全球物價壓不下來｜ 高通膨成常態？

美國公佈9月消費者物價指數(CPI)數據，如預期般繼續居高不下，月增0.4％，高於預期，更比8月當時的0.3%高；年增率也來到5.4%，高於預期數值和8月數據5.3%，從圖表可得到近幾個月以來年增率都到5%以上，物價真的壓不太下來。

大部分的人解讀其中幾個項目是帶動CPI上揚的主因，包含燃油價格月增3.9%，天然氣服務價格月增2.7%，新車價格月增1.3%，因此排除食品、能源價格後，9月核心 CPI月增 0.2％，符合市場預期。 市場投資人可能普遍有心理準備物價數據不會太低，因此昨日盤前數據公佈後，美股表現相對堅挺。

今天上午中國也公佈官方的9月消費者物價指數(CPI)數據，年增0.7％，較8月下滑0.1個百分點，低於預期。 只是限電的措施讓煤炭和部分高耗能行業產品價格上漲，生產線顯現波動，9月生產者物價指數(PPI)年增10.7％，高出預期值9.8%不少，可從下圖看到一年之間巨大的生產成本變化。

面臨墊高的成本，企業勢必會轉嫁給消費者，消費者也會拉高通膨預期，以搶購囤積來應對，如此一來，高通膨期間只會拉得更長。 美國聯準會及各國央行各官員們都口徑一致表示通膨是短期現象，再過一段時間就會解除。仔細想想，卻有愈來愈多的國家加入升息的行列，是不是有一些矛盾呢？

王品集團決議月底調漲售價，反映上升成本，無獨有偶，央行副總裁陳南光昨日出席公開會議提到：「央行不應輕易就將目前物價上漲解釋成短暫性現象」。