以偏概全易忽略機會或風險

上周五指數上漲超過百點(0.78%)，但台積電漲幅超過3.5%，若扣掉台積電對指數的貢獻，台股其實沒有漲，表面看起來好像股市表現不錯，但整體的表現績效和個別企業有不小的差異，投資人容易因整體表現而誤判情勢，這種以偏概全的誤會是股市中普遍存在的現象。

台積電法說會之前，市場氣氛普遍認為終端需求降低終究會影響到供應鏈上游的晶圓代工，台積電的產能利用率可能會降低，以致會下修前景預估，或是認為未來全球產能大幅擴增，終究會供過於求而使半導體景氣陷入衰退，這些推論沒有錯，例如力積電(6770)說下半年業務放緩，產能利用率降低，台積電也說部分業務有庫存調整的現象，另外不少報導因為美國記憶體廠商美光看淡前景而認為半導體產業的榮景就要結束，在充斥悲觀氣氛的情況下，多數報導信誓旦旦的說產業就要衰退，台積電卻調高了營收預估，另外也在新聞報導中看到汽車產業說車用晶片還是缺貨，但同時卻說晶片產業產能過剩，怎麼會既缺貨又過剩？

人對於外界如何認知，取決於內心的期待，對於不感興趣的事物往往視而不見，而是主動選取一部分的事實，製造出符合內心期待的現實，這是以偏概全的觀點會普遍存在的原因之一。股價跌幅都超過2~3成了，當然要找到符合衰退現象的新聞來報導，外資都已經賣出了大量的股票，當然要有合理的理由：就是景氣衰退，而且衰退的現象也確實存在，例如面板、記憶體、個人電腦等大量應用晶片的產業，都看到企業營收衰退的現象，不過，同時存在的是台積電營收持續成長創高，有部分晶片領域還持續成長，在成長與衰退並存的環境，很重要的一件事，是不要受偏見影響，不要以偏概全。