劇烈波動是市場情緒的風險現象

一般而言投資人會把股價大漲長紅視為正面的訊號，看好漲勢還能延續，不過並非每次的大漲長紅都屬於正面訊號，其中也具有風險的意涵。

漲跌波動劇烈(包括大漲長紅或大跌長黑)是一種市場情緒現象，擔心買不到或賣不掉才不計價的追漲或殺跌，隱含著貪婪與恐懼的情緒，但在漲勢初期的不計價追買比較合理，因為後續還有上漲的空間，即使稍微買貴也無所謂，在技術分析的現象裡，相對低檔止跌轉漲的長紅，及在整理之後的長紅突破，是正面的訊號，因為漲勢發動之後震盪回跌的機率降低，沒有更低價可買，只好追價買。

在累積一大段漲幅之後，中間可能已經有過震盪或適度的停滯休息，真正看好前景而想進場的，有很多可以進場的時機，沒有買不到的問題，真正理性評估覺得要進場投資的已經沒有追價的必要，相對高檔區出現大漲長紅的原因，可能來自於投機客的貪婪情緒，來自於群眾的羊群效應，或甚至是主力大戶刻意創造的成交熱絡現象，給大戶有高價賣出股票的機會，除非是有出乎預料之外的利多訊息，對於多數正常的個股而言，相對高檔長紅的風險大過於機會。

如果是單一個股出現相對高檔大漲長紅，對於整體股價指數的影響有限，但如果有許多個股輪流出現相對高檔長紅，在整體指數的表現就會顯得行情非常熱絡，看似到處都有機會，