巴菲特:「猴子比理財顧問好」——揭露華爾街的投機迷思,資深交易員點出投資真諦

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巴菲特的批評

在2022年4月30日,巴菲特在波克夏海瑟威的年度股東大會上公開批評華爾街,指責其不斷鼓勵投機行為,將股市變成了賭場。他表示,他寧願選擇用射飛鏢選股的猴子,也不會選擇收取管理費的理財顧問。


猴子射飛鏢實驗

這讓人聯想到一個著名的實驗——《華爾街日報》在1973年首次進行的猴子射飛鏢選股實驗。這項實驗中,猴子隨機選擇股票,而專業投資者則根據分析和經驗選股。結果顯示,猴子的選股表現往往優於許多專家。在其中的一次實驗中,猴子的投資損失比專業投資人和業餘玩家都少。這個結果雖然令人驚訝,但其實只是偶然。若重複多次實驗,專家組的平均報酬應會更高。這是因為短期內的非系統性錯誤和特定個股的暴漲暴跌使收益曲線偏差所致。


市場無法預測

市場的不確定性讓人們誤以為股票投資不需要專業知識。曾有一次,電梯服務生問約翰·皮爾龐特·摩根市場如何,他回答:「會上上下下吧!或許,就如同這個電梯。」這句話意指市場無法預測。


投資的重要性

華爾街億萬富翁賴瑞·海特則主張,投資需要拋棄貪念和恐懼,不能相信市場可預測。許多專家也認為應在一定機率範疇內判斷市況,而不是猜謎,忠於投資自己熟悉的公司才是正確的投資策略。


實際案例

股市中常發生無法預期的事件,2020年的新冠疫情就是一例。這樣的事件顯示,「眼光」和「洞察力」比學習市況判斷和股價預測工具更重要。


投資策略

投資的心態也很重要,不應僅依靠運氣或祈禱,而是應分析外資和法人的操作,學習如何順應市場,才是成功的關鍵。巴菲特的批評和實驗的結果提醒我們,股市投資需要謙虛和客觀,應該專注於長期眼光和洞察力。


投資心態

投資者應該拋棄投機心態,重視對市場的理解和適應。成功的投資不在於運氣,而在於正確的判斷和對市場的順應。正如吉姆·史萊特的「祖魯法則」所說,聚焦並重押小型股,讓機率站在自己這邊。


總之,股票投資不能想得太過困難,也不能小看市場。要保持謙虛,客觀看待數字,並在投資決策時具備洞察力,才能在股市中取得長期成功。


參考資料

韓國最強法人交易員的獲利關鍵

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SPIVA 揭示了主動型基金經理人長期表現的不一致性。最新報告顯示,在過去的二十年中,絕大多數主動基金未能跑贏各自的指數。即使在短期,主動基金經理的表現也不穩定。例如,在美國大盤股和國際股票基金中,只有極少數經理人在長期內能夠戰勝指數。
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理財先行,確保家庭財務安全,遠離情緒干擾,專注於選擇的投資工具,長期投資注重穩定收益,短期投資需專業技術,統合理念,達成理想生活。
探討了當沖交易的影響,指出政府和券商是主要受益者,而大多數投資人仍然虧損。雖然當沖交易活絡了市場,但也存在部分投資人虧損,其中少數大戶承擔了大部分虧損。立法者對當沖政策持不同觀點,金管會和證交所則主張延長當沖降稅政策以維護市場穩定。
當沖交易是一種在當天完成買入和賣出的快速交易策略,吸引眾多投資者。然而,成功當沖的人並不多,需要極其守紀律。此外,當沖交易帶來的高額手續費和潛在風險不容忽視,可能導致更大的虧損。相對於當沖,長期投資更穩健可靠,適合更廣泛的投資者,並有助於實現長期財務目標。
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