期待中的平均報酬嗎?

你是否想過這樣的投資計畫？每年股票都會除權息，如果我經過細心選股後，應該每年都可以穩定獲取6%的報酬率！

亦或是，你看過近十年台股年化報酬率的數據，年化報酬率有10%以上的，如果我願意投資指數型ETF，每年10%的複利也相當驚人了阿！因此你滿懷著希望，開始將現金投入到投資部位，然後開始期待每年出現6-10%的獲利。你或許這樣想著：

我一點都不貪心，也不會短線進出，個股的投資組合也很分散，甚至只投資指數型ETF，風險已經被我確實分散開來了，我將笑領這每年6-10%的報酬率.....無論一開始你的出發點是如何，我想，一開始你就犯了一個很大的假設性錯誤了。

怎麼說呢？我想你期待的"平均報酬率"或許不會常常出現，讓我解釋給你聽，下表是台股過去幾十年(1967~2014)來，每年大盤漲跌幅百分比的次數統計。

在這48個年頭，我計算出來的簡單平均值為17.46%，年化報酬率為10.08%。這就是我們經常期望大盤報酬率範圍。

仔細看看吧！我們期待的平均報酬區(20%~0%)，過去出現過22次，機率只有45.83%。而非平均報酬區(超額報酬區+負報酬區)，過去出現過26次，機率有54.17%。

看到問題所在了嗎？每年你拿到"平均報酬率"的機會只有一半不到，另一半的年度不是大漲就是大跌，這才是你要面對的"真實報酬率"。你該記住一點，平均就只是[平均]，波動永遠就是存在，而因為這些大漲大跌的存在，才會造就這些平均....

而在證卷市場發展更久遠的美國。

平均報酬區出現的機率更低了，只有33.33% ，每年你拿到[平均報酬率]的機會只有1/3。另外2/3的年度，不是大漲就是大跌，這才是你要面對的[真實報酬率]。

這才是股市發展多年後的真實報酬分佈情況，看完這些數據，你還在期待每年都是拿到平均報酬率嗎？或是，你真的清楚怎麼拿到平均報酬率嗎？

不管是台灣還是美國股市 ，[平均]就是由 大漲+平均+大跌所構成。所以你必須通通面對他，你才會拿到平均。接受大跌，迎接大漲，面對平均之後你拿取到的報酬率才會是[平均]。這才是真實的投資世界，你了解了嗎？ 你能面對嗎？