大家好，我是諸葛呆，美股走勢反覆不定，如同現在處於乍暖還寒又多風的春天。春天有兩種，大家殷殷期盼的是春暖花開，殊不知有人跳出來大潑冷水。
知名摩根史坦利分析師Michael Wilson為首團隊在最新出刊的週報中強力看˙空˙美˙股，認為大多數投資人錯估聯準會的心態、低估企業獲利衰退的問題。
幫大家畫好重點：
S&P500指數並沒有反映正在惡化的基本面，也沒有反映聯準會正在財報季升息。
- 惡化的基本面和盈利衰退很可能在春天尾聲時拖累美股創下新低點。
- 未來的風險報酬與眼前熊市的任何時刻一樣差。
- 聯準會停止升息尚未發生，市場卻自我腦補，這是天大的錯誤。殷鑑不遠的去年7月，市場就曾誤判，結果是用很多跌幅來校正回歸
「今年以來領漲的是科技和成長股，與去年第三季發生的熊市反彈一模一樣，股市反彈的背景同樣是聯準會提前轉向(從升息轉為降息)。現在的問題是企業獲利更差，PE比依舊很高，推測的成長率是負數。」
CPI可能擊碎投資人的美夢
什麼因素將是行情走低的起始點，報告直指今晚要公佈的CPI，「我們認為CPI數據高於預期的可能性越來越高」。
CPI數據與預期聯準會升息機率一體兩面，CPI年增率預期從6.5%降至6.2%，核心CPI則是預期從5.7%到5.4%。
衰退倒數中
美國公債殖利率持續倒掛(10年期與2年期相減為負值)，顯示經濟衰退擔憂持續，所以短期內企業裁員新聞不太會停止。
研究報告與基金操作
在媒體上常見到某某外資研究報告，給予大盤預測或目標價，很多朋友詢問這個的參考性有多少？參考性自然是有的，可從過去該名分析師的預測紀錄得知準確性有多高，也可查到星級評等。
但並非你會申購的基金出報告，手握資金的稱之為「買方」(buy side)，操作過程需要資料與分析預測，不免會訂閱幾份研究報告，出具研究報告的機構稱為「賣方」(sell side)。
重點問題來了，買方會完全依照研究報告操作嗎？答案是不會，原因很簡單，研究報告在於「提醒是否有未注意到的趨勢和風險」，通常不會只看一家報告(也是風險控管的一種方式)，因此基本上各家論點不盡相同，因此很難完全照著報告操作。
聯準會影響全世界
有讀者朋友問過：「聯準會升息多少差很多嗎？」無論企業融資、房屋貸款、原料成本、匯率變化等因素，涵蓋企業營運成本及個人生活花費。聯準會的決定與全球民眾生活習習相關。
0.01=1%=100基點(bp)，看似等值的數字，只要在前面放個數字相乘，便能得出有感的差距，在交易市場更是催化劑！
文章最後，祝大家情人節快樂！
