本文重點不是探討SNAP本身值不值得投資,但看到SNAP這份財報,還是有點驚訝它能夠在Facebook不斷抄襲、圍剿之下最終殺出一條血路來。我自己完全沒有用過Snapchat,年齡也跟Snapchat的使用群體有點距離,不太能同情理解這幾年間它究竟是怎麼做到這一點的。稍為查了一下資料才發現,早前風靡一時,可將自己真實樣貌與卡通人物結合起來的鏡頭功能(Cartoon 3D Style by Snapchat),原來最早就是來自Snapchat的創意。
在10-K文件,SNAP將自己定位為相機公司(camera company),並且主打擴增實境(AR)功能和行銷途徑,上文Cartoon 3D Style就是一種。此外,SNAP在五月時候也推出一項功能,允許用戶掃瞄朋友的服裝,以查找類似款式的購買建議,甚至利用AR技術也可讓使用者直接得知自己適合訂購的服裝尺寸。管理層在財報電話會議提到,這讓他們相信往電子商務轉型是一個長期趨勢。從這裡來看,Snapchat突破重圍的方式,就是不斷發揮創意,一個創意被Facebook抄襲沒關係,馬上又再推出新的創意,最終還是可以爭取到一批使用者。但也正因如此,我覺得想投資SNAP的話,自己有在用Snapchat會比較好,否則比較難知道它的創意能否持續下去。
在Q1財報當中,當時TTD和PINS都分別對接下來的景氣狀況釋放悲觀的訊號,像是TTD在Q2指引當中就提到,其業務受到疫情影響,嚴重打撃了廣告客戶的需求,業務前景面臨著更高的不確定性,預計業務表現可能會受到無法控制的問題影響。另外PINS在Q1的Letter to Shareholders提到,從三月中旬開始隨著疫情限制鬆綁,人們花更少時間上網,從而減緩美國MAU的增長和參與度。
Starting in mid-March, the easing of pandemic restrictions slowed US MAU growth and lowered engagement year over year as people spent less time online. In Q1, we saw good retention of the MAUs we gained during 2020, but we still don't know if or how long this retention will last. Our understanding of future engagement levels is similarly limited.
Total revenue for Q2 was $982 million, an increase of 116% year-over-year as we lapped the quarter in the prior year where the pandemic most significantly impacted advertising demand. We benefited from an improved operating environment in Q2 and strong momentum with our advertising products and partners.