美股的春天來了?研究報告:賣賣賣

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大家好,我是諸葛呆,美股走勢反覆不定,如同現在處於乍暖還寒又多風的春天。春天有兩種,大家殷殷期盼的是春暖花開,殊不知有人跳出來大潑冷水。
知名摩根史坦利分析師Michael Wilson為首團隊在最新出刊的週報中強力看˙空˙美˙股,認為大多數投資人錯估聯準會的心態、低估企業獲利衰退的問題。
幫大家畫好重點:
S&P500指數並沒有反映正在惡化的基本面,也沒有反映聯準會正在財報季升息。
  • 惡化的基本面和盈利衰退很可能在春天尾聲時拖累美股創下新低點。
  • 未來的風險報酬與眼前熊市的任何時刻一樣差。
  • 聯準會停止升息尚未發生,市場卻自我腦補,這是天大的錯誤。殷鑑不遠的去年7月,市場就曾誤判,結果是用很多跌幅來校正回歸
「今年以來領漲的是科技和成長股,與去年第三季發生的熊市反彈一模一樣,股市反彈的背景同樣是聯準會提前轉向(從升息轉為降息)。現在的問題是企業獲利更差,PE比依舊很高,推測的成長率是負數。」

CPI可能擊碎投資人的美夢

什麼因素將是行情走低的起始點,報告直指今晚要公佈的CPI,「我們認為CPI數據高於預期的可能性越來越高」。
CPI數據與預期聯準會升息機率一體兩面,CPI年增率預期從6.5%降至6.2%,核心CPI則是預期從5.7%到5.4%。

衰退倒數中

美國公債殖利率持續倒掛(10年期與2年期相減為負值),顯示經濟衰退擔憂持續,所以短期內企業裁員新聞不太會停止。

研究報告與基金操作

在媒體上常見到某某外資研究報告,給予大盤預測或目標價,很多朋友詢問這個的參考性有多少?參考性自然是有的,可從過去該名分析師的預測紀錄得知準確性有多高,也可查到星級評等。
但並非你會申購的基金出報告,手握資金的稱之為「買方」(buy side),操作過程需要資料與分析預測,不免會訂閱幾份研究報告,出具研究報告的機構稱為「賣方」(sell side)。
重點問題來了,買方會完全依照研究報告操作嗎?答案是不會,原因很簡單,研究報告在於「提醒是否有未注意到的趨勢和風險」,通常不會只看一家報告(也是風險控管的一種方式),因此基本上各家論點不盡相同,因此很難完全照著報告操作。

聯準會影響全世界

有讀者朋友問過:「聯準會升息多少差很多嗎?」無論企業融資、房屋貸款、原料成本、匯率變化等因素,涵蓋企業營運成本及個人生活花費。聯準會的決定與全球民眾生活習習相關。
0.01=1%=100基點(bp),看似等值的數字,只要在前面放個數字相乘,便能得出有感的差距,在交易市場更是催化劑!
文章最後,祝大家情人節快樂!
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我是諸葛呆,超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部,聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy". #外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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大家好,我是諸葛呆,2023年的交易日進行一個多星期,市場動向依舊聚焦在聯準會委員發言、相關訊息,各個重要數據陸續出爐,從FOMC會議紀錄,到非農數據以及引頸期盼的CPI數據,聯準會有機會「轉向」嗎?
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