【財務金融】證券商高級業務員！筆記分享！考試重點整理！輕鬆拿取金融證照！(上)
閱讀時間約 8 分鐘
🎏前言
🎐測驗方式：電腦
🎐考試科目：投資學、財務分析、證券交易相關法規與實務
🎏準備方法
因為本身是財金系的學生，因此，投資學和財務分析的部分比較沒有問題，相較之下，花較多時間在法規的記憶。對於沒有基礎的人，我認為可以先從投資學(較多觀念)下手，然後再讀財務分析(財務分析有很多公式要記)，最後才是法規。最重要的是考古題的練習，建議可以先做一兩回考古，會比較知道讀書的方向。然後，考前至少做10期的高業考古題，確定考試方向與考點，如果每次都能做到80~90分，就能輕鬆過關囉！
🎏筆記開始(上)-投資學十大常考題
以下重點為我認為是考點中的考點，主要為重點提點，不懂得地方還是要去翻課本！
1.金融市場
🎐以期限長短區分：貨幣市場(一年以下)、資本市場(一年以上)。
貨幣市場包含：國庫券、商業本票、附條件交易等。
資本市場包含：債券、普通股(因無到期期限)、特別股、存託憑證、基金等。
🎐以流通順序區分：初級市場(證券首次發行)、次級市場(證券發行後交易的市場)。
🎐以資金取得區分：直接金融(公司向大眾籌資)、間接金融(透過仲介機構借錢)。
🎐以交易場所區分：集中市場(集中競價)、櫃買市場(店頭市場、櫃檯買賣)。
2.股價評估
🎐絕對估值法：
a.股利零成長模型
股價(P) = 現金股利(D) / (1 + 要求報酬率(R))
b.股利固定成長模型(高登模型)
股價 = 現金股利*(1+股利成長率) / (要求報酬率 – 股利成長率)
重點：要求報酬率(折現率)必須>股利成長率。
c.股利非固定成長模型
🎐相對估值法：
a.本益比還原法
本益比(P/E) = 每股市價 (P) / 每股稅後盈餘(EPS)
每股稅後盈餘 = 稅後盈餘 / 在外流通股數
EPS*股利發放率=每股股利
合理股價 = EPS*合理的本益比
b.股價淨值比還原法
股價淨值比(P/B) = 每股市價 (P) / 每股淨值(Book value)
= 每股市價 (P)/每股股東權益
= (每股市價/每股盈餘)*(每股盈餘/每股股東權益)
= 本益比*股東權益報酬率
合理股價 = 每股淨值(Book value)*股價淨值比(P/B)
3.債券特性
🎐公債：政府發行，通常沒有違約風險，屬信用債券。
🎐可轉換公司債(Convertible Bonds)：公司發行，給持有人在未來一定時間內，可將債券轉成普通股。類似(債券＋買權)，轉換後原公司債消滅，轉成普通股。
🎐轉換公式：
轉換比率=可轉換公司債面額 / 轉換價格
轉換價值 = 轉換比率 * 股票市價
轉換價格 = 轉換後的持股成本(題目會給)
🎐附認股權公司債：此債券組成為：(債券＋認股權)，當認股權被執行時，需支付一定金額，而原來的公司債仍然會存在。
🎐折溢價
到期殖利率(YTM)：投資人期望的報酬率
票面利率：發行時的利率
a.市場利率>票面利率，折價發行，發行價格(市價)<債券面額。
b.市場利率=票面利率，平價發行，發行價格(市價)=債券面額。
c.市場利率<票面利率，溢價發行，發行價格(市價)>債券面額。
🎐馬凱爾的債券五大定律
a.債券價格與殖利率呈反向關係。
b.到期期間愈長，債券價格對殖利率的敏感性愈大。
c.債券價格對殖利率敏感性之增加程度，隨到期期間延長而遞減。
d.殖利率下降使價格上漲的幅度，"大於"殖利率上揚使價格下跌的幅度。
e.票面利率低的債券，其殖利率敏感性高於票面利率高的債券。
🎐 利率期限結構
a.預期理論：不同到期日的債券可完全替代，且長期債券的利率是目前短期債券利率和預期未來個短期利率的幾何平均數。
b.流動性偏好理論：投資人認為長期債券的流動性比短期債券的流動性差，故對長期債券持有較高的報酬率。
c.市場區隔理論：不同到期期限的債券，各有其所屬的市場特性，互不影響。
4.常用風險指標
🎐標準差：衡量總風險(系統性風險+非系統性風險)，無風險資產標準差為0。
🎐變異係數：變異係數 = 標準差/期望報酬率。變異係數越大表示波動程度越大。
🎐共變數：共變數 = 相關係數 * A證券標準差 * B證券標準差。
5.基本分析
🎐基本分析法(由上而下、由下而上)
🎐景氣指標
a.領先指標：實質貨幣總數M1B、股價指數、外銷訂單動向、半導體設備進口值等。
b.同時指標：工業生產指數、製造業銷售量指數、批發零售業之營業額、非農就業人數、實質海關出口值等。
c.落後指標：失業率、金融業拆款利率、製造業存貨價值等。
🎐景氣週期
6.基礎技術分析(詳細的公式和用法，可參考其他篇的技術分析)
🎐均線：股價n天內的平均價格，又稱為投資人的持有成本。
黃金交叉：短期均線由下往上穿越長期均線，代表多頭行情，即將上漲。
死亡交叉：短期均線由上往下穿越長期均線，代表空頭行情，即將下跌。
🎐K棒：由開盤價、收盤價、最高價、最低價組成，分為實體塊狀部分代表開盤價與收盤價的範圍，線體(影線)代表最高價與最低價。
🎐KD隨機指標：利用K值和D值交叉點研判股市"短期行情"。會用到最高價、最低價、收盤價，"不會使用到開盤價"。
🎐RSI相對強弱指標：透過股價漲跌關係預測未來的股價，RSI必定介於0~100之間，越大表示股價越高。
🎐乖離率(BIAS)：價格與均線偏離的程度(與均線的垂直距離)。
🎐OBOS超買超賣指標：上漲家數-下跌家數。
🎐ADR漲跌比率：上漲家數/下跌家數，越大表示越接近超買。
🎐ADL騰落指標：累積上漲家數-累積下跌家數，反應股市走勢。
7.CAPM資本資產定價模型
🎐CAPM公式
預期報酬率E(r) = 無風險利率(rf) + β*(市場報酬率 – 無風險利率)
β：系統性風險、市場風險。如：中美貿易戰、新冠變種病毒等。
(市場報酬率 – 無風險利率)：為風險溢酬
無風險利率：美國國庫券利率、公債利率。
8.效率前緣線(Efficient Frontier)
在特定風險下求出的最高報酬，或是在特定報酬下，求出最低的風險。以此做出投資組合，而將這些投資組合的點連成一條線，就被稱為效率前緣線。
9.證券市場線(Security Market Line)
根據CAPM求出的報酬率所畫出的一條線，代表"理論"下，該資產應該要擁有的報酬與風險。
CAPM：預期報酬率 = 無風險利率 + β*(市場報酬率 – 無風險利率)
10.資本市場線(Capital Market Line)
若可以借貸、持有無風險資產，且可以隨意調整投資組合，則可在風險與報酬的XY圖上畫出一條直線，與上述提到的效率前緣線相切，此線就被稱為資本市場線。 代表效率前緣線上的投資組合，可透過調整無風險和風險性資產比例的方式，來提高報酬或降低風險。
🎐證券市場線與資本市場線比較
💕以上內容為常考觀念，並以重點式的方法呈現，還有諸多觀念需要翻閱課本，整理此筆記僅幫助報考者快速複習重點。以個人報考經驗，刷題庫真的非常重要！最後，祝各位考生考試順利！
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從事長期投資或是價值投資，最重要的是個股的基本分析，不管是選股或是進出時機點的掌握，都離不開基本分析。而基本分析最關鍵有二件事，包括營收展望及獲利結構分析，今天要探討第二部份：公司的獲利結構分析和掌握。
接續前文：【價值選股】個股基本分析最重要的二件事 - 1 | 價值成長股的伊甸園 (vocus
本文章講述瞭如何用基本面投資前需要思考的問題，以及基本面投資的核心觀念與挑選股票的方法。作者分享了基本面投資的考量要點和投資策略，並指出基本面投資的難處所在。
總體經濟茫茫，從哪邊著手
投資脫離不了了解總體經濟，但是範疇廣闊，從何著手?以證券分析師的教材內容，總體經濟重點
1.GDP的組成
2.經濟模型：簡單凱因斯、ISLM、ASAD
3.貨幣：供需、政策、央行、利率
4.景氣成長與循環
5.通膨與失業
6.開放經濟
7.金融市場：市場與金
市盈率（Price-to-Earnings Ratio，簡稱P/E Ratio）是一個重要的財務指標，用於衡量股票價值和投資吸引力。本文介紹了市盈率的計算方法和類型，以及它的重要性和侷限性，並提供了投資者的決策參考。
最一開始接觸金融財務知識時，小弟最先被洗臉的就是金融投資者對於「現在價值(Present Value, PV)」與「未來價值(Future Value, FV)」的基本概念。
完全跟我對於「計算價值」的想法完全不同。
這裡會介紹簡單的計算。
股市漲漲漲
很多人荷包滿滿，但是稅也多多
荷包滿滿，很多人擔心股市向下，就會將股票變現
轉往房市，現在房市也是漲翻天
言歸正傳，股票市場中獲取報酬分為兩種：
一為股息、二為價差
目前價差，為證券交易所得停徵；股息部份仍為應稅，併入綜合所得稅營利所得中
目前若有在股票市場上賺到錢的朋友們
最近有朋友問我，到底常講的「基期」是什麼意思？如何判讀？事實上，不論在判讀總經的就業、出口，下至個股財報的營收、存貨，掌握基期、數據細項、年增率、月增率概念，都是關鍵基本功。
本文就簡單寫一篇初階科普，提供投資新手們參考！
這篇文章介紹了對於股市小白階段想要理解是否賺錢的方法、股市專有名詞及投資觀念，以及專業、學習和分享的價值。內容涵蓋一般交易規定、信用交易規定、當沖交易規定、特殊交易規定、股市名詞集錦、投資網站工具，並提供四個幫助。文章內容包括專業創造價值、學習是遊戲以及分享期待與你並肩同行。
估價是投資重要的工作，週期投資除了確認產業循環位置外，也要關注股價位階，因為投資最大風險就是『買貴』。跟週期一樣，無需明確的絕對價格數值，只需要知道『相對』股價位階。
大家好，我是小畢，投資金律第一版在投資界獲得相當大的推崇，這次投資金律新版雖然書名和前一版相同，但卻有著幾乎全新的內容，沒有看過前一版的投資人，直接閱讀新版也是一個不錯的選擇，作者在本書分享要作為一個成功的投資人，必須具有四個必要的關鍵，分別是投資理論，投資歷史，投資心理和投資產業。
首先在投
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