台積電 2330 法說會重點｜第一季法說會｜2022年

過去35年來在純晶圓代工領域一直面對競爭，台積電知道如何競爭，台積電有一套程序，會保護所有客戶與自有的矽智財（IP）。

【台積電 2330 法說會】

• 法說會日期：2022年04月14日
• 公司報告人：魏哲家 (總裁)

Max整理台積電 2330 法說會重點:

重點一: 台積電在2022年第1季營運表現如何呢？

台積電(6488-TW) 首季EPS達7.82元再創新高、毛利率55.6%超乎市場預期。

• 台積電第一季銷售分析:

從製程別角度來看:「台積電的核心競爭產品在先進製程，7奈米比重約30%、5奈米比重約20%，共佔總營業收入約50%。另外自2021年第二季至今連續4季，7奈米以下的營收成長。」

• 從技術平台別角度來看:

包括智慧手機、高效能運算、物聯網、車用電子及消費性電子平台銷售業績全面成長，特別是在高效能運算、車用電子皆成長高達26%，佔據營收40%、41%的比重。也讓季營收達175.7億美元，超越原訂的166億至172億美元的目標區間，換算台幣為4910.8億元，季增長12.1%，創單季營收的歷史新高紀錄。

另外，受惠整體生產流程的成本改善，第1季毛利率達55.6%，超越原訂的53%至55%目標區間，也較去年第4季上升2.9%，在歸屬予母公司業主之本期淨利方面為台幣2027.3億元，季增22%，再創歷史新高紀錄，也推升EPS達7.82元的新高紀錄。

重點二: 台積電對2022年第2季及全年營運展望如何呢？

台積電假設第二季匯率為新台幣28.8元兌1美元，也就是預期美元升值、台幣貶值。從匯率角度將有利於台積電的匯兌收益，預計將增加超過1個百分點。若再加上成本持續改善及附加價持的提供，第2季毛利率有望達56%至58%，即使中間值57%也會優於第1季，上升1.4個百分點。

〈台積電也補充，雖然在生產成本持續面臨外部環境的挑戰，但就算排除匯率影響，預期長期毛利率也都能維持在53%以上的目標水準。〉

若展望2022年台積電表示樂觀，產能將維持緊繃狀況，不會調降代工價格，預期將是台積電強勁成長的一年，晶圓代工業產值成長約20%，台積電美元營收成長率有望超越25%至29%的目標區間，挑戰新高。其中，營收動能將來自高效能運算及車用電子平台領域，成長率將高於公司的預估的平均水準，抵銷智慧型手機淡季影響。台積電2022年第2季營收估計約176億至182億美元，季增1.9%，毛利率將達56%至58%，營業利益率約45%至47%。

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「法人機構投資人提問Q & A」

• Q1：2022年的台積電資本支出將如何規劃?

• Q2：台積電在3奈米與2奈米先進製程發展進展如何？

• Q3：台積電第一季庫存金額出現增高現象原因是什麼?

• Q4：台積電如何應對IDM廠客戶搶進晶圓代工市場的競爭？

台積電止穩沒？ 外資築三道防線

台積電股價自年初高點來重挫逾二成、市值陷入大衰退，4月28日盤中一度探低523元，來到近一年低點，究竟何時能承接是市場大哉問。依據外資財務模型分析，就算以最保守情境估算，台積電下檔空間不到一成，2021年5月低點、500元大關、外資保守情境價位共築三道防線，先求止穩、再盼反彈。

外資研究機構日前輪番下修台積電股價預期，目標價多調整至700～800元區間，當時不止一次強調，目前牽動台積電本益比下修的原因，主要來自通膨、總體經濟不確定性、消費性電子產品終端需求放緩等外部風險，而不是台積電基本面出現負面變化。里昂證券台灣區研究部主陳鈞寧更直言，相較於成熟製程出現供過於求風險，先進製程受惠龐大高效能運算（HPC）商機，台積電絕對是晶圓代工領域投資首選。

出處:台積電止穩沒？ 外資築三道防線

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關鍵字:台積電、半導體、先進製程、2330、法說會、護國神山

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延伸閱讀:

• 中美晶 5483 法說會3大重點｜第一季法說會｜2022年
• 合一生技4743 法說會3大重點｜第四季法說會｜2021年
• 中石化 1314 法說會4大重點｜第四季法說會｜2021年

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