(1) 就我對美國政治的了解,大家不用過度解讀美國中期選舉﹔中期選舉結果不會對白宮的外交政策方向有實質的影嚮。今次民主黨勝出,佔據了眾議院的大多數並不因此而便掌控了美國國策。美國的國策由所謂的 Deep State 決定方向。如果由北京政府養育出來那些缺智的智庫組織「寄情」於藍色的眾議院,希望有影嚮美中貿易戰戰況的可能性出現,從而使特朗普在G20的特習會談讓步,那顯然是坐井觀天的自我幻想。讓步的肯定是中方。大家不妨拭目以待。
人民幣匯價向來是不太緊地釘住美元,但在2015年,中國央行宣布將使人民幣追蹤一籃子貨幣,其中包括美元(佔26.4%)﹑歐元(21.4%)﹑日圓(14.7%)﹑港元(6.6%)﹑澳元(6.3%),還包括俄羅斯盧布、加拿大元、馬來西亞令吉等。[The Balance (Nobember 07, 2018): US Trade Deficit with China and Why It’s so High; by Kimberley Amadeo] 中國央行暗示的說法是,此舉將令人民幣兌美元擁有市場化的調整空間云云。但港元和美元以聯繫匯率方式掛鉤,所以實際上美元仍然佔整個籃子貨幣權重的三分之一。整个操作原則也很簡單,人民幣以不緊貼的方式與美元掛鉤。當美元跌價,中國通過購買所謂的 U.S. Treasurys (美國庫財) 來支持美元。「庫財」是我的翻譯。中文經濟學界似乎沒有對「Treasurys」這個簡稱做過翻譯。美國庫財就是坊間說的美國國債,包括短期國庫券(bills)﹑中期債券(notes)和長期債券(bonds)。國庫券為期不到一年,中期債券為期2﹑3﹑5及10年,長期債券為期30年。正因為有不同的 terms to maturity,即償還期,因此而有操作的餘地。
中國房屋的空置率一直高於 20% (即約五份之一或五千萬住宅單位空置!): 一線城市﹕21.2%; 二線城市﹕21.8%; 三線城市﹕23.2%。這是 2013 年的數字。[Working paper for the Frederal Reserve Bank of St. Louis (August 2016): The Great Housing Boom of China; ; by Kaiji Chen & Yi Wen][IMF working paper (2018): Stabilizing China’s Housing Market; by Richard Koss & Xinrui Shi][Bloomberg News (November 9, 2018): A Fifth of China’s Homes are Empty] 但離奇的是,至少在過去十年,中國房地產價格卻連續上升不跌。其他專為 GDP 維穩的例子也不少,譬如內地企業融資問題(等同呃(騙)錢﹗)。內地企業融資就是填補巨大的經濟黑洞,在資金鏈陸續斷裂之下,香港就是被騙的最大受害者之一﹕[東方日報 (2018年11月12日)﹕內企債爆褒燒到香港]
北京黨政府和中國央行不可能不知道今日的中國經濟已經是一個龐大的泡沫黑洞。在特朗普對許多入口美國的中國商品徵收關稅後,自今年 (2018) 四月以來,人民幣兌美元的匯律下跌了超過 8%,使中國商品變得更便宜。[Bloomberg (July 27, 2018): Why is China’s Currency Falling?; by Christopher Balding ] 顯然,中國的確是人民幣匯率的操控者,而且北京黨政府必須操控人民幣匯率,否則中國經濟泡沫即瞬間爆破。以中國當前的經濟模式來說,人民幣市場化根本是不可能的事﹗