巴菲特與基金經理人的十年之賭

中國人的問題是他們愛賭，他們相信運氣，這就愚蠢了。你應該相信機率，而不是運氣。好賭成為了這個國家的缺陷 ~ 查理蒙格

有次巴菲特跟朋友去打高爾夫球，當正要打下一洞時，他的朋友跟他說這洞是最容易一桿進洞的，而且真的有人從這裡一桿進洞過，於是跟巴菲特打賭，如果巴菲特可以一桿進洞的話，他們每個人給巴菲特1000美元，但是如果他沒進的話，只要請他們吃一頓牛排就好了，朋友慫恿他說這是非常划算的交易，可是巴菲特想了5秒鐘，然後跟他的朋友們說；一桿進洞的可能性極低，幾乎是不可能，而且我也沒這個實力能一桿進洞，假設能進也只是運氣，這個打賭根本不划算。

• 費用成本: 包含基金管理費, 服務費, 交易費…#%!#$#$ 一些不必要的費用, 這也是巴菲特主要詬病的地方.
• 避險成本: 對沖基金其實也叫做避險基金, 既然要避險當然要保留現金. 保留現金對於長期多頭是個重傷害. 想一想, 有100萬資金, 投資50萬S&P500, 漲了20% 賺10萬, 這樣總報酬率為10%. 嗯…我想這可以簡單解釋為何2008年五支基金都贏S&P500的原因, 不是他們選股厲害, 而是他們保留現金.

1. 在短期之內, 任何事都有可能發生, 也許明後天就大跌, 但績效落後不會是太大的問題. 最大的問題是很多人不知道自己玩的是什麼遊戲.
2. 市場上這麼多的投資標的與機會, 散戶根本就不需要去接觸期貨與選擇權.
3. 相信機率, 不要相信運氣. 如果你沒有把握賭贏 (機率), 那就不要賭 (運氣). 那些進入期貨與選擇權市場的投資人, 靠的是運氣, 還是實力? 問自己最清楚.
4. 散戶只需要買進大範圍的指數基金或ETF, 專注本業, 持續投資, 不用跟別人比較, 不用貼自己的對帳單, 這樣絕對可以打敗90%以上的專業投資人.