20210506 市場手札

近期市場的狀況出現利多不漲的走勢，資金類股輪動的相當利害，科技類股的資金潮還是在持續中。此次美股的企業財報利多，大部份並没有多頭反應，也顯示了，指數位置來到相對高檔的風險。目前資金反應的主軸在於風險規避的需求，從資產類別的反應，固定收益的殖利率出現下降，黃金及美元也有同向的價格移動，所以資金規避風險的需求遠大於擔心通膨因素的需求。目前需要了解此次的調整因子會受什麼狀況的影響而改變。

相對近來表現較好的類股，是在於原物料類股，農產品的部份，主要由玉米的價格來帶動，因巴西出現乾旱氣候，預估產量會不如預期，油價上漲也是助升玉米價格的一大因素，因為連帶需要王米生產的乙醇燃料及食用酒精皆拉高了王米的需求。除了農產價格的高漲外，近期銅價也創新高價格，除了基礎建設的題材之外，美國製造業的復甦及新產業的堀起，對銅的需求量有想像力，及現在海上運輸的問題，將給原物料價格不少的空間。

前天葉倫的升息發言，已有受到澄清，不過，疫苗股在拜登政府要放棄肺炎疫苗的專利，就讓疫苗大廠出現大跌的情況。科技類股目前的調節仍未停止，資金回流到工業，基建及金融類股的部份。不過，科技類股的財報數據利多，或許會接續反應的可能性也不小。

第二季目前的走勢，應該修正為震盪整理的走勢，目前市場因風險出現規避行為，個人認為目對還在相對安全的環境，反之，若現在市場氛圍是死多頭的氣氛，將會是比較危險的狀況。投資策略上，建議維持部份可控現金，降低市場波動風險，短線上的操作，建議買黑賣紅的操作模式，類股還是在基建的主軸，輔助原物料類股的部份，房地產; 金融及運輸類股仍可著墨。