美元真的要反彈了？【教學版】

美元指數觀察：從11月初開始的兩個月，也就是隨著美國大選開票以來，美元指數很清楚地一路下跌，在這個過程中，台幣也升破了28。這個下跌趨勢終於在一月的上半月出現了觸底反彈。見圖1。現在的問題是，美元真的要反彈了嗎？

學理上，匯率主要取決於國際資金移動，而後者又取決於國際間的利差。以美元指數為例，主要成分是歐元，而歐元區的經濟大國是德國，所以我們技術上採用美德利差，是美國十年期公債殖利率減去德國十年期公債殖利率。當美德利差走高時⋯⋯