈溫控產業具備發氣候財的特徵(詳見本站的多篇文章)。 另一個就是私人太空產業，起初我只是對這塊領域有著技術宅男天然的喜愛與狂熱，但這幾年私人太空產業逐漸成為現實且確切成長中的產業！

「太空採礦法」通過，盧森堡人要去外太空掏金了！ - INSIDE

地球是人類的搖籃，但人類不可能永遠生活在搖籃中。 曾經，人類前往太空「探險」採礦只是科幻小說中的情節，不過當地球上的資源變得越來越緊缺時，人類也開始把「淘金」的目光望向了太空。 你不要覺得這是人類在異想天開。在浩瀚無垠卻又神秘莫測的太空中，其實蘊藏著讓人無法想像的數之不盡的礦產資源。 ...

「用低成本的新航太技術，配合無人機器去太空採集地球稀有的礦物，然後發大財」是一個美國早年西部淘金的太空版本，即使目前盧森堡、日本、美國都有公司正在往這塊發展，我原先也沒細想過這件事與氣候變遷有何關係，直到這幾年看了一部美劇《太空無垠（The Expanse）》，此劇講述人類在太空時代，政體分裂為地球、火星與小行星帶三者之間的角力，最有趣的是其中小行星帶發展礦業，是其中生活環境最惡劣也最弱勢的，也許是因為將這些汙染高的行業移往火星與小行星帶，地球反而是自然環境優的極佳生活環境！這思路妙啊！原來去汙染外太空也可以是愛護地球的方式！同理，核廢料放蘭嶼就是愛台灣？呸！

特朗普的太空採礦之夢

美國總統特朗普早前簽署文件，指出美國政府有權探索和開採外太空的資源，又說美國並不認為外太空的資源應由各國共享，開採前也不需要徵得其他國家同意。 BBC記者潘迪（Manish Pandey）和巴格（Michael Baggs）的報道指出，開採外太空資源聽起來似乎是天方夜譚的事情，但專家說這些資源有許多實際的用途。 ...

上面這則報導就是「太空開發有利地球環保」的例子，這種說法姑且不論你贊同與否，但將論點會在這幾年逐漸為人所熟悉，我認為投資市場終究會為這個論點買單，相關的產業為了加速發展，一定也會在這幾年上市進入資本市場吸金，去年維京航空創立的太空旅遊公司 維京銀河（Virgin Galactic 代號SPCE）就打響第一槍，然而我認為太空旅遊是太空產業中最無聊且受限最多的。

這個例子不是說我看好要鼓勵你投資太空產業類股(目前我反對一般人買)，只是想讓你們知道即使看起來很幻想的太空採礦，在清晰的投資脈絡思考下，真的沒那麼離奇！甚至你能以此思考藍圖去「超前部署」！而不是每次都在問：「我現在買會不會太遲」。

結論：這次疫情結束後，我們是否能一如往昔？

深度且長時間跨度的主題式思考能讓你對突如其來的驟變，比他人多了幾分能處變不驚的從容，因你知道世事某些難以改變的趨勢仍在進行，除此，由於投資脈絡是環環相扣卻又跨產業別，你的投資組合將沒有明顯弱點！因為拉長時間來看，世事的發展終究是對你的持股有利的。

最後，這次疫情結束後，我們是否能一如往昔？我認為我們回不去了，但我們終究會努力變得更好，讓自己與讓這個世界更好，這也是我想跟你們分享的投資真意：

如果你只是投資賺錢的公司，那麼你不可能長期持有它，但如果你投資的是賺錢之餘，還具備讓世界變更好的可能性的公司，你才可能做到超長期持有！

我們下次見，希望你與你的投資組合都能更好。